Bitcoin handles tæt på 61.300 dollar efter den værste uge siden FTX-kollapset, der udslettede 390 milliarder dollar fra kryptomarkedet

Et fald, der ikke er set siden 2022

Bitcoin afsluttede en af sine værste perioder i årevis med et fald på omkring 17,3 %, mens ether faldt med cirka 22 %, hvilket er de største ugentlige fald for begge siden november 2022, da Sam Bankman-Frieds FTX-børs kollaps udløste en panik på hele markedet. Bitcoins fald til under 60.000 dollar afsluttede en periode, der udslettede omkring 390 milliarder dollar fra det samlede kryptomarked, ifølge data citeret af Bloomberg.

Skaden blev forstærket af gearing, da næsten 7 milliarder dollar i gearede positioner blev likvideret under udsalget, hvilket fremskyndede faldet, da tvungne salg bredte sig gennem derivatmarkederne. I en note udsendt af Bloomberg advarede analytikere om, at smerten muligvis ikke er ovre, og tilføjede:

"De kræfter, der er på spil i øjeblikket, virker næsten harmløse i sammenligning, men det vækker bekymring hos analytikerne, der advarer om, at tokenets beskedne opsving kan vise sig at være kortvarigt."

Flere presfaktorer samlede sig på én gang, hvoraf den tungeste var ubarmhjertige udstrømninger fra spot-børshandlede fonde (ETF'er). Indtil nu har investorer trukket omkring 5,5 milliarder dollar ud af amerikansk-noterede spot-bitcoin-ETF'er over 13 på hinanden følgende dage med nettoindløsninger, hvilket har drænet en vigtig efterspørgselskilde, der havde understøttet priserne gennem store dele af cyklen.

Desuden rapporterede Bitcoin.com News tidligere på ugen, at bitcoin-ETF'er registrerede 1,72 milliarder dollar i deres næststørste ugentlige udstrømning siden lanceringen, hvor udviklingen delvist tilskrives Strategys salg af bitcoin, hvilket svækkede tilliden blandt institutionelle købere, der havde absorberet udbuddet frem til 2026.

Makroøkonomiske kræfter kom oven i blandingen, da stærke amerikanske jobtal og en uafklaret konflikt mellem USA og Iran fik handlende til at opgive forventninger om rentenedsættelser fra Federal Reserve og endda indregne muligheden for rentestigninger. Samtidig flyttede kapitalen sig også over i aktier inden for kunstig intelligens (AI) og datacentre, hvilket tyder på, at investorerne ser tydeligere kortsigtede katalysatorer der frem for i kryptovaluta.

Er bunden nået?

Hastigheden af faldet har delt analytikerne, da nogle hævder, at det værste måske er overstået, og peger på udvasket gearing og den form for kapitulation, der ofte markerer lokale bunde, mens andre ser strukturelle svagheder (tynd likviditet, indløsninger af ETF'er og konkurrence om risikokapital), der udsætter bitcoin for yderligere nedgang, før der kan ske et varigt opsving.

Og med mere end halvdelen af alle bitcoin nu holdt med tab befinder markedet sig i et område, der historisk set har forudgået bunde, men nogle nøgletal tyder på, at salget ikke har nået de niveauer for maksimal kapitulation, der er set i tidligere cyklusser. Alle øjne er nu rettet mod BTC og om den kan holde sig over 60.000-dollars-niveauet i en længere periode.