Bitcoins Kurssprung auf 70.000 Dollar lässt 1,9 Mrd. Dollar in Rauch aufgehen – Leerverkäufer werden überrollt

Bitcoin-Rallye und Konsolidierung

Nachdem Bitcoin aufgrund von Berichten, wonach das US-Finanzministerium seine Anleihekäufe auf 4 Milliarden US-Dollar verdoppelt, knapp unter der 70.000-Dollar-Marke gesunken war, schien sich der Kurs oberhalb von 68.200 US-Dollar zu konsolidieren. Trotzdem verzeichnete die führende Kryptowährung immer noch einen Anstieg von mehr als 6 %, was den 19. August zu einem ihrer bisher besten Tage des Monats machte.

Bis zur überraschenden Ankündigung des US-Finanzministeriums verzeichnete Bitcoin einen allmählichen Anstieg, da es die Dynamik beibehielt, die ursprünglich durch die Ankündigung von Strategy ausgelöst worden war, den Verkauf von Bitcoin vorübergehend auszusetzen. Seitdem war Bitcoin langsam gestiegen und hatte nur wenige Stunden vor dem einschneidendsten Schritt der Trump-Regierung die 65.000-Dollar-Marke zurückerobert. Danach legte er um fast 5.000 US-Dollar zu, da die Anleger schockiert auf die Intervention des US-Finanzministeriums reagierten. Der Anstieg von Bitcoin in Richtung 70.000 US-Dollar ließ seine Wochengewinne kurzzeitig über 10 % steigen und hob seine Marktkapitalisierung auf 1,4 Billionen US-Dollar an. Auf dem Derivatemarkt löschte der steile Anstieg von Bitcoin innerhalb von 24 Stunden Short-Positionen in Höhe von 1,1 Milliarden Dollar aus, während Long-Positionen im Wert von weniger als 35 Millionen Dollar liquidiert wurden. Insgesamt beliefen sich die Liquidationen auf dem gesamten Kryptowährungsmarkt auf über 1,9 Milliarden Dollar, wobei allein auf Short-Positionen 1,74 Milliarden Dollar entfielen.

Während die Ankündigung des US-Finanzministeriums den Bitcoin-Kurs deutlich beflügelte, fiel die Reaktion an der Wall Street verhalten aus: Der S&P 500, der in der vergangenen Woche einen neuen Meilenstein erreicht hatte, notierte mit einem Plus von 0,34 % nahezu unverändert. Ähnlich verhielt es sich beim Dow Jones Industrial Average und beim Nasdaq Composite; die Ankündigung begeisterte Aktienanleger nicht annähernd so sehr wie Bitcoin-Anleger. Gold legte jedoch aufgrund der Nachricht zu und stieg über 4.490 Dollar pro Unze, was einem Tagesgewinn von mehr als 3,5 % entspricht.

Die krassen Unterschiede zwischen der Rallye von Bitcoin und der verhaltenen Reaktion der US-Aktienmärkte auf das zunehmend aggressive Rückkaufprogramm des Finanzministeriums unterstreichen eine tiefgreifendere makroökonomische Erkenntnis: Die Märkte beginnen, eine schnellere und ungeordnete Entwertung des Dollars einzupreisen. Während die Rückkäufe am langen Ende von 2 Milliarden Dollar auf mindestens 4 Milliarden Dollar pro Operation ansteigen – ein Schritt, den Analysten als beispiellose Intervention im Devisen- und Zinskomplex bezeichnen –, hat sich Bitcoin wie eine Hedge-Anlage mit hohem Beta gegen fiskalische Ausuferungen verhalten, während Aktien dieselbe Liquiditätsspritze eher als vorübergehenden Volatilitätsdämpfer denn als strukturellen Wandel betrachtet haben.

Das Ergebnis ist eine sich vergrößernde Performance-Lücke, die die Erwartungen der Anleger widerspiegelt: Risikoanlagen, die wie Bitcoin an die Geldentwertung gekoppelt sind, nehmen die Auswirkungen der ausweitenden Unterstützung durch das Finanzministerium vorweg, während Aktien eher vorsichtig auf das reagieren, was sie als kurzfristige Renditeatempause und nicht als langfristige Währungsabwertung betrachten.

In einem Beitrag auf X kommentierte das Finanzmagazin „The Kobeissi Letter“ die Maßnahme des Finanzministeriums und gab Einblicke in die Hintergründe des staatlichen Vorgehens. „Die Realität ist, dass die US-Regierung mehr als jeder andere auf niedrigere Zinsen angewiesen ist“, schrieb das Magazin und hob hervor, dass die USA in den vergangenen 12 Monaten allein 1,4 Billionen Dollar für Zinsen ausgegeben haben.

Unter Hinweis auf steigende langfristige Kreditkosten stellte „The Kobeissi Letter“ fest, dass die jährlichen Zinsausgaben bis November 2028 voraussichtlich „1,7 Billionen Dollar pro Jahr“ erreichen werden, und fügte hinzu, dass sich „die Kreditkosten seit 2020 mehr als verdoppelt haben“.

Der Anstieg von Bitcoin beflügelte nicht nur den Gesamtmarkt, sondern verhalf auch der MSTR-Aktie von Strategy zu einer ihrer stärksten Tagesrallyes seit Wochen. Die Aktie stieg von knapp unter 95 Dollar auf fast 107 Dollar – eine rasante Bewegung, die ihr kurzzeitig ein Plus von mehr als 11 % bescherte, bevor sich der Kurs auf rund 103 Dollar einpendelte. Diese Kursschwankung unterstrich erneut, wie eng MSTR weiterhin der Dynamik von Bitcoin folgt, wobei Händler in Scharen einsprangen, als die führende Kryptowährung weiter an Fahrt gewann.