SEC-kommissær opfordrer til juridisk klarhed for at frigøre tokeniseringens fulde potentiale

Tokeniseret Wall Street? SEC Insider Signaliserer En Stor Blockchain Omvæltning Er På Vej

Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) kommissær Hester Peirce talte ved Crypto Task Force’s fjerde rundbordssamtale i Washington D.C. den 12. maj, hvor hun adresserede de udfordringer og muligheder, som tokeniseringen af traditionelle finansielle aktiver præsenterer. Peirce, der leder taskforcen, sagde i sin åbningstale, at blockchain-innovationer falder inden for SEC’s jurisdiktion, når de anvendes i traditionelle markeder. Hun udtalte:

Tokenisering passer præcist inden for Kommissionens jurisdiktion, fordi det involverer at formatere traditionelle finansielle aktiver, såsom aktier og obligationer, som kryptoaktiver (eller ‘tokens’) på et kryptonetværk.

Hun beskrev tokenisering som det næste skridt i udviklingen af finansiel infrastruktur og sammenlignede transformationen med, hvordan tidligere internetprotokoller muliggjorde nye netværk for information og kommunikation. Smarte kontrakter—automatiserede programmer på blockchain-platforme—er i centrum af denne transformation, og muligør regelbaseret funktionalitet for værdipapirer. Disse protokoller kan automatisere udbytte, planlægge aktivoverførsler og integrere i decentraliserede finansieringssystemer (DeFi), hvilket gør tokeniserede aktiver mere tilgængelige og alsidige.

Peirce pegede på succesen med stablecoins og lanceringen af tokeniserede pengemarkeds- og private fonde som bevis på, at kryptonetværk kan levere effektivitet og udvide deltagelsen i de finansielle markeder. Ved at fremhæve fordelene ved decentraliserede systemer sagde hun: “Når værdipapirer fjernes fra isolerede databaser og tokeniseres på åbne, komponerbare kryptonetværk, mobiliserer det dem, og gør dem anvendelige på nye og forbedrede måder.”

Dog advarede SEC-kommissæren om, at juridisk usikkerhed hæmmer fremskridt, og udtalte:

Tokenisering kan ikke nå sit fulde potentiale uden juridisk klarhed.

“Udstedere og transferagenter er fortsat i tvivl om, hvorvidt et kryptonetværk kan være den primære sikkerhedsejerfil eller en komponent deraf med henblik på Exchange Act’s transferagentregler, selv hvor den relevante statslovgivning udtrykkeligt overvejer brugen af et kryptonetværk i forbindelse med vedligeholdelsen af værdipapirernes ejerregister,” detaljerede hun.

Peirce opfordrede SEC til at behandle tokeniserede og traditionelle værdipapirer ens, medmindre specifikke juridiske grunde kræver en anderledes behandling. Hun argumenterede for, at reguleringsmæssige tilgange bør fokusere på selve aktivet og ikke på teknologien, der bruges til at repræsentere det. På trods af igangværende juridiske kompleksiteter—herunder anvendelsen af transferagentregler, markedsstrukturkrav og rollen for tilladelsesløse netværk—udtrykte Peirce tillid til, at disse spørgsmål kan adresseres gennem diskussion og samarbejde med eksperter.