Visa-afregning med stablecoins overstiger 20 milliarder dollar, mens kortomsætningen stiger kraftigt

Visa-stablecoin-kort udvides til over 160 programmer på verdensplan

Visas stablecoin-forretning begynder at ligne mindre et eksperiment og mere en ny betalingskanal.

Afregningsvolumenet for stablecoins på netværket har overskredet en årlig omsætning på 20 mia. dollar, hvilket er mere end 15 gange det niveau, der blev registreret et år tidligere. Samtidig var mere end 160 stablecoin-tilknyttede kortprogrammer i drift globalt i Visas andet regnskabskvartal.

Betalingsvolumenet på tværs af disse programmer steg med næsten 200 % i forhold til året før.

Hovedbudskabet er ikke blot, at kryptokortene er i vækst. Det er, at den finansielle infrastruktur bag dem begynder at ændre sig i takt med dem.

Stablecoin-kort skaber et nyt finansieringsproblem

Hvert kortprogram skal opfylde sin daglige afregningsforpligtelse, før kortholderne tilbagebetaler det, de skylder.

For store udstedere finansieres dette mellemrum normalt gennem lagerkreditter eller securitisering. Mange stablecoin-kortprogrammer i opstartsfasen har imidlertid kun brug for et par millioner dollars ad gangen. De afregner desuden syv dage om ugen.

Det skaber en besværlig uoverensstemmelse. Traditionelle kreditfaciliteter kan være for dyre og for langsomme at dokumentere for mindre programmer, der har brug for kapital, der trækkes og tilbagebetales dagligt.

Visa sagde, at nogle kryptorelaterede kortvirksomheder derfor ikke er begrænset af brugernes efterspørgsel, men af adgangen til driftskapital, der er designet til en afregningscyklus, der kører døgnet rundt.

Credit Coop bringer afregningsfinansiering on-chain

Credit Coop har i samarbejde med Visa opbygget en revolverende kreditfacilitet denomineret i stablecoins, der har til formål at udfylde dette hul.

Systemet bruger en smart kontrakt kaldet Spigot til at dirigere afregningsfordringer og automatisk håndtere tilbagebetalinger. Det er designet til at udfylde en rolle svarende til en traditionel långivers lockbox, men via kode.

På tværs af platformen er der blevet gennemført mere end 9.000 tilbagebetalinger på blockchainen.

Credit Coop modtager også autoriserede Visa-afregningsfiler direkte, hvilket giver långivere mulighed for at sammenligne netværksdata med tilbagebetalingshistorikken på blockchainen. I takt med at flere långivere er blevet fortrolige med strukturen, er låneomkostningerne for de deltagende programmer faldet med op til 30 %.

2,5 milliarder dollar finansieret uden misligholdelser

Det hidtil stærkeste bevis kommer fra Rain, et Visa Principal Member, der har brugt Credit Coop til at finansiere den daglige afregning siden august 2023.

På tværs af sin platform oplyser Credit Coop, at selskabet har finansieret mere end 2,5 milliarder dollar i samlet volumen, behandlet over 3.000 lånebegivenheder og 9.000 tilbagebetalinger uden en eneste misligholdelse.

Karta anvendte senere den samme model, mens de opbyggede deres kreditværdighed, inden de sikrede sig en institutionel kreditfacilitet på 125 millioner dollar som en del af en større finansieringspakke på 140 millioner dollar. Denne udvikling er vigtig for banker og långivere.

Kort knyttet til stablecoins udvider ikke blot kryptobetalingerne. De skaber også en ny klasse af kredit, der er bakket op af tilgodehavender, og som kan overvåges og betjenes i realtid.

For Visa er omsætningen på 20 milliarder dollar betydningsfuld, fordi den viser, at stablecoins trænger dybere ind i den almindelige betalingsinfrastruktur. Den næste flaskehals for væksten er måske ikke udbredelsen. Det kan være at finansiere afregningslaget hurtigt nok til at følge med.