JPMorgan erhöht seinen Anteil an Bitcoin-ETFs auf 356 Mio. US-Dollar und baut sein Engagement in XRP aus

JPMorgans Bitcoin- und Ether-Bestände steigen im 2. Quartal

JPMorgan Chase & Co. reichte am 12. August seinen 13F-HR-Bericht über institutionelle Bestände bei der Securities and Exchange Commission (SEC) ein und gab darin rund 10,4 Millionen Anteile am iShares Bitcoin Trust (IBIT) im Wert von rund 355,7 Millionen US-Dollar zum 30. Juni. Dies entspricht einem Anstieg gegenüber knapp 8,3 Millionen Anteilen drei Monate zuvor, als die Position laut der Meldung der Bank für das erste Quartal einen Wert von rund 162 Millionen US-Dollar hatte.

Die IBIT-Beteiligung macht nur einen Bruchteil der gesamten meldepflichtigen Bestände von JPMorgan aus, die in derselben Meldung mit 1,807 Billionen US-Dollar angegeben werden und sich auf 34.064 einzelne Positionen verteilen. Dennoch übertrifft die Wachstumsrate im Quartalsvergleich den Großteil des traditionellen Aktienportfolios der Bank.

Auch das Derivateportfolio der Bank entwickelte sich in eine optimistischere Richtung. Call-Optionen auf IBIT stiegen von 3,77 Millionen auf 3,94 Millionen, während Put-Optionen von 4,75 Millionen auf etwa 3,5 Millionen sanken, wie aus dem Bericht hervorgeht. Ein im Verhältnis zu den Calls geringerer Anteil an Puts deutet in der Regel auf eine geringere Absicherung gegen Kursrückgänge hin.

Schließlich stieg die Beteiligung der Bank am „iShares Ethereum Trust“ (ETHA) von Blackrock um 338 % auf rund 14,3 Millionen US-Dollar, verteilt auf fast 1,17 Millionen Anteile, wie aus denselben Daten der Meldung hervorgeht.

Eine Rückkehr zu XRP

Die vielleicht bemerkenswerteste Veränderung ist JPMorgans Wiedereinstieg in XRP, da aus dem Bericht der Bank für das erste Quartal hervorging, dass sie ihre Position im Bitwise XRP ETF vollständig aufgelöst hatte – ein Rückgang von 3.870 Anteilen auf null. Die Meldung für das zweite Quartal kehrt diesen Rückzug um: Es wurden neue Positionen im Bitwise XRP-ETF und im Grayscale XRP Trust-ETF aufgebaut sowie eine Beteiligung an der Armada Acquisition Corp II, einer von Ripple unterstützten Zweckgesellschaft, die unter dem Tickersymbol XRPN gehandelt wird.

Die XRP-bezogenen Positionen sind gemessen am Dollarwert im Vergleich zu den Citcoin- und Ether-Beständen der Bank nach wie vor gering. Die Beteiligung am Bitwise XRP ETF hat einen Wert von 1.356 US-Dollar bei 113 Anteilen, die Position im Grayscale XRP Trust ETF ist 3.763 US-Dollar bei 181 Anteilen wert, und die Beteiligung an der Armada Acquisition Corp II – einer Blankoscheck-Gesellschaft, die eine Fusion im Zusammenhang mit dem Ripple-Ökosystem anstrebt und unter dem Tickersymbol XRPN gehandelt wird – beläuft sich auf 207.295 US-Dollar, verteilt auf 19.894 Anteile.

So gering diese Beträge auch sein mögen – die Verlagerung von einem vollständigen Ausstieg hin zu einem erneuten Engagement in drei verschiedenen XRP-gebundenen Vehikeln deutet darauf hin, dass die Vermögensverwaltungssparte der Bank diese Anlageform nicht länger meidet. Dies folgt einem allgemeineren Trend bei JPMorgan, dessen Analysten zuvor argumentiert hatten, dass institutionelle Anleger Citcoin zunehmend als Konkurrenz zu Goldallokationen betrachten – eine These, die die Bank in ihrer eigenen Forschung vertreten hat.

Die allgemeinen ETF-Ströme erzählen eine andere Geschichte

JPMorgans Aufstockung steht im Gegensatz zur Entwicklung des breiteren Citcoin-ETF-Marktes in derselben Woche. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten am 13. August einen Nettoabfluss von 61,16 Millionen US-Dollar und beendeten damit eine kurze Erholung gegenüber der vorangegangenen Sitzung. Der FBTC von Fidelity führte die Rücknahmen mit einem Abfluss von 46,82 Millionen US-Dollar an, während der IBIT von Blackrock vergleichsweise moderate Abflüsse in Höhe von 14,34 Millionen US-Dollar verzeichnete. Ether-Fonds bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung und verzeichneten an diesem Tag Nettozuflüsse in Höhe von 7,38 Millionen US-Dollar.

Dem Abfluss vom 13. August ging ein noch größerer Abfluss in Höhe von 144,67 Millionen US-Dollar am 11. August voraus, der eine fünf Handelstage andauernde Zuflussserie beendete und einmal mehr zeigte, wie unbeständig die kurzfristigen Kapitalflüsse waren, auch wenn Meldungen wie die von JPMorgan auf eine stetige Akkumulation im Hintergrund hindeuten.

Die nächste 13F-Meldung von JPMorgan, die Mitte November fällig ist, wird zeigen, ob die Bank ihre Positionen in Citcoin, Ether und XRP im dritten Quartal weiter ausgebaut hat oder ob sie diese nach dem Aufbau im zweiten Quartal wieder reduziert hat. Anleger werden zudem beobachten, ob die Verlagerung bei den Optionen hin zu mehr Call-Optionen und weniger Put-Optionen sich als echtes bullisches Signal erweist oder lediglich eine routinemäßige Neugewichtung des Portfolios darstellt.