Die US-Notenbank wird die Zinsen voraussichtlich bei 3,75 % belassen, während Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der FOMC-Sitzung am 29. April auf 99 % beziffern

• CME Fedwatch schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinsbeibehaltung durch die Fed für die FOMC-Sitzung am 29. April auf 99 %, gegenüber einer Wahrscheinlichkeit von 6,2 % für eine Zinserhöhung vor einem Monat.
• Polymarket-Händler haben 20,9 Millionen Dollar in den Markt für Zinssenkungen im Jahr 2026 investiert, wobei 40 % keine Senkungen in diesem Jahr einpreisen.
• Kalshi zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 84 %, dass die Fed im Juli die Zinsen unverändert lässt, da der Verbraucherpreisindex (CPI) für März 2026 bei 3,3 % die Erwartungen auf Zinssenkungen begrenzt.

Händler preisen eine unveränderte Politik der Fed bei 99 % für das FOMC-Treffen im April ein, während Polymarket und Kalshi keine Senkungen bis zum Sommer signalisieren

Das CME Fedwatch Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 99 %, dass die US-Notenbank ihren Leitzins bei 350 bis 375 Basispunkten belassen wird, wenn sie diese Woche am 29. April tagt. Das verbleibende 1 % spiegelt eine geringe Chance auf eine Anhebung um 25 Basispunkte wider. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung liegt bei null.

Dieser Konsens hält seit mindestens einer Woche an. Vor einem Monat sah das Bild noch etwas anders aus. Die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung lag bei 6,2 %, was darauf hindeutete, dass sich einige Händler gegen eine positive Überraschung bei den Wirtschaftsdaten absicherten. Diese Sorge hat sich seitdem gelegt.

Der FOMC-Markt von Polymarket für Juni zeichnet ein ähnliches Bild. Die Händler dort schätzen die Wahrscheinlichkeit einer unveränderten Zinspolitik bei der Sitzung vom 16. bis 17. Juni auf 93 %. Eine Senkung um 25 Basispunkte hat eine Wahrscheinlichkeit von 4,5 %, während eine Anhebung bei 1,6 % liegt. Der Markt verzeichnete ein Handelsvolumen von insgesamt mehr als 10,5 Millionen US-Dollar, wobei allein die Kategorie „Senkung um 50+ Basispunkte“ trotz einer impliziten Wahrscheinlichkeit von unter 1 % über 2,8 Millionen US-Dollar auf sich vereinte.

Der Ausblick für Juli auf Polymarket spiegelt etwas mehr Unsicherheit wider, obwohl die vorherrschende Meinung unverändert bleibt. Das Ergebnis „Keine Änderung“ hat eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für die FOMC-Sitzung vom 28. bis 29. Juli. Eine Senkung um 25 Basispunkte liegt bei 10 %, eine Anhebung bei 3,4 % und eine stärkere Senkung bei 2,4 %. Dieser Markt startete am 19. März 2026 und verzeichnete seitdem ein Gesamtvolumen von 3,9 Millionen Dollar. Der parallele Juli-Markt von Kalshi liegt im gleichen Bereich. Die Händler dort schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen bei der Sitzung am 29. Juli unverändert lässt, auf 84 %. Eine Senkung um 25 Basispunkte hat eine Wahrscheinlichkeit von 12 %, eine Anhebung liegt bei 4 %. Das Gesamtvolumen dieses Kontrakts beläuft sich auf 79.441 $. Ausschlaggebend für den Konsens zur Beibehaltung der Zinsen ist eine Kombination aus einem CPI-Wert von 3,3 % im Jahresvergleich für März 2026 und einer Arbeitslosenquote von 4,3 %. Diese Zahlen geben den Fed-Vertretern wenig Anlass, in die eine oder andere Richtung zu lenken, und die Händler scheinen dem zuzustimmen.

Den umfassendsten Überblick über die Geldpolitik im Jahr 2026 bietet der Markt „Wie viele Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026?“ von Polymarket, der seit seiner Einführung im September 2025 ein Handelsvolumen von 20,9 Millionen US-Dollar generiert hat. Ende April lag das führende Ergebnis bei null Senkungen mit einer Wahrscheinlichkeit von 40 %. Eine Senkung hat eine Wahrscheinlichkeit von 28 %, zwei Senkungen liegen bei 16 %.

Der entsprechende Markt bei Kalshi spiegelt diese Einschätzung wider. Genau null Senkungen führen mit einer Wahrscheinlichkeit von 39,9 %, gefolgt von einer Senkung mit 27,5 % und zwei Senkungen mit 15,8 %. Das Gesamtvolumen auf diesem Markt hat 3,18 Millionen US-Dollar erreicht.

Beide Plattformen berechnen ihre jährlichen Zinssenkungsmärkte nach dem gleichen Schema. Jede Senkung um 25 Basispunkte zählt als eine Senkung. Eine Senkung um 50 Basispunkte zählt als zwei. Außerplanmäßige Notzinssenkungen außerhalb der regulären Sitzungen sind einbezogen. Kalshi schließt seinen Markt am 31. Dezember 2026, wobei die Auszahlungen für den 1. Januar 2027 vorgesehen sind.

Händler werden als Nächstes den Arbeitsmarktbericht für April und die aktualisierten CPI-Daten auf Anzeichen einer möglichen Kursänderung beobachten. Bis diese Zahlen vorliegen, geht der Markt davon aus, dass die Fed ihre Politik unverändert beibehält.