Pump.fun ermöglicht es Nutzern, Token zu lancieren, die direkt mit tokenisierten Aktien, großen Kryptowährungen und Edelmetallen auf Solana gekoppelt sind. Dieser Schritt vereint Memecoin-Spekulationen und reale Vermögenswerte in denselben Liquiditätspools und wirft gleichzeitig erneut die Frage auf, wie weit sich tokenisierte Aktien noch ausdehnen können, bevor die Regulierung nachzieht.
Pump.fun ermöglicht den Handel mit Memecoins gegen tokenisierte Aktien auf Solana
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Pump.fun hat 93 „Custom Pairs“ eingeführt, mit denen Solana-Token direkt gegen Aktien und andere Vermögenswerte gehandelt werden können.
- Das Modell koppelt PUMP-Rückkäufe an das Handelsvolumen und treibt so die Memecoin-Liquidität tiefer in die tokenisierten Märkte.
- Es bleibt abzuwarten, wie weit sich 1:1-gedeckte Aktientoken auf den rund um die Uhr geöffneten Kryptomärkten bewegen können.
Pump.fun bringt tokenisierte Aktien in den rund um die Uhr geöffneten Solana-Handel
Pump.fun lässt die Grenze zwischen Memecoins und traditionellen Märkten verschwimmen.
Das Solana-Launchpad hat „Custom Pairs“ eingeführt, mit denen jeder einen Token erstellen kann, der mit tokenisierten Aktien, großen Kryptowährungen, Metallen und anderen Vermögenswerten gepaart ist. Die erste Einführung unterstützt 93 Vermögenspaare über xStocks und Sunrise. Zudem sind über Sunrise zwanzig neue Aktientoken an den Start gegangen, die von Backpack Securities ausgegeben wurden. Die Liste umfasst Boeing, Alibaba, Costco, Dell, IBM, Johnson & Johnson, Lockheed Martin, Reddit, Rivian, Shopify und UPS. Laut Backpack sind die Token im Verhältnis 1:1 gegen die zugrunde liegenden Aktien einlösbar und können an traditionelle Broker übertragen werden.
Memecoins können nun direkt gegen Aktien gehandelt werden
Die Mechanismen sind so konzipiert, dass tokenisierte Aktien Teil des krypto-nativen Handels werden und nicht als isolierte Anlageprodukte bestehen. Ein Pump.fun-Ersteller kann nun einen Token für Vermögenswerte wie NVDAx oder TSLAx auflegen, anstatt SOL oder einen Stablecoin als Notierungsbasis zu verwenden. Handelsgebühren können ebenfalls in dem gepaarten Token ausgezahlt werden. „Custom Pairs“ unterliegen denselben Pump.fun-Bonding-Curve- und Pumpswap-Protokollgebühren wie Standard-Launches. Die Hälfte aller durch „Custom Pairs“ generierten Einnahmen fließt in einen programmatischen PUMP-Rückkauf- und Verbrennungs-Vertrag.
Entwickler können Gebühren zwischen 0,05 % und 1 % erheben oder sich für ein Cashback-Modell entscheiden, bei dem die Handelsgebühren an die Nutzer zurückfließen. Diese Kombination verschafft Pump.fun einen direkten wirtschaftlichen Anreiz, den Handel mit tokenisierten realen Vermögenswerten anzukurbeln.
Das Modell hängt von anhaltend hohem Handelsvolumen ab
Nicht jeder ist davon überzeugt, dass sich das Geschäftsmodell langfristig bewähren wird. Der DeFi-Kommentator Ignas warnte, dass auf Gebühren basierende Modelle mit Aktien und Memecoins anfällig werden, sobald die Spekulation nachlässt.
„Wenn das Handelsvolumen versiegt, verschwinden Auszahlungen und Rückkäufe“, schrieb er und argumentierte, dass der Anreiz, solche Token zu halten, rapide nachlässt, sobald die Handelsaktivität zurückgeht. Er verwies auf den Zyklus von Coinbase im Jahr 2021, als das vierteljährliche Handelsvolumen innerhalb eines Jahres um rund 74 % sank, und deutete an, dass die Memecoin-Aktivität sogar noch stärker zurückgehen könnte.
Diese Warnung ist von Bedeutung, da der PUMP-Rückkaufmechanismus von Pump.fun nun teilweise von anhaltendem Umsatz in diesen neuen Märkten abhängt.
Der Streit zwischen AMC und Robinhood offenbart die regulatorische Bruchlinie
Die Einführung erfolgt zudem nur wenige Tage nach einem öffentlichen Konflikt um tokenisierte Aktien auf der Robinhood Chain. AMC-CEO Adam Aron forderte Robinhood auf, das Angebot eines AMC-gebundenen Tokens einzustellen, mit der Begründung, das Produkt sei nicht vom Unternehmen genehmigt worden und gewähre keine normalen Aktionärsrechte. Robinhood-CEO Vlad Tenev reagierte darauf mit der Frage an Adam, worin angesichts der Struktur der tokenisierten Aktien bei Robinhood die Bedenken bestünden. In Dokumenten von Robinhood wurden die „Stock Tokens“ als Schuldverschreibungen beschrieben, die ein wirtschaftliches Engagement statt eines direkten Eigentumsrechts bieten. Backpack hingegen gibt an, dass seine neuen Solana-Aktientoken gedeckt und im Verhältnis 1:1 einlösbar sind.
Dennoch bleibt die übergeordnete Frage dieselbe: Krypto-Plattformen verlagern Aktien schneller in programmierbare, rund um die Uhr geöffnete Märkte, als es die traditionellen Marktregeln vorsehen. Pump.fun hat dieses Experiment nun noch einen Schritt weitergeführt, indem es jedem ermöglicht, direkt darauf einen Memecoin-Markt aufzubauen.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
