Zájem o tokenizované státní dluhopisy ochlazuje, zatímco giganti z Wall Street vedou válku o reálná aktiva (RWA) v hodnotě 35 miliard dolarů

Státní dluhopisy stále dominují, ale růst se mírně zpomalil

Tokenizované americké státní dluhopisy zůstávají největší kategorií v tomto sektoru s distribuovanou hodnotou 15,86 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 2,23 % za posledních 30 dní. Průměrný sedmidenní výnos této kategorie činí 3,30 %, což je o 2,18 % méně než v předchozím týdnu. Statistiky Rwa.xyz zaznamenávají 85 sledovaných státních dluhopisů a 62 846 držitelů.

V čele této kategorie je token USYC společnosti Circle s hodnotou 2,96 miliardy dolarů, i když za posledních sedm dní oslabil o 1,45 % a za posledních 30 dní o 3,65 %. Fond USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL) společnosti Blackrock, vydaný prostřednictvím platformy Securitize, spravuje 2,52 miliardy dolarů, což představuje týdenní pokles o 12,22 % navzdory měsíčnímu zisku 6,29 %. Token U.S. Dollar Yield (USDY) společnosti Ondo dosahuje hodnoty 2,16 miliardy dolarů. Produkt iBENJI společnosti Franklin Templeton má hodnotu 1,64 miliardy dolarů a jeho sesterský token BENJI k tomu přidává dalších 734,5 milionu dolarů.

Fond Janus Henderson Treasury Fund (JTRSY), postavený na platformě Centrifuge, spravuje 880,7 milionu dolarů. Fond JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market (JLTXX), vydaný prostřednictvím společnosti Kinexys Digital, zaznamenal nejvýraznější nárůst mezi hlavními pokladními produkty, když za 30 dní vzrostl o 87,23 % na 809,7 milionu dolarů. Fond Treasury Money Market Digital společnosti Wisdomtree (WTGXX) spravuje 764,9 milionu dolarů s výnosem 3,50 %. Fond Invesco Short Duration US Government Securities (USTB) společnosti Superstate uzavírá první desítku s hodnotou 683,8 milionu dolarů, i když za měsíc zaznamenal pokles o 18,39 %.

Z hlediska sítí má největší podíl na hodnotě tokenizovaných státních dluhopisů síť Ethereum s 7,1 miliardami dolarů, následovaná sítí BNB Chain s 4,7 miliardami dolarů a sítí Stellar s 1,2 miliardami dolarů. Solana drží 997,2 milionu dolarů, Avalanche C-Chain 842,9 milionu dolarů, XRP Ledger 292,7 milionu dolarů a SEI 259,2 milionu dolarů, a to na základě distribuované hodnoty k 21. červenci 2026.

Dluh mimo USA rychle roste z nízké výchozí úrovně

Distribuovaná hodnota tokenizovaných dluhopisů emitovaných mimo Spojené státy dosáhla 1,41 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 6,90 % za posledních 30 dní, a rozkládá se mezi 24 aktivy a 9 908 držiteli. V této kategorii vede fond EU T-Bills Money Market Fund (EUTBL) společnosti Spiko s hodnotou 1,02 miliardy dolarů, což představuje týdenní nárůst o 2,97 % a měsíční nárůst o 10,07 %. Token NRW1 společnosti Cashlink, vydaný na platformě Polygon, má hodnotu 114,2 milionu dolarů. Za nimi zaostává sada asijských fondů peněžního trhu společnosti Libeara: fond HKD společnosti ChinaAMC (CAMMF) s hodnotou 91,2 milionu dolarů, fond A&I CAMC RMB (AICRT) s hodnotou 72,7 milionu dolarů, fond RMB společnosti ChinaAMC (CRMBR) s hodnotou 31,3 milionu dolarů a fond A&I CAMC HKD (AICHT) s hodnotou 26 milionů dolarů.

Fond Spiko UK T-Bills (UKTBL) drží 18,2 milionu USD. Fond GOVIES Euro společnosti Backed Finance (bC3M) drží 9,9 milionu dolarů. Fond Fixed Term E.U. Bonds Vault společnosti OpenTrade na platformě Ethereum drží 5,7 milionu dolarů a token CETES společnosti Etherfuse drží 5,3 milionu dolarů.

