Ondo Finance ansøger om en »no-action«-erklæring fra SEC for at integrere blockchain i værdipapirinfrastrukturen

Hovedpunkter:

• Ondo Finance søger om undtagelse fra SEC for en model med tokeniserede værdipapirer på Ethereum.
• Strukturen forbedrer anvendeligheden uden at ændre de eksisterende juridiske rammer for værdipapirer.
• Bitgo-opbevaring understøtter tokeniserede rettigheder på Ethereum til operationelle processer.

Ondo Finance fremmer en blockchain-integreret model for registrering

Blockchain-integration i regulerede værdipapirmarkeder bevæger sig i retning af arkitekturer, der kombinerer traditionel opbevaring med on-chain-effektivitet. Det digitale aktivfirma Ondo Finance indsendte den 13. april en anmodning om en no-action-brev til den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) Division of Trading and Markets i forbindelse med Ondo Global Markets (OGM). Det søger forsikring om, at dets Ethereum-baserede model ikke vil udløse håndhævelsesforanstaltninger. Forslaget introducerer en model, hvor blockchain bruges til registrering og administration af visse værdipapirrettigheder, mens de eksisterende juridiske rammer, depot- og registreringsrammer forbliver på plads.

Ondo Finance positionerede anmodningen som et begrænset operationelt skridt og understregede, at tilgangen ikke ændrer, hvordan produkterne er struktureret. Virksomheden udtalte:

”Vi mener, at denne struktur kan gøre OGM-produkterne mere nyttige uden at ændre de grundlæggende juridiske rammer, der understøtter dem.”

Det understregede yderligere omfanget og udtalte: “Det beder ikke SEC om at omskrive værdipapirloven eller godkende enhver form for tokeniseret værdipapir. Det beder om bekræftelse på, at SEC-medarbejdere ikke vil anbefale håndhævelsesforanstaltninger, hvis vi går videre med en specifik model til registrering og administration af visse værdipapirrettigheder i tokeniseret form på Ethereum Mainnet til støtte for OGM-produkter.” I anmodningen bemærkedes det: ”OGM-produkter vil forblive, hvad de er i dag: tokeniserede obligationer, der giver ikke-amerikanske investorer eksponering mod amerikansk-noterede aktier og ETF’er.”

I stedet for at ændre investorrettigheder eller juridisk klassificering anvender modellen blockchain til, hvordan positioner registreres og administreres. Strukturen introducerer en tokeniseret repræsentation ved siden af eksisterende registreringer uden at erstatte dem. Ved at holde opbevaring, afvikling og ejerskab uændret passer designet inden for den nuværende værdipapirlovgivning, samtidig med at det muliggør mere effektiv afstemning og overvågning af sikkerhedsstillelse.

Trelagsramme forbinder Ethereum med depot-systemer

Ansøgningen beskriver tre forskellige lag, der holdes adskilt. For det første består offshore-laget af OGM-produkter, som er tokeniserede obligationer. Disse produkter sælges uden for USA. For det andet omfatter sikkerhedslaget amerikansk-noterede aktier og ETF'er, der holdes gennem Depository Trust Company-systemet og registreres af Alpaca Securities. For det tredje bruger lagene for registrering og kontrol Ethereum Mainnet til at understøtte afstemning og administration af værdipapirrettigheder knyttet til den pågældende sikkerhed.

Ondo forklarede:

"Det, der ændrer sig, er, at de relevante værdipapirrettigheder under en række begrænsede omstændigheder også vil blive repræsenteret i tokeniseret form på Ethereum Mainnet og opbevaret af vores depotforvalter Bitgo for at understøtte registrering og operationelle processer."

Denne adskillelse sikrer, at blockchain afspejler ejerskabsrettigheder uden at erstatte den juridiske registrering.

De bredere implikationer drejer sig om, hvorvidt offentlig blockchain-infrastruktur kan fungere inden for regulerede markeder under eksisterende regler. Virksomheden udtalte: ”En no-action-holdning fra SEC-medarbejdere skaber ikke en ny regel. Det, den kan gøre, er at skabe plads til, at en specifik, afgrænset model kan komme videre uden at vente på en længere regeludarbejdelsesproces.” Hvis den accepteres, kunne tilgangen understøtte blockchain-baserede systemer, der fungerer sideløbende med traditionel finansiel infrastruktur, samtidig med at overholdelsesstandarder opretholdes.