Ein Bitcoin-Momentum-Indikator hat eine Schwelle überschritten, die Glassnode bereits zu Beginn der Haussephasen 2019 und 2023 beobachtet hatte. Der historische Vergleich untermauert die Aussicht auf eine Erholung, auch wenn Bitcoin sich noch einem Test der Nachfrage stellen muss.
Bitcoin zeigt ein Signal, das bereits zu Beginn der Haussephasen 2019 und 2023 zu beobachten war
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Laut Glassnode ist eine Bewertungskennzahl für Bitcoin über ihren Einjahresdurchschnitt gestiegen.
- Derselbe Überschwung trat zu Beginn der Haussephasen 2019 und 2023 auf.
- Altcoin-Inhaber verzeichnen trotz einer jüngsten Rallye weiterhin überwiegend Verluste.
Bitcoin-Signal erinnert an frühere Haussephasen
Laut dem Blockchain-Analyseunternehmen Glassnode hat Bitcoin eine Schwelle erreicht, die bereits zu Beginn der Bullenmärkte 2019 und 2023 zu beobachten war. In einem Beitrag vom 22. September zeigte das Unternehmen, dass das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert von Bitcoin nach einer längeren Phase unterhalb seines 365-Tage-Durchschnitts wieder darüber gestiegen ist.
Das als MVRV bezeichnete Verhältnis vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit dem geschätzten Wert der Coins, basierend auf dem Zeitpunkt ihrer letzten Bewegung. Das Überschreiten des Jahresdurchschnitts bedeutet, dass das Verhältnis über seinen eigenen jüngsten Trend gestiegen ist. Glassnode schrieb:
„Dies ist dieselbe Überschreitung, die wir 2019 und 2023 zu Beginn der jeweiligen Hausse-Phasen beobachtet haben.“
Beide früheren Überschreitungen folgten auf erhebliche Kursrückgänge, doch ihre anschließenden Kursverläufe unterschieden sich. Bitcoin verzeichnete 2019 eine starke Rallye, bevor es einen Teil seiner Gewinne wieder abgab, während sich die Erholung von 2023 bis ins Jahr 2024 fortsetzte. Diese Kursgeschichte macht das jüngste Überschreiten für Bullen attraktiv, ohne dass einer der früheren Verläufe als Prognose für 2026 dienen würde.
Die Rallye steht noch vor einem Nachfrage-Test
Das Signal kam, als sich Bitcoin von den diesjährigen Tiefstständen erholte und diese Woche zum ersten Mal seit Januar kurzzeitig wieder die 87.000-Dollar-Marke erreichte. Der Kursanstieg macht das Cross-Over für Händler relevanter, doch der Indikator misst lediglich eine Veränderung im Verhältnis zwischen Marktwert und der geschätzten Anschaffungskostenbasis der Inhaber. Er gibt keinen Aufschluss darüber, in welchem Umfang Kaufaktivitäten potenziell folgen werden.
Die Nachfrage über US-amerikanische Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) hat sich parallel zur Rally verstärkt. Die Fonds verzeichneten am 21. September Nettozuflüsse in Höhe von fast 999 Millionen US-Dollar – ihr größter Tageswert im Jahr 2026. Die Fondsströme bieten eine von Glassnodes On-Chain-Momentum-Signal unabhängige Messgröße für die Kaufaktivität. Auch das Verkaufspotenzial liegt nahe den aktuellen Kursen. Schätzungsweise 1,07 Millionen BTC wurden zwischen 83.000 und 86.000 US-Dollar erworben, wodurch sich einige Inhaber nahe ihren Kaufpreisen befinden, da Bitcoin diesen Bereich erneut erreicht. Die größte Konzentration liegt bei etwa 85.000 US-Dollar, und die meisten Coins gehören Langzeitinhabern. Einige könnten verkaufen, sobald sie die Gewinnschwelle erreichen, was einen Test darstellt, ob die aktuelle Nachfrage dieses Angebot absorbieren kann.
Optionshändler haben Positionen nahe höheren Preisniveaus aufgebaut, was möglicherweise die nächste Kursbewegung von Bitcoin beeinflussen könnte. In seiner Marktanalyse vom 23. September identifizierte Glassnode den Bereich von 95.000 bis 97.000 US-Dollar als ersten großen Test, falls sich die Rally fortsetzt, und beschrieb die bisherigen Gewinnmitnahmen als relativ gering.
Altcoin-Inhaber verzeichnen weiterhin Verluste
Das sich verbessernde Signal bei Bitcoin hat die Verluste auf dem breiteren Kryptomarkt nicht ausgeglichen. In einem separaten Beitrag vom 22. September berichtete Glassnode, dass weniger als ein Viertel des Median-Angebots der erfassten Altcoins im Gewinn lag. Die Kennzahl beschreibt den Anteil des Coin-Angebots, der über den geschätzten Anschaffungskosten gehalten wird, und nicht die Anzahl einzelner Anleger.
Dieser schwache Gewinnwert kann mit steigenden Preisen einhergehen. Die Analyse von Glassnode vom 23. September ergab, dass 72,5 % der erfassten Altcoins in der vergangenen Woche eine bessere Performance als Bitcoin erzielten. Für Inhaber, die zu höheren Preisen gekauft haben, kann ein jüngster Kursanstieg jedoch immer noch dazu führen, dass ihre Coins unter ihren Anschaffungskosten liegen.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
