Gamestop bietet 56 Milliarden Dollar für eBay und nutzt dabei seine Bitcoin-Reserven in Höhe von 519 Millionen Dollar

• Gamestop bot 55,5 Mrd. US-Dollar für Ebay zu einem Preis von 125 US-Dollar pro Aktie, wobei die TD Bank eine Fremdfinanzierung in Höhe von 20 Mrd. US-Dollar bereitstellt.
• Das Angebot stützt sich auf Gamestops Bitcoin-Bestand im Wert von 519 Mio. US-Dollar, der aus 4.710 BTC besteht, die im Geschäftsjahr 2025 erworben wurden.
• Ryan Cohen plant einen Proxy Fight, falls der Vorstand von Ebay ablehnt, was sein volles Engagement für die Übernahme signalisiert.

Das Angebot

Gamestop unterbreitete ein unaufgefordertes, unverbindliches Angebot zur Übernahme von Ebay für rund 55,5 Mrd. US-Dollar, 125 US-Dollar pro Aktie, in einer etwa gleichmäßigen Aufteilung aus Barmitteln und Gamestop-Stammaktien, was einem Aufschlag von 20 % auf den Schlusskurs von Ebay vom vergangenen Freitag entspricht.

Ryan Cohen, der Gamestop als CEO leitet, erklärte dem Vorstand von eBay, er sehe in der Plattform das Potenzial, ein bedeutender Konkurrent für Amazon zu werden. Er hat zudem angedeutet, dass er bereit ist, einen Proxy Fight zu führen und das Angebot direkt den Aktionären vorzulegen, sollte der Vorstand eine Zusammenarbeit ablehnen. Die TD Bank hat eine Verpflichtungserklärung über 20 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung der Transaktion vorgelegt.

Gamestop schloss das Geschäftsjahr 2025 mit insgesamt fast 9 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Investitionen ab – eine Kriegskasse, die durch jahrelange Kosteneinsparungen und in jüngerer Zeit durch eine gezielte Neuausrichtung auf digitale Vermögenswerte aufgebaut wurde.

Die Bitcoin-Verbindung

Der Bitcoin-Aspekt steht im Mittelpunkt der modernisierten Bilanz von Gamestop, da das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 4.710 BTC für rund 500 Millionen US-Dollar erworben hat, wobei 4.709 dieser Coins als Sicherheit im Rahmen einer Covered-Call-Strategie verpfändet wurden. Die Position ist seitdem auf rund 519 Millionen US-Dollar angewachsen und bildet einen Teil der Bilanz, die dem Ebay-Vorschlag zugrunde liegt.

Der Ansatz spiegelt, wenn auch nicht im Umfang, so doch im Geist das von Strategy populär gemachte Modell wider, das 818.334 BTC hält

und die Ausgabe von Vorzugsaktien sowie den Zugang zu den Kapitalmärkten genutzt hat, um eine aggressive Bitcoin-Akquisition zu finanzieren. Die Variante von Gamestop unterscheidet sich darin, dass das Unternehmen, anstatt weiter zu akquirieren, seine unkonventionelle Bilanz nutzt, um M&A-Ambitionen in einem Umfang zu verfolgen, der vor drei Jahren noch undenkbar erschienen wäre.

Marktreaktion

Die Gamestop-Aktie schloss am 1. Mai bei 26,53 USD, ein Plus von 6,33 %, da die Anleger die Möglichkeit einer Transformation einpreisten, während die Ebay-Aktie im nachbörslichen Handel (wie oben zu sehen) nach den Berichten um mehr als 10 % zulegte. Der GME-Meme-Coin spiegelte die Aufregung wider und stieg innerhalb weniger Stunden nach Bekanntwerden der Nachricht um 54 %. Der Vorstand von eBay hat noch nicht öffentlich auf den Vorschlag reagiert.