Grayscale sænker ZCSH-aktiekursen med en aktiesplit på 3:1 for Zcash-ETF’en

Grayscales Zcash-ETF-split kan udvide adgangen for investorer

Grayscale justerer aktiestrukturen i sin Zcash-ETF, i takt med at den privatlivsfokuserede kryptovaluta vinder et mere fast fodfæste på de traditionelle markeder.

Selskabet oplyser, at ZCSH vil gennemgå en 3-til-1-aktiesplit, hvor aktionærer, der er registreret pr. 28. september, modtager to ekstra aktier for hver aktie, de ejer. Splitten forventes at træde i kraft, inden handlen begynder den 30. september. ZCSH vil fortsat blive handlet på NYSE Arca under samme ticker.

De økonomiske forhold ændrer sig ikke. En investor, der ejer én aktie før splitten, vil efterfølgende eje tre, hvor hver aktie repræsenterer cirka en tredjedel af den tidligere nettoaktivværdi pr. aktie.

Pr. 17. september havde Grayscales ZCSH oplevet nettoindstrømninger på 232,3 millioner dollar siden lanceringen den 25. august.

Lavere aktiekurs kan udvide adgangen

Den umiddelbare virkning er mekanisk: ZCSH’s aktiekurs bør falde proportionalt, mens antallet af udestående aktier stiger. Det kan gøre det lettere at handle ETF’en i mindre trin, selvom den underliggende værdi af hver investors position forbliver uændret.

Grayscale illustrerede effekten med en hypotetisk investor, der ejer 10 aktier til 300 dollar stykket. Efter splitten vil denne position bestå af 30 aktier til 100 dollar stykket, hvor den samlede værdi stadig er 3.000 dollar.

For kryptoinvestorer er det vigtigste punkt, at eksponeringen mod Zcash nu præsenteres i et format, der fremstår stadig mere genkendeligt for de traditionelle markeder. ZCSH giver investorer mulighed for at opnå eksponering mod ZEC via mægler- og investeringskonti uden direkte at købe, opbevare eller beskytte tokenet.

ZCSH markerer en lang vej fra trust til ETF

Selve produktet har en længere historie, end dets notering som ETF antyder.

Grayscales juridiske chef, Craig Salm, sagde, at firmaets Zcash-produkt var et af blot fire produkter, det tilbød, da han tiltrådte i 2018. Det startede som Zcash Investment Trust og blev senere den første børsnoterede Zcash-fond i 2021.

I en tråd på X fremhævede han protokollens privatlivsmodel og bemærkede, at Zcash bruger zero-knowledge-beviser til at skjule transaktionsdetaljer, samtidig med at det understøtter selektiv offentliggørelse af oplysninger af compliance-hensyn.

Privatlivskrypto får en indpakning fra det traditionelle marked

Denne sondring er vigtig, fordi privatlivsbeskyttelse historisk set har været et af de mere udfordrende områder inden for kryptovaluta for regulerede institutioner.

Salm sagde, at det at bringe Zcash ind på de offentlige markeder krævede »mere reguleringsmæssigt engagement end normalt« på grund af dets privatlivsbeskyttende funktioner. Grayscale afsætter desuden 100 % af ZCSH-forvaltningsgebyrerne til udvikling af Zcash-økosystemet og markedsføring af fonden.

Aktiesplitten vil ikke ændre ZCSH’s grundlæggende forhold. Men den understreger, hvor hurtigt produktet er ved at skifte fra at være en niche-kryptotrust til et mere konventionelt markedsinstrument. For Zcash kan denne udvikling have større betydning end selve splitten.