Tokenizované akcie zaznamenaly nejvýraznější růst v tomto sektoru

Tokenizované akcie a ETF rostly rychleji než jakákoli jiná sledovaná kategorie. Distribuovaná hodnota vzrostla za 30 dní o 15,10 % na 1,86 miliardy dolarů, zatímco reprezentovaná hodnota stoupla o 6,41 % na 20,25 milionu dolarů. Měsíční objem převodů vyskočil o 31,75 % na 8,00 miliardy dolarů a počet držitelů vzrostl o 75,71 % na 671 490, i když počet měsíčně aktivních adres klesl o 22,04 % na 168 368.

Token FGRS společnosti Figure vede tuto kategorii s hodnotou 211,2 milionu dolarů. Token SECZ společnosti Securitize Corp. má hodnotu 162,6 milionu dolarů. Token Strategy PP Variable (STRCx) společnosti xStocks má hodnotu 125,8 milionu dolarů. Tokenizovaná verze Circle Internet Group od společnosti Ondo (CRCLon) má hodnotu 99,7 milionu dolarů a její tokenizovaný iShares Core S&P 500 ETF (IVVon) má hodnotu 67,7 milionu dolarů. Token Circle (CRCLx) společnosti xStocks má hodnotu 44,7 milionu dolarů, zatímco token Micron Technology (MUon) společnosti Ondo má hodnotu 42,1 milionu dolarů a její token SPDR S&P 500 ETF (SPYon) má hodnotu 42,1 milionu dolarů. Token společnosti Securitize pro Exodus Movement Inc. uzavírá první desítku s hodnotou 41,7 milionu dolarů.

Zlato stále tvoří základ komoditního trhu

Tokenizované komodity představují distribuovanou hodnotu 4,48 miliardy dolarů, což je pokles o 3,88 % za posledních 30 dní, a reprezentovanou hodnotu 3,19 miliardy dolarů, což je nárůst o 2,26 %. Měsíční objem převodů klesl téměř o polovinu, a to o 49,23 % na 3,27 miliardy dolarů, zatímco počet měsíčně aktivních adres poklesl o 1,21 % na 36 136 a počet držitelů se snížil o 0,28 % na 240 860. Tether Gold (XAUT) a Paxos Gold (PAXG) zůstávají dvěma největšími tokeny krytými zlatem, které táhnou tuto kategorii, spolu s menšími emitenty, jako jsou Matrixdock Gold, Streamex GLDY a Comtech Gold.

Nemovitosti zůstávají nejmenší kategorií

Tokenizované nemovitosti dosáhly distribuované hodnoty 202,63 milionu dolarů, což představuje pokles o 0,02 % za posledních 30 dní, a reprezentované hodnoty 279,84 milionu dolarů, která zůstala beze změny. Tato kategorie zahrnuje 104 aktiv v 11 zemích a čítá 18 660 držitelů, ačkoli počet měsíčně aktivních adres klesl o 14,23 % na 1 103.

Soukromý kapitál a rizikový kapitál nadále rostou

Distribuovaná hodnota tokenizovaného soukromého kapitálu a rizikového kapitálu dosáhla 2,13 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 8,26 % za posledních 30 dní, a rozkládá se na 29 aktiv a 7 200 držitelů. V čele je fond Blockchain Capital III Digital Liquid Venture (BCAP) společnosti Securitize s hodnotou 967,6 milionu dolarů. Titan III Equity Token (TTN-III) společnosti Ctrl Alt drží 300,1 milionu dolarů a její Hera I Equity Token (HERA-I-E) drží 280,1 milionu dolarů.

Akcie třídy B společnosti Exodus Movement Inc. (EXODB) od společnosti Securitize mají hodnotu 88,5 milionu dolarů. Token Colb Revolut (CREV) od společnosti Colb Finance má hodnotu 88,1 milionu dolarů. Fond preSPAX společnosti Republic drží 85,8 milionu dolarů a její akciový token Animoca (AB1) drží 49,9 milionu dolarů. BeToken (BTK) společnosti Beself Brand drží 47,4 milionu dolarů a dvě tranše fondu Alternative Solutions Fund společnosti Mubadala Capital na platformě KAIO drží 39,7 milionu dolarů, respektive 25 milionů dolarů.

