Anchorage Digital, Sitz der einzigen staatlich zugelassenen Kryptobank in den Vereinigten Staaten, hat „Coordinated Multiparty Settlement“ (CMS) eingeführt, das auf Atlas basiert – einer neuen Infrastrukturebene, die darauf ausgelegt ist, den institutionellen Handel mit digitalen Vermögenswerten an die Marktstruktur anzupassen, die für die traditionelle Finanzwelt (TradFi) maßgeblich ist.
Anchorage Digital richtet sich mit neuer, nicht-verwahrender Handelsinfrastruktur an Hedgefonds und Banken
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Wichtige Erkenntnisse
- Das Atlas CMS von Anchorage Digital trennt erstmals in der Kryptowelt Verwahrung, Ausführung und Kreditvergabe voneinander und reduziert so das Kontrahentenrisiko für institutionelle Händler.
- Spotex, das täglich Devisengeschäfte im Wert von mehreren Milliarden Dollar abwickelt, tritt als Launch-Partner bei, um Kryptohandel über die staatlich regulierte Infrastruktur von Anchorage Digital anzubieten.
- Das Atlas-Netzwerk zielt darauf ab, über den Krypto-Spot-Handel hinaus auf tokenisierte Anlageklassen zu expandieren und damit die 4,2 Mrd. US-Dollar schwere institutionelle Plattform von Anchorage Digital zu erweitern.
Was das CMS tatsächlich leistet
Laut der Ankündigung von Anchorage ist das Kernproblem, das CMS angeht, eines, mit dem Institutionen seit der Entstehung der Kryptomärkte leben müssen. Der Großteil des heutigen Kryptohandels findet auf Offshore-Plattformen statt, die vertikal integriert sind und auf denen ein einziger Anbieter Handel, Verwahrung und Abwicklung in einem System abwickelt. Kundenvermögen wird oft in gemischten Sammelwallets gehalten, die auf den Börsenbetreiber und nicht auf den jeweiligen Kunden lauten.
Dieses Modell funktionierte in den Anfangsjahren der Kryptowährungen gut genug. Es funktioniert jedoch nicht für Banken, Hedgefonds und Marktinfrastrukturanbieter, die unter strengen Risiko-, Compliance- und Betriebsanforderungen operieren.
CMS powered by Atlas trennt diese Funktionen. Börsen und nicht-verwahrende Handelsplätze fungieren lediglich als Matching-Engines. Prime Broker verwalten Kredite, Margen und Kundenbeziehungen. Anchorage Digital bietet über seine bundesstaatlich regulierte Bank qualifizierte Verwahrung an und koordiniert die Abwicklung im gesamten Netzwerk.
Vertraute Rahmenbedingungen für institutionelle Handelsabteilungen
Die Struktur spiegelt das wider, was Institutionen bereits an den Devisen- und Rentenmärkten nutzen, wo Verwahrung, Ausführung und Kreditvermittlung von separaten, spezialisierten Akteuren übernommen werden.
Im Rahmen von CMS greifen Kunden über Prime Broker auf die Märkte zu. Die Vermögenswerte verbleiben während des gesamten Lebenszyklus jedes Handelsgeschäfts in der Verwahrung von Anchorage Digital. Die Plattform erfasst die Handelsaktivitäten über alle Handelsplätze hinweg, überprüft die Verpflichtungen zwischen den Teilnehmern und koordiniert die Nettoabwicklung, sobald alle Seiten vollständig finanziert sind. Dieses Design macht die Vorfinanzierung einzelner Handelsplätze überflüssig – ein Reibungspunkt, der Kapital über mehrere Plattformen hinweg bindet und ein direktes Risiko gegenüber der Plattform schafft.
Spotex gehört zu den ersten Integratoren
Spotex, ein elektronisches Kommunikationsnetzwerk für den Devisenhandel, das täglich ein Volumen von mehreren Milliarden verarbeitet, wird zu den ersten Handelsplätzen gehören, die Kryptohandel über die CMS-Infrastruktur anbieten.
„Die Zukunft der Märkte für digitale Vermögenswerte wird zunehmend den traditionellen Finanzmärkten ähneln, mit einer klaren Trennung zwischen Ausführung, Verwahrung und Kreditvermittlung“, sagte John Miesner, CEO von Spotex. „Die Zusammenarbeit mit Anchorage Digital ermöglicht es Spotex Digital, den Kryptohandel in diesen institutionellen Rahmen zu integrieren – etwas, worauf unsere Kunden gewartet haben, während der Markt weiter reift.“ Weitere Handelsplätze in den traditionellen und digitalen Vermögensmärkten befinden sich in der Entwicklung.
Atlas als zentrale Marktinfrastruktur
Anchorage Digital betrachtet diese Einführung als Erweiterung von Atlas zu einer Plattform für umfassendere institutionelle Aktivitäten im Bereich digitaler Vermögenswerte, die derzeit den Krypto-Spot-Handel abdeckt und tokenisierte Anlageklassen als längerfristiges Ziel verfolgt.
Das Unternehmen hat eine Bewertung von 4,2 Milliarden US-Dollar und zählt Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC und Visa zu seinen Geldgebern. Es verfügt zudem über eine BitLicense des New York Department of Financial Services und betreibt eine lizenzierte Einheit unter der Aufsicht der Monetary Authority of Singapore. Die Einführung von CMS erfolgt vor dem Hintergrund einer weiter wachsenden institutionellen Nachfrage nach regulierter Krypto-Infrastruktur, die mit der Einführung von Bitcoin-Spot-ETFs und zunehmender regulatorischer Klarheit in den Vereinigten Staaten einhergeht.
