Circle-aktierne faldt kraftigt tirsdag, efter at et konsortium bestående af mere end 140 virksomheder, herunder Visa, Mastercard, Coinbase og Blackrock, havde præsenteret en ny stablecoin, der er udviklet til at konkurrere direkte med USDC.
Forsker hos Ark Invest tvivler på, at Open USD kan slå Circle efter et kursfald på 16 %
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Circle-aktierne faldt 16,5 % den 30. juni 2026, efter at Open Standard havde præsenteret stablecoinen OUSD.
- Coinbase og Blackrock er blandt de 140 bagmænd bag OUSD, hvilket lægger pres på Circles indtægter fra USDC-reserven.
- Circles distributionsaftale med Coinbase fornyes i august, mens OUSD sigter mod en lancering senere i 2026.
CRCL-aktien lukkede med et fald på ca. 16,5 % og handlede helt ned til 63,10 $ efter at have åbnet tæt på 72,46 $. Den forrige lukkekurs den 29. juni var 75,96 $. Faldet markerer et af de kraftigste fald på en enkelt dag siden Circles børsnotering og forlænger et tilbageslag fra tidligere højdepunkter i 2026 tæt på 129 $. CRCL har også mistet mere end 40 % i løbet af de sidste 30 dage, ifølge registrerede data.
En stablecoin skabt til at underbyde Circle
Det nye token, som Bitcoin.com News tidligere på dagen har rapporteret om, kaldet Open USD eller OUSD, stammer fra en uafhængig enhed ved navn Open Standard. Det opkræver ingen udstedelses- eller indløsningsgebyrer, sætter ingen volumenlofter og deler reserveafkastet med partnere. Et partnerudvalg styrer projektet i stedet for en enkelt udsteder.
Zach Abrams, medstifter af Bridge – det betalingsselskab, som Stripe har opkøbt – leder indsatsen på midlertidig basis. Bagmændene omfatter betalingsnetværk, banker og kryptovirksomheder, herunder BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google og Shopify. OUSD forventes at blive lanceret senere i 2026 på blokkæder som Solana, Stellar, Base og Polygon.
Hvorfor Circles forretningsmodel er sårbar
Circle henter størstedelen af sin indtægt fra renter på de statsobligationer, der dækker USDC-reserverne – en stablecoin på omkring 73 til 74 milliarder dollar. OUSD giver det afkast videre til partnerne i stedet for at beholde det for udstederen. Den struktur fjerner den økonomiske begrundelse for, at mange virksomheder accepterer Circles gebyrer.
Coinbases rolle skiller sig ud. Circle betalte Coinbase tæt på 908 millioner dollar i 2024 for distribution af USDC, og den aftale om indtægtsdeling fornyes i august. At Coinbase støtter en konkurrent, der deler afkastet, øger presset på disse forhandlinger.
Skepticisme fra Wall Street
Lorenzo Valente, direktør for Digital Asset Research hos Ark Invest, kaldte meddelelsen et velkendt mønster. Han pegede på tidligere konsortieforsøg som Diem og Global Dollar Network og sagde, at et bestyrelsesorgan, der repræsenterer 500 konkurrerende virksomheder, bevæger sig for langsomt til at udfordre udstedere, der kan levere produkter på egen hånd.
Valente stillede også spørgsmålstegn ved finansieringsmodellen. Han anslog, at Open Standard med et udbud på 10 milliarder dollar og en andel på 25 basispoint ville generere omkring 25 millioner dollar om året, hvilket er langt fra det, det koster at finansiere partnerrabatter og afregningsinfrastruktur. »Jeg ville satse på de to operatører, der kan levere ensidigt, frem for et udvalg, der skal bede 500 rivaler om tilladelse,« sagde han på X.
Hvad sker der nu?
USDC har stadig fordele med hensyn til likviditet, reguleringsmæssig status og eksisterende børsintegrationer. Nye stablecoins har historisk set haft svært ved hurtigt at vinde en betydelig markedsandel, og OUSD er endnu ikke lanceret.
Circle har ikke udsendt et detaljeret offentligt svar. CEO Jeremy Allaire har tidligere fremhævet USDC’s pålidelighed og etablerede position, når konkurrenter er trådt ind på markedet.
Stablecoin-sektoren er samlet set vokset til over 300 milliarder dollar, hvor USDT ligger på omkring 184 milliarder dollar og USDC på omkring 74 milliarder dollar. Citi har forudsagt, at det samlede marked kan nå op på 4 billioner dollar inden 2030 – en baggrund, der forklarer, hvorfor betalingsgiganter og banker er villige til at bakke op om en strukturelt anderledes model, selv før den lanceres.
Handlende, der følger Circle-aktien, vil sandsynligvis fokusere på fornyelsen af distributionsaftalen med Coinbase i august og eventuelle offentlige udtalelser fra Circle, efterhånden som OUSD nærmer sig lanceringen.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
