Japans nationaler Unternehmensrentenfonds plant eine 1-prozentige Investition in Kryptowährungen, um sich gegen den Wertverlust des Dollars abzusichern

Dem Bericht der „Nikkei Shimbun“ zufolge verwaltet der in Okayama ansässige Fonds rund 21,3 Milliarden Yen, was etwa 136 Millionen US-Dollar entspricht. Er betreut rund 1.200 kleine und mittlere Unternehmen sowie mehr als 20.000 Mitglieder. Eine Allokation von 1 % entspricht etwa 213 Millionen Yen oder rund 1,36 Millionen US-Dollar.

Der Fonds wird keine Kryptowährungen direkt kaufen. Das Engagement erfolgt über passive Multi-Asset-Fonds, die von großen Hedgefonds verwaltet werden und verschiedene Kryptowährungen halten. Der Fonds hat nicht bekannt gegeben, welche Token diese Produkte enthalten.

Währungsrisiko treibt die Entscheidung an

Vertreter des Fonds erklären, bei diesem Schritt gehe es um den Schutz vor einem schwächeren Yen und einem möglicherweise weniger dominanten Dollar, nicht um die Jagd nach kurzfristigen Gewinnen. Der Fonds reduziert sein Yen-Engagement im Geschäftsjahr 2026 von 80 % auf 70 %, während er 10 % in Währungen der Industrieländer umschichtet und etwa 5 % auf Währungen der Schwellenländer, Gold und Kryptowährungen zusammen verteilt.

Aiyu Kiguchi, der für den operativen Bereich zuständige Geschäftsführer des Fonds, erklärte, dass die Rolle des Dollars als Basiswährung möglicherweise an Bedeutung verliere. Kryptowährungen seien aufgrund ihrer geringen Korrelation zum Dollar-Index in das Portfolio aufgenommen worden, so die Verantwortlichen, die dies eher als Absicherung gegen Währungsabwertungen denn als Spekulation auf Kursgewinne darstellten.

Der Fonds hat sechs Jahre lang alternative Anlageklassen untersucht, bevor er zu diesem Entschluss gelangte. Die Verantwortlichen kamen zu dem Schluss, dass die Kryptomärkte gereift sind und über eine höhere Liquidität sowie eine breitere Anlegerbasis verfügen als in den vergangenen Jahren.

Eine starke Kapitalausstattung federt das Risiko ab

Die Finanzlage des Fonds stützt diesen Schritt. Seine Deckungsquote liegt bei über 140 % und seine effektive Eigenkapitalquote bei über 30 % – beides Anzeichen für einen gut kapitalisierten Plan, der eine geringe Allokation in volatile Vermögenswerte verkraften kann, ohne die Leistungen der Mitglieder zu gefährden.

Teil eines umfassenderen Wandels in Japan

Die Allokation erfolgt parallel zu bereits in Gang gesetzten regulatorischen Änderungen. Das japanische Repräsentantenhaus verabschiedete am 11. Juni einen Gesetzentwurf, der die Aufsicht über Kryptowährungen vom Zahlungsdienstleistungsgesetz auf das Gesetz über Finanzinstrumente und Börsen verlagern würde – ein Schritt, der den Weg für Krypto-ETFs ebnen könnte. Die Osaka-Börse strebt zudem die Einführung von Bitcoin-Futures im Jahr 2028 an, und große Brokerhäuser wie SBI, Rakuten, Nomura und Daiwa bereiten Investmentfonds vor, die Kryptowährungen enthalten.

Was dies für Händler bedeutet

Mit 1,36 Millionen US-Dollar ist die Allokation zu gering, um die Kryptopreise allein zu beeinflussen. Ihre Bedeutung ist eher symbolischer Natur. Dies ist eine der ersten öffentlich bekannt gegebenen Krypto-Allokationen eines japanischen betrieblichen Pensionsfonds und könnte andere inländische Institutionen dazu veranlassen, ähnliche Schritte zu prüfen, während sich Japans regulatorischer Rahmen für Kryptowährungen weiter herausbildet.