Det britiske tilsynsorgan Financial Conduct Authority offentliggjorde den 30. juni sit endelige regelsæt for kryptoaktiver, hvor man sænkede kapitalkravet for udstedere af stablecoins til 1 % af den udstedte værdi og fastsatte oktober 2027 som frist for virksomhederne til at opnå godkendelse.
Storbritannien offentliggør det endelige regelsæt for kryptovalutaer, mens FCA sænker kapitalkravet for stablecoins
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Den 30. juni sænkede FCA kapitalkravet for udstedere af stablecoins til 1 % af den udstedte værdi, ned fra de oprindeligt foreslåede 2 %.
- Den britiske lovgivning omfatter børser, depotforvaltere, staking- og udlånsvirksomheder og træder i kraft den 25. oktober 2027.
- Kryptovirksomheder kan ansøge om godkendelse fra den 30. september 2026, hvilket indsnævrer tidsrammen for at opfylde kravene.
En banebrydende ramme træder i kraft
Den britiske finansielle tilsynsmyndighed, Financial Conduct Authority (FCA), færdiggjorde den 30. juni en omfattende ramme, der for første gang inddrager kryptovalutabørser, depotforvaltere, udstedere af stablecoins og staking-tjenester i et fuldt godkendelsesregime. De endelige politiske erklæringer fastsætter tilsynskrav, kontrol med markedsmisbrug og standarder for stablecoins og afslutter dermed mere end et års høringer og udkast til forslag.
Tilsynsmyndigheden sænkede kapitalkoefficienten for udstedelse af stablecoins til 1 % fra de 2 %, den oprindeligt havde foreslået, hvilket efterlader en endelig kapitalgrænse for ikke-systemiske udstedere på 1 % af værdien af de tokens, der er i omløb. Dette tiltag imødekommer en af branchens største klager over udkastet til reglerne, som virksomhederne havde advaret om kunne gøre udstedelsen af stablecoins i Storbritannien konkurrencemæssigt ugunstig i forhold til konkurrerende jurisdiktioner.
Lavere kapitalkrav for stablecoins
Udstedere skal holde kapital som en buffer mod tab, og størrelsen af denne buffer afgør, hvor billigt de kan drive deres virksomhed. Ved at halvere koefficienten signalerede FCA, at den ønsker, at London skal forblive en levedygtig base for udstedere, selvom EU's MiCA-regime (Markets in Crypto-Assets) og amerikansk lovgivning konkurrerer om den samme forretning.
Reglerne kræver også, at udstedere af en britisk godkendt stablecoin skal opfylde godkendelsestærskler, besidde dækningsaktiver og give indehaverne klare indløsningsrettigheder. Rammeværket bygger på Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, som parlamentet vedtog den 4. februar, og som bringer kryptoaktiver ind under FCA’s ansvarsområde. Kontrolforanstaltninger mod markedsmisbrug, der delvist er modelleret efter reglerne for traditionelle værdipapirer, afrunder pakken.
En stram tidsplan
Virksomheder kan ansøge om godkendelse mellem den 30. september 2026 og den 28. februar 2027, inden ordningen formelt træder i kraft den 25. oktober 2027. Børser, depotforvaltere, udstedere af stablecoins, udbydere af staking, udlåns- og låneplatforme samt visse udbydere af decentraliseret finansiering (DeFi) med en identificerbar kontrollerende enhed skal alle have tilladelse for at kunne betjene britiske kunder.
Ved at nævne DeFi-tjenester med en kontrollerende enhed har FCA givet sig selv mulighed for at regulere dele af on-chain-økonomien, som nogle operatører havde håbet ville falde uden for dens rækkevidde. Virksomheder, der går glip af ansøgningsfristen, risikerer at blive udelukket fra et af verdens største finanscentre – en straf, der giver tidsplanen reel gennemslagskraft.
For en branche, der i årevis har befundet sig i et reguleringsmæssigt limbo, giver pakken en vis sikkerhed, selvom den samtidig hæver kravene til overholdelse. Især den lempeligere behandling af stablecoins fremstår som et forsøg på at forhindre udstedere i at lede deres aktiviteter gennem MiCA-licensierede europæiske enheder i stedet for at søge en britisk licens.
Nu hvor startdatoen i oktober 2027 er fastsat, indsnævres tidsvinduet for virksomhedernes beslutning, og Storbritanniens forsøg på at konkurrere med Bruxelles og Washington om kryptovirksomheden vil blive bedømt ud fra, hvor mange virksomheder der vælger at gå ind ad døren.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
