Cryptoquant: Die Rotation von BTC hin zu Altcoins ist zusammengebrochen, und die Ära der „Alt-Season“ könnte vorbei sein

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• <li><span style="font-weight: 400;">Ki Young Ju von Cryptoquant sagt, das Handelsvolumen von Altcoins im BTC-Paar sei auf den tiefsten Stand seit 2021 eingebrochen. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Die Spotverkäufe von Altcoins erreichten ein Fünfjahreshoch, während die Bitcoin-Dominanz den ganzen Juni über bei etwa 58 % lag. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Young Ju sagt, dass 99,9 % der Altcoins zugunsten von DeFi- und RWA-Token mit echten Einnahmen verworfen werden sollten.</span></li>
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Eine Rotation, die aufgehört hat zu rotieren

Jahrelang folgte der Kryptomarkt einem vertrauten Rhythmus: Zuerst legte Bitcoin zu, frühe Gewinne flossen dann in Ether, und schließlich ging es die Risikokurve hinunter zu kleineren Token. In der Folge setzte fast wie am Schnürchen eine „Alt-Saison“ ein – ein Muster, das nach Ansicht von Cryptoquant-Gründer Ki Young Ju nun ins Stocken geraten ist. Er betonte:

„Die Vermögensrotation von Bitcoin hin zu Altcoins, die einst die Alt-Saisons befeuerte, ist im Grunde verschwunden. Das Handelsvolumen von Altcoins in BTC-Paaren ist seit 2021 eingebrochen. Die Ära, in der ‚Altcoins nur deshalb steigen, weil BTC steigt‘, könnte vorbei sein.“

Diese Behauptung wird durch sich verschlechternde On-Chain-Kennzahlen gestützt. Cryptoquant berichtet, dass die Altcoin-Verkäufe an Spot-Börsen kürzlich ein Fünfjahreshoch erreicht haben, begleitet von monatelangem anhaltendem Nettoverkaufsdruck.

Ki Young Ju argumentierte, dass der Altcoin-Markt „kaum über sein Hoch von 2021 hinausgewachsen ist, während Bitcoin externe Liquidität aus dem traditionellen Finanzsektor absorbiert hat“ – eine Dynamik, bei der börsengehandelte Fonds (ETFs) und Unternehmenskassen neues Geld in Bitcoin lenken, anstatt in den ‚Long Tail‘ der Token.

Das Ergebnis ist ein Markt, auf dem sich das Kapital an der Spitze konzentriert, anstatt sich zu verteilen. Bitcoin.com News berichtete Anfang dieses Monats, dass der Altcoin-Season-Index kürzlich bei 49 lag

– immer noch weit unter dem Wert von 75, der erforderlich ist, um eine echte Altcoin-Saison zu bestätigen (Bitcoins Dominanz lag im gleichen Zeitraum bei etwa 58 %).

Nicht tot, aber extrem selektiv

Ki Young Ju argumentiert, dass die Hürde für das Überleben von Altcoins stark gestiegen ist, und warnt: „99,9 % der Altcoins sollten verworfen werden.“ Seinem Konzept zufolge lassen sich die Token, deren Halten sich lohnt, in drei eng definierte Kategorien einteilen: Vermögenswerte, die an globale Internetunternehmen gebunden sind, welche tokenisierte Marktschichten aufbauen; DeFi-Protokolle (Decentralized Finance), die echte Einnahmen generieren; sowie Projekte, die auf größere finanzielle Veränderungen ausgerichtet sind, wie Stablecoins, tokenisierte Aktien und Real-World-Assets (RWAs).

Das ist weit entfernt von den wahllosen Kursanstiegen vergangener Zyklen, als sich der Wert fast jedes Tokens mit einem Logo und einer Roadmap innerhalb einer Woche verdreifachen konnte. Die Botschaft an die Trader scheint dabei unverblümt zu sein: Die allgemeine Welle, die zuvor jeden Altcoin auf dem Markt gleichzeitig beflügelt hat, ist nun vorbei, und Fundamentaldaten (wie Umsatz, Akzeptanz, tatsächlicher Nutzen) werden nun darüber entscheiden, welche Projekte überleben.

Warum das alte Spielbuch nicht mehr funktioniert

Mehrere Faktoren scheinen zusammengewirkt zu haben, um den Rotationszyklus zu durchbrechen. Zunächst einmal neigt institutionelles Kapital, das über Bitcoin-ETFs in den Markt fließt, nun dazu, bei BTC zu bleiben, anstatt der Risikokurve hinterherzujagen, wie es krypto-native Händler einst taten. Ebenso hat die geringere Liquidität dazu geführt, dass Spekulanten kritischer geworden sind, da die schiere Anzahl an Token die Aufmerksamkeit so sehr verwässert, dass breit angelegte Kursgewinne kaum noch aufrechtzuerhalten sind.

Bitcoin.com News hat diesen Wandel dokumentiert, einschließlich Analysen dazu, warum die für 2025 erwartete „Altseason“ nie eintraf, obwohl Bitcoin Rekorde aufstellte. Vor diesem Hintergrund erweitern die jüngsten Kommentare von Ki Young Ju diese These von einem einzelnen fehlenden Zyklus hin zu einer strukturellen Veränderung in der Art und Weise, wie sich der Markt verhält und weiterhin verhalten wird.