Grayscale mener, at bitcoins kraftige ugentlige kursstigning kan markere et vendepunkt efter et relativt afdæmpet bear market. Sammenligninger med historiske cyklusser og en stigende institutionel efterspørgsel tyder på, at markedet muligvis er ved at danne en mere holdbar bund.
Bitcoin kan nå et vendepunkt i denne uge, efterhånden som en holdbar bund tager form
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Grayscale mener, at denne uge kan markere et vendepunkt for bitcoin.
- Bitcoins fald på 50 % er stadig mindre end tidligere tab i konjunkturcyklussen.
- Det seneste opsving kan tyde på, at der er dannet en mere holdbar bund.
Grayscale ser et potentielt vendepunkt for bitcoin
Bitcoins hurtige genopretning kan være et tegn på, at den seneste nedgang er nået et vendepunkt, skrev kryptoformueforvalteren Grayscale i et indlæg den 22. august på X. Indlægget indeholdt et diagram, der sammenlignede bitcoins nuværende fald med fire tidligere markedscyklusser.
Vurderingen fulgte i kølvandet på et ugentligt bitcoin-opsving på omkring 10.000 dollar, der løftede kryptovalutaen op til 79.500 dollar den 21. august – den højeste kurs siden maj. Opsvinget brød et langvarigt handelsinterval og tvang handlende, der sad med bearish derivatpositioner, til at lukke deres positioner.
Selvom likvidationer af short-positioner var med til at fremskynde fremgangen, faldt stigningen også sammen med fornyet spot-efterspørgsel og tilstrømning til ETF’er. Grayscale udtalte:
»Denne uge kan blive et vendepunkt for bitcoin.«
Kapitalforvalteren uddybede markedsudsigterne efter at have offentliggjort en vurdering af, om de nuværende priser udgør et godt tidspunkt at købe bitcoin på. Den analyse pegede på fortsat strukturel udbredelse, at bjørnemarkedet er ved at være modent samt et potentielt gunstigt makroøkonomisk miljø som tre overvejelser for langsigtede investorer.
Grayscale-diagram viser et mindre markant fald i Bitcoin
Det medfølgende diagram »Bitcoin-pris pr. cyklus« indekserer bitcoin til 100 ved hvert cyklus-højdepunkt og følger den efterfølgende udvikling målt i antal dage siden dette højdepunkt. Den nuværende cyklus begynder med højdepunktet i oktober 2025 og strækker sig frem til den 20. august.
Visualiseringen anvender historiske bitcoin-kursdata fra Coin Metrics til at sammenligne det nuværende kursfald med fire tidligere cyklusser, hvis toppe fandt sted i juni 2011, december 2013, december 2017 og november 2021. Bitcoins nuværende kursfald er mindre markant end de fire tidligere cyklusfald, der vises.
Grayscale udtalte:
"Historisk set har bitcoin nået bunden ca. 80 % under sin højeste kurs i cyklusen. I det seneste bjørnemarked faldt bitcoin ca. 50 % fra sit højdepunkt, hvilket er mindre end i alle tidligere cyklusser indtil nu."
Sammenligningen beviser ikke, at det seneste lavpunkt vil holde, men den indikerer, at markedet har absorberet nedgangen uden at gentage tidligere tab på ca. 80 %.
Bitcoins tilbagevendende opsving og korrektioner har ofte fulgt et løst fireårigt mønster, der hænger sammen med halveringer, likviditet og investoradfærd. Tidligere cykler på bitcoinmarkedet har omfattet korrektionsfaser, der udlignede ca. 78 % til 94 % af de tidligere højdepunkter, selvom ændringer i markedsstrukturen kan mindske dybden af fremtidige fald.
Andre markedssignaler peger mod akkumulering
En separat undersøgelse har også identificeret forhold, der er forbundet med de senere faser af en bitcoin-korrektion. Vanecks analyse fra 18. august viste, at otte ud af 12 kapitulationssignaler var aktive pr. 12. august, mens alle 12 på et eller andet tidspunkt i løbet af de foregående tre måneder var trådt ind i deres kapitulationszoner.
Vanecks Bitcoin Chaincheck-analyse beskrev faldet som potentielt i et sent stadium og angav, at bitcoin muligvis nærmer sig eller er på vej ind i en akkumuleringsfase. Vaneck forventer desuden et mindre dybt lavpunkt end i tidligere cyklusser, idet man henviser til spot-børshandlede produkter, en større base af institutionelle ejere og fraværet af større konkurser blandt långivere, der anvender gearing.
Disse indikatorer giver ikke en pålidelig kortfristet bekræftelse af, at bunden er nået. Vaneck konstaterede, at sammenlignelige signalklynger historisk set har givet afkast under det gennemsnitlige basisafkast over 90 og 180 dage. Afkastet over et år oversteg bitcoins typiske afkast, men konklusionen var baseret på en lille gruppe af observationer, der i høj grad overlappede hinanden.
Efterspørgslen efter ETF'er styrker opsvinget
Fornyet investering gennem amerikanske spot-bitcoin-børshandlede fonde (ETF'er) udgør et yderligere mål for efterspørgslen bag opsvinget. Produkterne registrerede nettoindstrømninger på ca. 1,92 mia. USD over fem handelsdage og sluttede den 21. august med fem på hinanden følgende positive handelsdage og en samlet nettoformue på 96,07 mia. USD.
Tilstrømningerne tyder på, at opsvinget gik ud over tvungne opkøb fra short-sælgere, men de beviser ikke, at endnu et fald er blevet undgået. Højere renter, svagere likviditet, fornyede indløsninger af fonde eller gevinstrealisationer kan stadig sætte markedets seneste gevinster på prøve.
Grayscale konkluderede:
"Markederne diskuterede, om bitcoin ville opleve endnu et fald i 4. kvartal 2026. Selvom der stadig er risici, kan denne uges opsving tyde på, at vi har nået en mere holdbar bund."
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
