Die stellvertretende Gouverneurin der Bank of England, Sarah Breeden, hat einen umfassenden Plan zur Modernisierung des britischen Finanzökosystems vorgestellt, der die Integration von Stablecoins, die Tokenisierung von Vermögenswerten und die Neugestaltung von Zahlungsarchitekturen vorsieht.
Die Bank of England verschiebt die Einführung der Stablecoin-Vorschriften auf Juni, da Großbritannien einen Rahmen bis zum Jahresende anstrebt
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Die wichtigsten Punkte
- Sarah Breeden setzte eine Frist bis Ende 2026, bis zu der die Bank of England ihren Entwurf für Stablecoin-Vorschriften fertigstellen soll.
- Die gemeinsame „Digital Securities Sandbox“ der Bank und der FCA zog 16 große Finanzkonzerne an, um tokenisierte Märkte in den Live-Betrieb zu überführen.
- Die Bank of England hat eine Konsultation gestartet, um ihre RTGS-Infrastruktur bis 2030 auf einen 24/7-Betrieb auszuweiten.
Eine Wende in der Stablecoin-Regulierung
Die Bank of England wird im nächsten Monat einen Regelungsentwurf für systemrelevante Stablecoins veröffentlichen, mit dem Ziel, bis Jahresende einen Regulierungsrahmen fertigzustellen, der mit dem Zeitplan der USA abgestimmt ist, erklärte ein hochrangiger Vertreter der Zentralbank am 19. Mai. Bei ihrer Rede auf der „City Week 2026“-Konferenz in London skizzierte Sarah Breeden, stellvertretende Gouverneurin der Bank of England für Finanzstabilität, eine Vision zur Modernisierung des britischen Finanzsystems durch die Einbindung digitaler Vermögenswerte, Tokenisierung und einer verbesserten Zahlungsinfrastruktur.
Breeden deutete an, dass die politischen Entscheidungsträger alternative Ansätze zur Steuerung der Risiken von digitalem Geld prüfen, nachdem frühere Vorschläge auf Widerstand in der Branche gestoßen waren. Die Zentralbank erwägt vorübergehende Schutzmaßnahmen für die Gesamtemission eines Stablecoins anstelle von Obergrenzen für einzelne Bestände – eine Umstellung, die darauf abzielt, die Compliance-Kosten für Unternehmen zu senken und gleichzeitig die Kreditversorgung zu sichern.
„Im Bereich des Massenzahlungsverkehrs streben wir ein Multi-Geld-System an, das den Wettbewerb und die Wahlfreiheit zwischen robusten Geldformen fördert“, sagte Breeden. „Neben traditionellen Bankeinlagen sollten die Menschen mit tokenisierten Bankeinlagen, regulierten Stablecoins und möglicherweise einer digitalen Zentralbankwährung für Privatkunden bezahlen können.“
Nach dem geplanten Rahmenwerk wird es traditionellen Bankengruppen gestattet sein, Stablecoins zu emittieren, sofern sie dies über eine nicht einlageneinnehmende und insolvenzferne Einheit tun. Um Verwirrung bei den Verbrauchern und mögliche Ansteckungseffekte zu verhindern, wird die Zentralbank eine klare Kennzeichnung verlangen, die Stablecoins von traditionellen, versicherten Bankeinlagen unterscheidet.
Tokenisierung der Finanzmärkte für Großkunden
Für die Finanzgroßhandelsmärkte hob Breeden die Effizienzgewinne durch die Tokenisierung von Vermögenswerten wie Aktien, Unternehmensanleihen und Investmentfonds hervor. Sie merkte an, dass Technologien wie Shared Ledgers, Smart Contracts und Atomic Swaps die Transaktionsfriktion drastisch senken und operationelle Risiken verringern könnten, indem sie die Anzahl der Zwischenhändler minimieren.
Um den Übergang von Pilotprojekten zur kommerziellen Live-Produktion zu beschleunigen, nutzen die Bank of England und die Financial Conduct Authority (FCA) die „Digital Securities Sandbox“. Das Programm arbeitet unter einem modifizierten Rechtsrahmen, um rechtliche Hindernisse für die Distributed-Ledger-Technologie aus dem Weg zu räumen. Sechzehn namhafte Finanzinstitute, darunter Euroclear, HSBC und die London Stock Exchange Group, bereiten sich darauf vor, noch in diesem Jahr Live-Handelsplätze und Abwicklungssysteme in der Sandbox zu starten.
Breeden gab zudem bekannt, dass die Prudential Regulation Authority (PRA) bestätigt hat, die Engagements von Banken in tokenisierten Vermögenswerten genauso zu behandeln wie ihre nicht-tokenisierten Entsprechungen, sofern die zugrunde liegenden Risiken und Rechtsansprüche identisch sind. Darüber hinaus plant die Zentralbank, die Pilotemission eines digitalen Staatsanleiheinstruments durch die Regierung zu unterstützen, was die erste tokenisierte Staatsanleihe eines G7-Landes darstellen würde.
Um diese sich rasch entwickelnden privaten Innovationen zu verankern, überarbeitet die Bank of England ihre eigenen Abwicklungssysteme. Nach einer umfassenden Modernisierung ihrer RTGS-Kerninfrastruktur (Real-Time Gross Settlement) im vergangenen Jahr hat die Zentralbank eine Konsultation gestartet, um die Betriebszeiten bis Anfang der 2030er Jahre auf eine nahezu rund um die Uhr verfügbare Verfügbarkeit auszuweiten.
Ein für 2028 geplanter „Synchronisationsdienst“ wird es tokenisierten Märkten und Distributed-Ledger-Systemen ermöglichen, direkt gegen Sterling-Zentralbankgeld abzurechnen. „Wir unterstützen Wachstum, indem wir die verantwortungsvolle Einführung neuer Technologien im Finanzwesen ermöglichen, Kosten senken und die Funktionalität für die Nutzer verbessern“, sagte Breeden. „Indem wir jetzt handeln, um eine verantwortungsvolle Einführung zu ermöglichen, können wir den Vorteilen neuer Technologien die besten Chancen geben, sich zu entfalten.“