Úvěry vedou v reprezentované hodnotě

Tokenizované úvěry představují distribuovanou hodnotu 6,93 miliardy dolarů, což je nárůst o 2,87 % za posledních 30 dní, a reprezentovanou hodnotu 35,75 miliardy dolarů, což je nárůst o 3,55 %, a to napříč 2 509 aktivy a 185 845 držiteli. Token HELOC společnosti Figure (FIGR_HELOC), postavený na platformě Provenance, dominuje této kategorii i celému sektoru RWA s reprezentovanou hodnotou 20,1 miliardy dolarů.

Projekt DOM X Arizona Copper-Gold (AZX1) společnosti Bridgetower, hybridní aktivum na platformě Avalanche, má hodnotu 11,06 miliardy dolarů. Token Maple's Syrup USDC drží v kategorii úvěrů 1,22 miliardy dolarů. Blockstream Mining Note 2 (BMN2) od společnosti STOKR drží 759,6 milionu dolarů a fond Janus Henderson AAA CLO (JAAA) od společnosti Centrifuge drží 689,2 milionu dolarů. PKH Mining Note 2 (PKH2) společnosti STOKR drží 577,5 milionu dolarů, VuMe Bond 2030 společnosti Realiz na platformě Stellar drží 500 milionů dolarů a token PRIME společnosti Hastra drží 417,4 milionu dolarů.

Největší aktiva v tomto sektoru

Podle celkové hodnoty vede na celém trhu RWA token HELOC od společnosti Figure s hodnotou 20,1 miliardy dolarů, následovaný projektem DOM X Arizona Copper-Gold od společnosti Bridgetower s hodnotou 11,06 miliardy dolarů. Třetí a čtvrté místo zaujímají USYC od společnosti Circle (2,96 miliardy dolarů) a BUIDL od společnosti Blackrock (2,52 miliardy dolarů). Tether Gold (2,43 miliardy dolarů), JMWH od Justokenu (2,23 miliardy dolarů), USDY od Ondo (2,16 miliardy dolarů), Paxos Gold (1,80 miliardy dolarů), iBENJI od společnosti Franklin Templeton (1,64 miliardy dolarů) a Syrup USDC od společnosti Maple (1,52 miliardy dolarů) uzavírají první desítku.

Dále v žebříčku se na 11. místě umístil fond EU T-Bills od společnosti Spiko (1,02 miliardy USD), následovaný fondem Blockchain Capital III od společnosti Securitize (967,6 milionu USD), fondem Janus Henderson Treasury od společnosti Centrifuge (880,7 milionu USD), fond Amundi Overnight Swap společnosti Spiko (816,7 milionu USD, měsíční nárůst o 49,61 %), fond JLTXX společnosti JPMorgan (809,7 milionu USD), fond WTGXX společnosti WisdomTree (764,9 milionu USD), Blockstream Mining Note 2 od společnosti STOKR (759,6 milionu USD), BENJI od společnosti Franklin Templeton (734,5 milionu USD), JAAA od společnosti Centrifuge (689,2 milionu USD) a USTB od společnosti Superstate (683,8 milionu USD).

Pokles oproti maximu z 10. července ukazuje, jak rychle se kapitál přesouvá mezi státními dluhopisy, akciemi a úvěrovými nástroji, zatímco výnosy a poptávka se mění týden od týdne. Instituce od Blackrocku přes JPMorgan až po Franklin Templeton pokračují ve vývoji konkurenčních produktů, zatímco noví účastníci na trhu, jako je například úvěrový cenný papír společnosti Bridgetower zajištěný těžbou a nerostnými surovinami, dokazují, že tokenizace se rozšiřuje daleko za hranice státních dluhopisů a zlata. Pro investory a tvůrce politik, kteří sledují on-chain finance, data poukazují na zrající, ale stále volatilní trh, na kterém se reprezentované a distribuované hodnoty mohou prudce kolísat, i když celkový počet držitelů stále stoupá.