IMF advarer om, at boomet i stablecoins i Nigeria kan svække efterspørgslen efter den lokale valuta

IMF: Stablecoins udvikler sig fra et nichemarked til en vigtig betalingsvej

Nigerianerne vender i stigende grad mod stablecoins, der er knyttet til den amerikanske dollar, for at overføre penge på tværs af grænserne, da små virksomheder og husholdninger søger billigere og hurtigere alternativer til traditionelle bankkanaler, oplyste Den Internationale Valutafond (IMF) den 16. juni.

Kryptovaluta, der tidligere blev betragtet som et nichefinansmarked, har udviklet sig til en dominerende betalingskanal i Nigeria. Landet tiltrak sig omkring 59 milliarder dollar i kryptotilstrømninger mellem juli 2023 og juni 2024 og sikrede sig dermed omkring 60 % af al stablecoin-trafik i Afrika syd for Sahara, viser data fra IMF.

Den kraftigt stigende udbredelse kommer, samtidig med at den nigerianske regering sætter kursen mod en formalisering af sektoren for digitale aktiver. Det nigerianske senat har for nylig sendt et omfattende lovforslag om regulering af kryptovaluta videre til sit udvalg for kapitalmarkedet til en fire ugers gennemgangsperiode. Lovforslaget, som blev vedtaget ved en afgørende andenbehandling efter en afstemning med flertal ved stemmeafgivelse, har til formål at indføre obligatorisk licensering af børser for digitale aktiver og indføre investorbeskyttelse.

I årevis har usikkerheden omkring lovgivningen kastet en skygge over landets marked for digitale aktiver. Lokale fortalere for branchen peger på et restriktivt direktiv fra centralbanken fra 2021 under den tidligere guvernør for Nigerias centralbank, Godwin Emefiele, som en foranstaltning, der drev transaktionerne over i uigennemsigtige miljøer på det sorte marked og bremsede den institutionelle vækst. De lovgivere, der står bag den nye lovgivning, argumenterer for, at formel regulering nu er afgørende for at beskytte forbrugerne og forhindre, at Nigeria sakker bagud i forhold til regionale konkurrenter som Sydafrika og Kenya.

De økonomiske drivkræfter bag denne ændring er tydelige. Traditionelle grænseoverskridende pengeoverførsler til Afrika syd for Sahara er blandt de dyreste i verden og udgør i gennemsnit ca. 9 % af en transaktionsværdi på 200 dollar sammenlignet med et globalt gennemsnit på 6 %, ifølge data fra Verdensbanken, som IMF henviser til.

Derimod giver stablecoins brugerne mulighed for at overføre penge næsten øjeblikkeligt via smartphones og digitale tegnebøger til en brøkdel af omkostningerne. Ud over omkostningsbesparelser giver de digitale tokens lokale brugere en måde at opbevare værdi uden for den ustabile nigerianske naira, hvorved de effektivt fungerer som en bro mellem kryptovalutamarkederne og den daglige handel.

IMF advarede dog om, at den hurtige fremgang i dollar-baserede tokens skaber betydelige politiske udfordringer for Vestafrikas største økonomi. En udbredt fortrængning af den lokale valuta kan svække centralbankens pengepolitiske virkemidler ved at reducere den indenlandske efterspørgsel efter nairaen.

Desuden komplicerer overgangen af finansielle transaktioner til private digitale tegnebøger det regulatoriske tilsyn, hvilket øger risikoen for ulovlige pengestrømme og finansiering af terrorisme – netop de sårbarheder, som Senatets nyligt foreslåede lovgivningsramme er under pres for at håndtere.