Metaplanet skal undersøge mulighederne for at anvende Bitcoin som sikkerhed til afvikling af obligationer døgnet rundt

Det Tokyo-noterede selskab, der ofte kaldes »Asiens strategi«, meddelte den 10. juli 2026, at det vil undersøge bitcoin-baserede digitale kreditprodukter sammen med tre partnere. Målet er at anvende bitcoin som sikkerhed for tokeniserede instrumenter, herunder digitale virksomhedsobligationer, der afregnes via en yen-stablecoin og forvaltes med sikkerhedstokens.

CEO Simon Gerovich indgav anmeldelsen som led i Metaplanets »Project NOVA«-strategi. Undersøgelsen indebærer ikke lancering af et produkt. Den undersøger, om det er muligt at operere inden for det japanske reguleringssystem.

Project NOVA skitserer en bredere vision. Metaplanet ønsker, at bitcoin skal fungere som kreditforbedring og sikkerhedsstillelse, ikke blot som en post, der stiger og falder med markedet. Virksomheden fremstiller dette som den næste fase i en strategi, der startede med køb og besiddelse.

En likviditetsforvaltning, der er skabt til mere end blot at holde på aktiver

Metaplanet begyndte at købe Bitcoin i 2024 efter den amerikanske model for virksomhedskassebeholdninger, som Strategy havde udviklet. Ved udgangen af andet kvartal 2026 besad virksomheden ca. 43.000 BTC, herunder 2.823 BTC købt alene i det pågældende kvartal.

Med kurser tæt på tidspunktet for offentliggørelsen lå denne beholdning i intervallet 2,5 til 4 milliarder dollar ifølge data fra Bitcoin Treasuries, hvilket placerer Metaplanet på tredjepladsen blandt børsnoterede virksomheder, der ejer Bitcoin, efter Strategy og Twenty One Capital. I dag er Metaplanets beholdning værdiansat til 2,75 milliarder dollar baseret på lørdagens BTC-kurser.

Virksomheden benytter sig allerede af denne beholdning til finansiering. Den har en kreditfacilitet på 500 millioner dollar, hvor der er trukket betydelige beløb, og har tidligere undersøgt mulighederne for præferenceaktier, der er sikret med bitcoin. Disse tiltag finansierer yderligere køb og genererer afkast uden at tvinge virksomheden til gentagne kapitalforhøjelser.

Køb af en licens til at opbygge

Metaplanet købte Siiibo Securities i juni 2026 for ca. 2,1 milliarder yen, svarende til omkring 13 millioner dollar. Siiibo har en type 1-licens til handel med finansielle instrumenter og har erfaring med online-distribution af virksomhedsobligationer. Mæglervirksomheden bliver til Metaplanet Securities den 13. juli 2026, hvilket giver Metaplanet direkte adgang til omkring 250.000 investorer samt den lovgivningsmæssige status, der kræves for at strukturere og sælge kreditprodukter.

Denne licens er det fundament, som Project NOVA havde brug for. Metaplanet kontrollerer nu likviditetsbeholdningen, distributionskanalen og investorbasen i én samlet struktur.

Hvor obligationsmarkedet bryder sammen

Japans marked for virksomhedsobligationer er baseret på offentlige emissioner fra store udstedere. Mellemstore virksomheder og vækstvirksomheder står over for store administrative omkostninger i forbindelse med at udstede gæld, administrere investorer og håndtere betalinger. Metaplanets meddelelse fremstiller digital kredit som en naturlig løsning og peger på instrumenter, der kan handles og afregnes globalt døgnet rundt, året rundt, hvor renterne påløber dagligt baseret på, hvor længe en investor holder positionen.

Den japanske selskabslov er ikke udformet med det for øje. Registreringsdatoer for udbytte, aktionærregistre og kontobaserede afregningssystemer gør det vanskeligt at foretage daglige, kontinuerlige udlodninger under den nuværende infrastruktur. Ved at tokenisere rettighederne og dirigere betalingerne gennem en stablecoin omgås denne begrænsning.

Fire virksomheder, fire opgaver

Undersøgelsen fordeler arbejdet på fire enheder. Metaplanet stiller sin Bitcoin-beholdning til rådighed som potentiel sikkerhed og leder produktudviklingen. Metaplanet Securities varetager strukturering, distribution og kommunikation med investorerne. JPYC Inc. undersøger, hvordan selskabets yen-baserede stablecoin kan håndtere udstedelse, indløsning og daglige udlodninger. Progmat Inc. leverer den regulerede infrastruktur til udstedelse og forvaltning af sikkerhedstokens, herunder registre over indehavere og overførselsbegrænsninger.

Tilsammen dækker de fire enheder sikkerhedsstillelse, regeloverholdende tokenrepræsentation og afregningskanaler i én samlet proces. Lignende kreditstrukturer med daglig renteopskrivning og kontinuerlig omsættelighed findes allerede i dele af det amerikanske marked. Undersøgelsen ser på, hvordan denne model kan tilpasses de japanske regler, samtidig med at Bitcoin anvendes som det sikkerhedslag, der adskiller den fra andre løsninger.

Hvad investorer bør holde øje med

Intet her er endeligt. Metaplanet har ikke fastsat en udstedelsesdato, rentesats, produktstruktur eller salgsmetode, og selskabet har oplyst, at meddelelsen ikke udgør et tilbud eller en opfordring til køb af noget finansielt instrument. Ethvert produkt vil kræve separat godkendelse fra japanske tilsynsmyndigheder, intern godkendelse hos hver af de fire virksomheder samt proof-of-concept-test, før det når ud til investorerne.

Metaplanet har også bekræftet, at selskabets beholdning på 43.000 BTC på nuværende tidspunkt ikke er pantsat til noget specifikt produkt. Værdiansættelse af sikkerheder under volatile kursudsving, opbevaringsordninger og integration med eksisterende afregningssystemer er fortsat uafklarede spørgsmål, som undersøgelsen skal besvare.

Hvis rammeværket holder, får Metaplanet en ny forretningsgren, der bygger på selskabets Bitcoin-beholdning frem for udelukkende kursstigninger. Japanske husholdninger med lavtforrentede bankindskud vil få en reguleret adgang til bitcoin-baserede kreditprodukter denomineret i yen. For en virksomhed, der har bygget sin identitet op omkring akkumulering af bitcoin, markerer denne undersøgelse det første formelle skridt mod at sætte denne beholdning i arbejde.