Den amerikanske kryptovalutabørs Gemini får godkendelse som DCO fra CFTC

Hovedpunkter:

• Gemini fik en CFTC-licens som clearingorganisation for derivater den 29. april 2026, hvilket muliggør intern clearing af futures, optioner og swaps.
• Gemini Olympus, LLC giver nu børsen fuld kontrol fra start til slut, hvilket mindsker afhængigheden af tredjepartsclearingvirksomheder som QC Clearing LLC.
• Geminis DCM- og DCO-licenser positionerer virksomheden i konkurrence med Krakens Bitnomial-stack, og FCM-registrering forventes at følge.

Gemini dropper QC Clearing LLC, efter at CFTC har registreret Olympus som clearingcentral for derivater

CFTC registrerede Geminis datterselskab, Gemini Olympus, LLC, som en DCO ved kommissionsbeslutning den 29. april 2026. Licensen dækker fuldt sikkerhedsstillede futures, optioner på futures og swaps. Cameron Winklevoss, medstifter af Gemini, annoncerede godkendelsen den 30. april 2026. Gemini delte nyheden først med CNBC.

DCO-registreringen følger efter Gemini's godkendelse som Designated Contract Market i december 2025 for et andet datterselskab, Gemini Titan, LLC. Den licens kom efter en femårig ansøgningsproces, der begyndte den 10. marts 2020. Den gjorde det muligt for Gemini at lancere Gemini Predictions, en reguleret platform for begivenhedskontrakter, der tilbyder markeder for binære og variable udbetalingsforudsigelser til amerikanske kunder via Gemini-appen.

Inden DCO-godkendelsen blev tildelt, var Gemini Titan afhængig af tredjeparts clearingordninger, herunder no-action relief-kontekster, der involverede QC Clearing LLC. Gemini Olympus erstatter denne afhængighed med intern clearing og afvikling under fuld CFTC-tilsyn.

En DCO fungerer som en central modpart. Den erstatter handelsparternes kredit med sin egen, forvalter sikkerhedsstillelse, håndterer margining og behandler afvikling og netting. Virksomheder, der har en DCO sideløbende med en DCM, kan tilbyde en selvstændig markedsplads for regulerede derivater uden at skulle sende handler gennem eksterne clearingcentraler.

Winklevoss kaldte DCO'en for "en vigtig byggesten" for Geminis superapp og beskrev et mål, hvor brugerne håndterer eksisterende og fremtidige finansielle behov fra en enkelt platform. Med både en DCM og en DCO på plads driver Gemini nu det, branchen kalder "fuld CFTC-stack" minus én brik.

Den manglende brik er en Futures Commission Merchant-licens, der dækker mæglerfunktioner. Gemini arbejder angiveligt på at opnå FCM-registrering. At besidde alle tre licenser vil give børsen fuld vertikal integration på tværs af handel, clearing og mæglervirksomhed for CFTC-regulerede produkter.

Konkurrencesituationen er direkte. Kraken overtog Bitnomial sidste år og fik dermed en kombineret DCM-, DCO- og FCM-opsætning. Operatørerne af forudsigelsesmarkederne Kalshi og Polymarket har også udvidet deres CFTC-regulerede fodaftryk. Geminis nye clearingkapacitet sætter virksomheden på mere lige fod med disse platforme.

For amerikanske kunder betyder DCO-registreringen, at forudsigelsesmarkederne på Gemini nu cleares internt i stedet for gennem en tredjepart. Futures, optioner og evighedskontrakter forventes at følge efter, i takt med at Gemini Titan udvider sit produktsortiment ud over begivenhedskontrakter.

CFTC bekræftede, at Gemini Olympus opfylder alle krav i henhold til Commodity Exchange Act og gældende CFTC-regler. Der blev ikke noteret nogen betingelser ud over overholdelse af standard DCO Core Principles i den offentlige ordresammendrag.

Winklevoss udtalte, at de kombinerede DCM- og DCO-licenser skaber en fuldstændig, end-to-end markedsplads for forudsigelser og senere futures og optioner. Den bredere implikation er, at Gemini nu kan designe, notere og cleare sine egne derivatprodukter inden for en enkelt reguleret struktur.

CFTC indgav ansøgningen om Gemini Olympus DCO den 17. december 2025, cirka en uge efter DCM-godkendelsen af Gemini Titan. Den cirka fire måneders behandlingstid afspejler en mere effektiv gennemgangscyklus sammenlignet med tidligere år, hvor kryptospecifikke virksomheder stod over for længere ventetider og mere usikre resultater fra de føderale tilsynsmyndigheder.

Der forventes fremskridt med FCM-registreringen og lanceringer af nye produkter fra Gemini Titan, efterhånden som platformen udbygger sit udbud af derivater.