Zuckerberg overvejede at opkøbe Kalshi, inden han udviklede Metas egen forudsigelsesapp

Hvordan en "køb-først-udvikl-senere"-strategi blev til et omstridt marked

NPR rapporterede mandag, at Zuckerberg sidste år mødtes med Kalshis medstifter og CEO, Tarek Mansour, for at drøfte et køb af platformen, da antallet af brugere steg, med henvisning til tre personer, der ikke var bemyndiget til at udtale sig offentligt. Forhandlingerne nåede aldrig frem til et formelt tilbud. Beretningerne om sammenbruddet er uenige: Nogle kilder sagde, at Mansour ikke var villig til at sælge, mens andre sagde, at Meta vurderede de juridiske og lovgivningsmæssige spørgsmål omkring Kalshi for komplicerede til at påtage sig.

I stedet for at trække sig ud af sektoren gav Zuckerberg medarbejderne besked på at udvikle en selvstændig app, der internt fik navnet Arena. Designet markerer en bevidst afvigelse fra markedslederne, da appen vil bruge legepenge i stedet for indsatser med rigtige penge, når brugerne gætter på nyhedshændelser og populære emner. Ifølge forlydender vil Metas kunstige intelligens-systemer generere spørgsmålene og afgøre resultaterne. Hverken Meta eller Kalshi har kommenteret forhandlingerne.

Indsatserne med rigtige penge og den dermed forbundne skelnen mellem finansielle produkter og spilprodukter har udløst snesevis af juridiske udfordringer alene i USA og medført en endnu mere fjendtlig reguleringsholdning i Europa. Minnesota blev den første delstat, der gjorde det til en forbrydelse for sådanne platforme at drive virksomhed, og det amerikanske Justitsministeriet har indledt to sager om insiderhandel i forbindelse med Polymarket – den ene vedrører en soldat fra specialstyrkerne, der er anklaget for at have handlet på baggrund af fortrolige oplysninger om tilfangetagelsen af den venezuelanske leder Nicolás Maduro, den anden en Google-medarbejder, der er anklaget for at have brugt fortrolige data om søgetendenser. Ved at holde kontanter ude af Arena sigter Meta mod helt at undgå klassificeringsstriden, selvom det også fjerner profitmotivet for brugerne.

Kalshi rejste 1 milliard dollar i en serie F-finansieringsrunde i maj ledet af Coatue, med deltagelse af Sequoia, Andreessen Horowitz og Paradigm, til en værdiansættelse på 22 milliarder dollar – en fordobling i forhold til for blot fem måneder siden. Kalshi oplyste over for Bloomberg, at selskabets årlige omsætning overstiger 1,5 milliarder dollar, og sagde, at den institutionelle handel var steget med 800 % over seks måneder. Konkurrenten Polymarket, der driver en offshore-børs uden for amerikansk regulering, blev ifølge Pitchbook værdiansat til 10,7 milliarder dollar.

Handelsvolumenerne i sektoren har svinget kraftigt frem til 2026. Platformene for forudsigelsesmarkeder registrerede i april et taker-volumen på ca. 8,6 milliarder dollar og et nominelt volumen på ca. 29,8 milliarder dollar, hvor Kalshi overhalede Polymarket og indtog førstepladsen for måneden, ifølge data fra Dune Analytics. De månedlige tal toppede i marts på næsten 25,7 milliarder dollar, og den samlede omsætning i branchen i 2025 nåede op på over 63 milliarder dollar.

Sidste år argumenterede Federal Trade Commission (FTC) under en retssag for, at Meta fører en »køb eller begrav«-strategi, hvor selskabet enten opkøber unge konkurrenter eller kloner dem for at presse dem ud af markedet. En dommer gav Zuckerbergs selskab medhold og fastslog, at det ikke havde overtrådt konkurrencelovgivningen ved opkøbet af Instagram og WhatsApp; FTC har anket dommen. Meta indgik også et partnerskab med Kalshi i marts, hvilket gør det muligt for dets markedspladser at integrere med Threads-appen. Nu ser det ud til, at strategien er skiftet fra »køb« til »udkonkurrer«.