Bitcoin-opsvinget har »betydelige institutionelle investeringer« i ryggen, siger Devere

Green ser institutionel efterspørgsel som støtte for Bitcoin

Bitcoins opsving kan blive mere holdbart takket være institutionelle investeringer, ifølge udtalelser fra Devere Groups CEO Nigel Green den 21. september. Den finansielle rådgivningsvirksomheds administrerende direktør argumenterede for, at køb via regulerede investeringsprodukter signalerer et skift mod ejerskab på længere sigt, hvilket underbygger hans forudsigelse om, at køberne har genvundet kontrollen over markedet.

»Markedets momentum har vendt, og denne gang er der seriøse institutionelle midler bag,« sagde Green og tilføjede:

»Der strømmer milliarder ind i regulerede bitcoin-produkter uge efter uge. Det er tålmodig kapital, der har til hensigt at blive, hvilket er noget helt andet end den gearede spekulation, der drev de tidligere opsving.«

Amerikanske spot-bitcoin-børshandlede fonde (ETF’er) tiltrak en nettoindstrømning på 433 millioner dollar den 18. september, efter 159,5 millioner dollar i den foregående handelssession. Disse køb udlignede dog, sammen med 159,9 millioner dollar den 14. september, kun med nød og næppe udtræk på 746,3 millioner dollar den 15. og 16. september. Farsides afrundede dagstal viser en nettoindstrømning på ca. 6,1 millioner dollar over de fem handelsdage.

Opsvinget begyndte torsdag, da bitcoin-ETF'er vendte tilbage til positive strømme efter to på hinanden følgende handelsdage med udtræk. Blackrocks IBIT førte an i dette opsving, mens ether- og XRP-fonde fortsatte med at miste penge. Denne divergens viste, at den fornyede efterspørgsel efter bitcoin-produkter endnu ikke havde udmøntet sig i konsekvent opkøb på det bredere krypto-ETF-marked.

Bitcoins udbudsargument møder højere renter

Bekymringer om valutaens købekraft udgør en anden del af Greens argumentation, sideløbende med hans vurdering af institutionelle opkøb. Bitcoins maksimale udbud på 21 millioner coins skaber en forudbestemt begrænsning på udstedelsen. Green satte denne struktur i kontrast til den stigende offentlige gæld og de modstridende krav, som centralbankerne står over for, når de søger at dæmpe inflationen og samtidig understøtte den økonomiske aktivitet.

Den monetære situation blev ikke desto mindre strammere, da Federal Reserve den 16. september hævede sit benchmark-målinterval til 3,75 %–4 %. De politiske beslutningstagere godkendte enstemmigt forhøjelsen på et kvart procentpoint og beskrev inflationen som forhøjet. Højere renter øger afkastet på rentebærende aktiver og dermed alternativomkostningerne ved at holde bitcoin, som i sig selv ikke giver rente.

En separat vurdering fra Grayscale karakteriserede den seneste stigning som en begrænset justering inden for den nuværende Fed-cyklus. Formueforvalteren skelnede mellem en eller to potentielle forhøjelser i 2026 og den langvarige stramning, der begyndte i 2022. Denne fortolkning supplerer Greens synspunkt om, at efterspørgslen kan forblive robust trods højere renter, selvom begge vurderinger repræsenterer markedsudsigter.

Regulatorisk klarhed forbliver en betinget drivkraft for efterspørgslen

Klarere amerikanske kryptoregler kunne tilskynde pensionskasser og formueforvaltere til at øge deres eksponering, argumenterede Green. Hans prognose afhænger delvist af, at store investorer bliver mere trygge ved de lovgivningsmæssige rammer for digitale aktiver. Det ville udvide den efterspørgsel, han forbinder med regulerede bitcoin-produkter, til en bredere vifte af porteføljeallokeringer.

Den lovgivningsmæssige baggrund omfatter et tilbageslag, efter at senatorerne den 15. september ikke formåede at føre CLARITY Act videre til forhandling i plenum. Den proceduremæssige afstemning krævede 60 stemmer for at komme videre. Dens fiasko efterlod den foreslåede ramme for markedsstrukturen uafklaret.

Green forventer ikke desto mindre en større potentiel købergruppe, hvis reguleringen bliver klarere, samtidig med at han erkender, at volatiliteten og tilbagegangene vil fortsætte. »Når de store investorer ser regler, de kan arbejde med, kan den næste bølge af efterspørgsel få denne til at blegne i sammenligning,« beskrev han og uddybede:

»Krypto-vinteren ser ud til at være ved at være forbi. Hvert fald, der bliver købt op, styrker argumentet for, at bundniveauet er rykket højere op.«

»Bitcoin er en fast del af den globale porteføljedebat, og optimisterne ved det,« konkluderede direktøren.