„Coldcard“-Exploit schürt Ängste am Markt, da zwei Bitcoin-Forks bevorstehen

Die weltweit größte Kryptowährung notierte während der frühen Handelssitzungen am Samstag zwischen etwa 62.300 und 63.100 US-Dollar, nachdem sie am Vortag kurzzeitig die 65.000-US-Dollar-Marke überschritten hatte. Zwar schloss Bitcoin den Juli immer noch mit einem Plus von etwa 7,36 % ab, doch der Wechsel in den August ließ einen Großteil dieser Dynamik schnell verfliegen, als die Verkäufer wieder die Oberhand gewannen.

Der Coldcard-Vorfall veränderte die Diskussion

Sicherheitsvorfälle bleiben selten von der Kursentwicklung isoliert, insbesondere wenn es um die Selbstverwahrung geht. Genau das war beim Coldcard-Vorfall der Fall. Angreifer nutzten eine seit Langem bekannte Firmware-Sicherheitslücke aus, um in einer eng koordinierten Aktion 1.128,6633 BTC aus über 1.100 Wallets abzuziehen – und erinnerten den Markt damit daran, dass selbst vertrauenswürdige Hardware zu einer Risikoquelle werden kann, wenn eine Schwachstelle jahrelang unbemerkt bleibt.

Die Reaktion folgte einem bekannten Muster, das nach größeren Sicherheitsvorfällen zu beobachten ist. Coinkite veröffentlichte eine gepatchte Firmware und wies betroffene Nutzer an, völlig neue Wallet-Seeds zu generieren, anstatt ihre Geräte einfach nur zu aktualisieren. Dieser Unterschied ist entscheidend, denn sobald ein kompromittierter Seed existiert, trägt die Installation neuer Software nichts zur Wiederherstellung seiner Sicherheit bei. Die Migration der Guthaben wird zur einzigen praktikablen Lösung.

ETF-Abflüsse belasten weiterhin

Die institutionellen Kapitalflüsse brachten kaum Entlastung. US-amerikanische Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) verzeichneten am 31. Juli Nettoabflüsse in Höhe von rund 265 Millionen US-Dollar, angeführt von Blackrocks IBIT, während auch Fidelitys FBTC und Grayscales GBTC den Tag im Minus beendeten.

ETF-Kapitalflüsse prägen die kurzfristige Marktstimmung oft stärker als langfristige Fundamentaldaten. Mehrere Tage in Folge mit Rücknahmen verstärken tendenziell die Vorsicht, insbesondere wenn der Kurs ohnehin bereits nachgibt. Anstatt als Käufer einzusteigen, haben sich institutionelle Anleger weitgehend an der Seitenlinie gehalten, wodurch Bitcoin eine seiner stärksten Nachfragequellen aus dem Frühjahr verloren hat.

Der August bringt zwei sehr unterschiedliche Bitcoin-Ereignisse

Abgesehen vom Kurs beobachten Händler zwei voneinander unabhängige Entwicklungen, die die Diskussionen rund um Bitcoin im gesamten August dominieren könnten.

Das erste ist BIP-110, ein vorgeschlagener vorübergehender Soft Fork, der bestimmte Formen von Nicht-Finanzdaten, die in Bitcoin-Transaktionen eingebettet sind, einschränken würde. Die Signalisierung durch die Miner wird voraussichtlich um den 7. August beginnen, doch die Unterstützung ist nach wie vor minimal, was den Weg des Vorschlags zur Aktivierung ungewiss macht. Einige glauben, dass dieser Fork eine Blockchain-Spaltung verursachen könnte.

Das zweite ist Paul Sztorcs geplanter eCash-Hard-Fork um den 21. August. Im Gegensatz zu BIP-110 verändert dieser Fork Bitcoin selbst nicht. Stattdessen wird eine separate Blockchain geschaffen, die das Bitcoin-Ledger widerspiegelt, sodass berechtigte Bitcoin-Inhaber eine gleichwertige Zuteilung des neuen Vermögenswerts erhalten können. Die verbleibende Unsicherheit dreht sich darum, welche Börsen und Verwahrstellen sich dafür entscheiden, die Verteilung zu unterstützen. Da die Marktstimmung bereits auf einem Tiefpunkt ist, bleibt unklar, wie sich diese Entwicklungen in den kommenden Tagen auf das Vertrauen auswirken werden.

Saisonale Trends bieten wenig Hilfe

Der August war für Bitcoin oft ein schwieriger Monat, und in diesem Jahr hat das allgemeine Umfeld wenig dazu beigetragen, die Aussichten zu verbessern. Der „Crypto Fear and Greed Index“ befindet sich weiterhin im „Fear“-Bereich, während höhere Anleiherenditen und eine Schwäche bei Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) die Risikobereitschaft der Anleger generell verringert haben.

Ein bemerkenswerter Unterschied zu früheren Abverkaufswellen ist das, was nicht geschehen ist. Der Derivatemarkt für Bitcoin ist relativ geordnet geblieben, wobei das Open Interest bei rund 48 Milliarden US-Dollar verharrt, anstatt explosionsartig anzusteigen. Dies deutet in der Regel darauf hin, dass bestehende Positionen abgewickelt werden, anstatt dass aggressive neue Hebelgeschäfte den Rückgang antreiben – eine gesündere Dynamik als die Liquidationen, die oft mit stärkeren Korrekturen einhergehen.

Was Händler als Nächstes im Blick haben

Die nächste technische Hürde bleibt der Bereich von 64.000 bis 65.000 US-Dollar und darüber. Eine Rückeroberung dieses Bereichs würde darauf hindeuten, dass die Käufer beginnen, die jüngste Welle negativer Schlagzeilen zu verdauen. Ein Verlust der 62.000-Dollar-Marke würde die Aufmerksamkeit jedoch wahrscheinlich auf die Zone zwischen 58.000 und 60.000 Dollar lenken – ein Bereich, der bereits zu Beginn dieses Sommers eine bedeutende Nachfrage verzeichnete.

In den nächsten Wochen wird sich das Augenmerk auf die ab dem 7. August beginnenden Signale der BIP-110-Miner, auf Ankündigungen der Börsen im Vorfeld der für den 21. August geplanten eCash-Fork sowie darauf richten, ob die täglichen ETF-Zuflussberichte zeigen, dass institutionelle Käufer nach einer längeren Phase von Abflüssen wieder zurückkehren.