Det japanske Nikkei 225-indeks er på vej mod en stigning på 36 % over de seneste tre måneder – den største kvartalsstigning i historien, der går tilbage til 1965 – og afslutter dermed en rekordstærk periode drevet af aktier inden for kunstig intelligens og halvledere.
Japans Nikkei-indeks står over for en kvartalsstigning på 36 % – den største siden 1965
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Nikkei 225 er på vej mod en kvartalsstigning på 36 %, hvilket er den stærkeste stigning i data, der går tilbage til 1965.
- Et opsving i AI- og halvlederaktier har drevet indekset op til rekordhøje niveauer på over 64.000 point.
- En svag yen, der ligger tæt på sit laveste niveau siden 1986, har forstærket gevinsterne for Japans store eksportvirksomheder.
Et historisk kvartal i Tokyo
Nikkei 225, Japans førende aktieindeks, afslutter kvartalet med en stigning på ca. 36 %, hvilket er et tempo, der ikke er set i seks årtier. Stigningen er blevet drevet af et opsving i teknologiaktierne, hvor chip- og kunstig intelligens-selskaber (AI) har ført indekset op til nye rekordhøjder over 64.000-mærket.
Stigningen har været bred og hurtig, i betragtning af at Nikkei satte en historisk rekord tidligere på året og har fortsat med at stige lige siden (hvilket betyder en markant stigning i forhold til samme periode i 2025). Analytikere har knyttet stigningen til en fornyet interesse for AI-infrastruktur og et opsving i efterspørgslen efter halvledere – de samme kræfter, der løfter aktieindeksene andre steder.
Yenen er faldet til 162,27 pr. dollar, det laveste niveau siden 1986, og en svagere valuta forbedrer indtjeningen for Japans eksporttunge indeks. Virksomheder, der sælger i udlandet, opnår større overskud, når overskuddet fra udlandet omregnes til en svækket yen – en faktor, der har været med til at løfte aktierne i Tokyo, selvom valutakursens fald bekymrer de politiske beslutningstagere.
Den samme renteforskel, der sætter yen under pres – nemlig Bank of Japans lave styringsrente i forhold til de langt højere amerikanske renter – har understøttet risikofyldte aktiver globalt, og Tokyos eksportvirksomheder har været blandt de tydeligste vindere. En stærkere yen kunne derimod udhule det indtjeningsløft, der har understøttet en stor del af kvartalets gevinster.
Forbindelsen til kryptovaluta
Den stigende risikovillighed på et af verdens største aktiemarkeder forbliver sjældent begrænset. Japanske detailinvestorer er aktive inden for både aktier og digitale aktiver, og et rekordkvartal for Nikkei afspejler den samme risikovillige stemning, der til tider har løftet bitcoin og andre kryptovalutaer. En svagere yen har også styrket de argumenter, som nogle investorer fremfører for at holde knappe aktiver som en sikring – et tema, der omfatter både aktier og kryptovalutaer.
Alligevel er sammenhængen langt fra mekanisk. Aktierallyer og kryptocykler kan afvige markant fra hinanden, og en pludselig vending i yen-carry-handlen har historisk set rystet begge markeder på én gang. Spørgsmålet er nu, om momentumet holder i anden halvdel af året. Da opsvinget i høj grad hviler på AI- og chipaktier samt en svag yen, kan enhver ændring i disse forhold – en tilbagegang inden for teknologisektoren eller et yen-opsving drevet af intervention eller en renteændring fra den japanske centralbank – sætte gevinsterne på prøve.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
