Store kryptoejere veksler i stigende grad bitcoin direkte til andele i børshandlede fonde (ETF’er) i stedet for først at sælge dem til kontanter. Faldende minimumsbeløb hos Blackrock og Bitwise samt stigende anvendelse hos Grayscale og 21shares gør processen mere tilgængelig og udvider modellen til ether og solana.
Blackrock håndterer 5 milliarder dollar i direkte konverteringer fra bitcoin til ETF’er
SKREVET AF
DEL
Vigtige pointer
- Blackrock har sænket minimumsgrænsen for indskud i naturalier hos IBIT fra 25 mio. USD til 1 mio. USD, i takt med at direkte BTC-til-ETF-byttehandler udvides.
- Grayscales oprettelse af BTC i naturalier steg fra 28 % i marts til 62 % i juni, hvilket signalerer en bredere udbredelse.
- Bitwise understøtter BTC-, ETH- og SOL-swaps fra 3 mio. dollar, hvilket fremmer standardiseringen af ETF-konverteringer.
Blackrock udvider Bitcoin-swaps i naturalier i takt med, at adgangen til ETF'er udvides
Wall Street gør det lettere for kryptoinvestorer at skifte fra selvopbevaring til børshandlede fonde uden først at skulle sælge deres digitale aktiver.
Ifølge Bloomberg bliver oprettelser i naturalier mere almindelige blandt de største udstedere, hvilket giver investorer mulighed for at indskyde bitcoin direkte i en spot-ETF og modtage aktier til gengæld. Mekanismen bevarer markedseksponeringen, samtidig med at opbevaringen flyttes over i det konventionelle finansielle system.
Den største ændring er adgangen. Blackrock sænkede i juli minimumsbeløbet for konvertering fra bitcoin til ETF fra 25 millioner dollar til 1 million dollar, da tjenesten først blev tilgængelig. Selskabets iShares Bitcoin Trust (IBIT) har allerede behandlet sådanne konverteringer for mere end 5 milliarder dollar, ifølge Robbie Mitchnick, Blackrocks chef for digitale aktiver.
»Det vil fortsætte med at vokse, fordi vi hele tiden udvider adgangen,« sagde Mitchnick til Bloomberg.
Minimumsgrænserne falder, efterhånden som processen bliver mere rutinemæssig
Bitwise har fulgt en lignende vej.
Dets første konvertering af bitcoin i naturalier krævede en transaktion på mindst 100 millioner dollar for at sikre støtte fra autoriserede deltagere. Denne tærskel faldt senere til 50 millioner dollar og ligger nu på 3 millioner dollar.
Bitwises investeringschef, Matt Hougan, bemærkede, at selvom hele processen stadig er skræddersyet, bliver den i stigende grad standardiseret.
Andre udstedere oplever en stabil tilstrømning. Hos 21Shares har de gennemførte in-kind-transaktioner i løbet af de seneste tre måneder i gennemsnit ligget på omkring 5 millioner dollar. Morgan Stanley oplyste, at sådanne konverteringer udgør cirka 5 % til 7 % af beholdningerne i selskabets spot-bitcoin-ETF på ca. 560 millioner dollar.
Tiltrækningen går ud over bekvemmeligheden. Investorer kan mindske afhængigheden af private nøgler og tegnebøger, og afhængigt af individuelle skatteforhold kan udveksling af bitcoin i stedet for at sælge den for kontanter muligvis undgå en umiddelbar skattepligtig begivenhed.
Ether og Solana slutter sig til skiftet mod transaktioner i naturalier
Modellen udvides også til at omfatte andre kryptovalutaer end bitcoin. Grayscale anvender transaktioner i naturalier til ether-produkter, mens Bitwise understøtter konverteringer for både ether og solana.
Hos Grayscale er denne udvikling accelereret kraftigt. I marts foregik 28 % af de samlede bitcoin-udstedelser og 57 % af de samlede ether-udstedelser i naturalier. I juni var disse tal steget til henholdsvis 62 % og 63 %.
Den sidste hindring er infrastrukturen. Transaktioner kræver stadig autoriserede deltagere eller market makers, der er villige til at håndtere kryptovaluta, hvilket øger omkostningerne og kompleksiteten.
Alligevel er retningen klar. I takt med at minimumsgrænserne falder og flere formidlere kommer ind på markedet, er direkte bytte fra bitcoin, ether og solana til ETF-andele ved at udvikle sig fra en service i stil med privatbanker for »hvaler« til en mere standardiseret del af institutionelle kryptoinvesteringer.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
