Ifølge 21Shares steg den cirkulerende mængde af XRP med 5,5 % på årsbasis, hvilket skabte en udvanding, som afbrændingen af gebyrer langt fra kan opveje. Indtægterne fra XRPL faldt med 81,6 %, i takt med at saldoerne på stablecoins og den institutionelle tokenisering voksede på netværket.
XRP står over for en årlig udvanding af udbuddet på 5,5 %, da indtægterne fra XRPL falder med 81,6 %
SKREVET AF
DEL
Vigtigste konklusioner
- 21Shares rapporterede, at XRP's cirkulerende udbud steg med 5,5 % på årsbasis gennem frigivelser fra escrow-konti.
- Virksomheden oplyste, at XRPL-omsætningen faldt med 81,6 % på årsbasis til 1,18 millioner dollars.
- RLUSD og tokeniserede fonde er ved at opbygge en institutionel base.
Udvanding af XRP-udbuddet overstiger forbrændingen af gebyrer
XRP's cirkulerende udbud voksede gennem månedlige frigivelser fra deponeringskonti, der oversteg det beløb, der blev returneret til deponeringskonti. I en sammenligning af XRP med andre kryptobetalingsaktiver konkluderede en analyse fra 21Shares den 19. august: "Et nøgletal, hvor XRP klarer sig godt, er udbudsudvanding. Den cirkulerende forsyning voksede med 5,5 % på årsbasis gennem frigivelser fra escrow og genlåsninger, drevet af ca. 272 millioner XRP, der blev tilføjet hver måned.”
Ifølge 21Shares udvander XRP sine indehaveres andel mindre end Toncoin, der ligger på 9,6 % om året, og Stellars XLM på 8,8 %. Kun Tron genererede tilstrækkelige indtægter til at opveje væksten i udbuddet, hvilket gav indehaverne et nettoafkast på 1,4 % om året. Rapporten tilføjede:
"XRP-indehavere står over for en årlig nettotab på 5,5 % ved de nuværende gebyrniveauer."
Firmaet anslog, at indtægterne skulle stige ca. 12.700 gange for at opveje et års ny udbud til de nuværende markedsværdier. Det fremgik også, at amerikanske spot-XRP-børshandlede produkter (ETP'er) kun absorberede 14,8 % af stigningen i det cirkulerende udbud i første halvår og registrerede nettosalg i to ud af seks måneder.
Ifølge rapporten dækkede ETP-køb mere end halvdelen af det nye udbud i maj, som var den stærkeste måned nogensinde for disse fonde. Deres årlige tilstrømning på 588 millioner dollar udgør stadig kun omkring en syvendedel af det årlige netto-udbud.
Efterspørgslen efter XRP kræver stadig direkte anvendelse
En bredere anvendelse kunne skabe efterspørgsel ud over transaktionsgebyrer, hvis XRP får en større rolle inden for likviditetsstyring, betalinger og likviditet. Anodos Finance har gentaget Ripples tidligere beskrivelse af XRP som en »ledestjerne« og henvist til aktivets anvendelse til virksomheders beholdninger og lønudbetalinger til medarbejdere.
Ripples CEO, Brad Garlinghouse, har separat peget på en mulighed inden for de årlige betalings- og clearingaktiviteter på 16 billioner dollars, selvom digitale aktiver i øjeblikket udgør en minimal andel af disse strømme. At omlægge blot en del af den eksisterende aktivitet til XRP-baseret afregning kunne skabe efterspørgsel, men omfanget og timingen er fortsat usikre.
En anden potentiel kanal involverer AI-agenter, der gennemfører transaktioner i den virkelige verden, men en vedvarende værdi vil afhænge af nyttig afregningsaktivitet snarere end blot antallet af transaktioner. Institutionel accept af XRP som sikkerhed eller margin er fortsat den tydeligste uafklarede katalysator.
XRPL-indtægterne falder trods afregningsvolumen
Netværket afviklede 159,9 milliarder dollar i første halvdel af 2026, men dets rapporterede indtægter faldt kraftigt, bemærkede 21Shares og tilføjede:
"Omsætningen i første halvår af 2026 faldt med 81,6 % i forhold til samme periode året før, fra 6,43 millioner dollar til 1,18 millioner dollar. Størstedelen af faldet stammede fra to kilder: swap-pool-gebyrer på XRPL's automatiserede market maker, som faldt med 80,3 %, og NFT-royalties, som faldt med 69 %."
De traditionelle transaktionsgebyrer faldt med 66,3 % til 90.800 dollar. I henhold til hovedbogens transaktionsomkostningsstruktur destrueres den XRP, der betales for standardtransaktioner, permanent i stedet for at blive fordelt til validatorerne.
Ifølge 21Shares nåede kun 10,6 % af de rapporterede 1,18 millioner dollar indirekte ud til indehaverne gennem reduktion af udbuddet. Andre indtægtskategorier gik til likviditetsudbydere og skabere. Skelnen er væsentlig, da XRP-ledgeret og dets indbyggede aktiv udfører separate funktioner: XRPL leverer afregningsinfrastruktur, mens XRP leverer transaktionsgebyrer og potentiel likviditet.
RLUSD-vækst skaber institutionel likviditet
Stablecoinen Ripple USD, eller RLUSD, udviste det stærkeste vækstsignal i samme periode. Ifølge 21Shares nåede den samlede udbudsmængde op på 1,56 milliarder dollar pr. 30. juni, hvoraf 52 % blev holdt på XRPL, sammenlignet med ca. 10 % et år tidligere. Ledgerets stablecoin-base voksede dermed med 1.131 %, oplyste firmaet, hvilket skabte større dollarbaseret likviditet for tokeniserede aktiver og decentraliseret finansiering.
Den institutionelle aktivitet tog også fart, da Aviva Investors i juli lancerede en tokeniseret aktieklasse af sin U.S. Dollar Liquidity Fund på XRPL. Den irske centralbank godkendte strukturen, mens Komainu stod for opbevaringen, og Licuido leverede tokeniseringsinfrastrukturen.
Lanceringen markerede Avivas første tokeniserede fondsprodukt og fulgte i kølvandet på tidligere XRPL-implementeringer, der involverede abrdn, Ondo Finance og Societe Generale. Separate data fra økosystemet viste ca. 4 milliarder dollar i tokeniserede aktiver fordelt på mere end 500 produkter, sideløbende med fortsatte tilstrømninger til XRP-børshandlede fonde og en stigning i oprettelsen af wallets.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
