Nárůst o 1 900 % může být ještě závažnějším varováním než ceny ropy

Nárůst o 1 900 % zastínil růst cen ropy

Ceny ropy 22. července prudce vzrostly poté, co americké Centrální velitelství (CENTCOM) provedlo již 11. noc v řadě údery proti Íránu, čímž se cena ropy Brent vyšplhala nad 94 dolarů za barel. Zatímco však cena ropy vzrostla o přibližně 4 %, pojistné za riziko války pro tankery proplouvající Hormuzským průlivem vzrostlo podle analýzy společnosti Devere Group, globální poradenské a správcovské firmy v oblasti financí, téměř o 1 900 %.

K tomuto nárůstu dochází uprostřed narušení provozu v Hormuzském průlivu, jelikož americké síly pokračují ve vojenských operacích a napětí kolem této strategické vodní cesty zůstává vysoké.

Náklady na pojištění velkého ropného tankeru vzrostly z přibližně 0,25 % hodnoty trupu před konfliktem na zhruba 5 %, jak vyplývá z údajů Lloyd’s Market Association citovaných společností Devere Group. U tankeru v hodnotě 100 milionů dolarů tento nárůst zvyšuje náklady na pojištění z přibližně 250 000 dolarů na zhruba 5 milionů dolarů za jednu plavbu touto vodní cestou.

Generální ředitel společnosti Devere Group Nigel Green uvedl:

„Když se pojistné zvýší o téměř 1 900 %, znamená to, že lidé, kteří jsou fyzickému riziku nejblíže, považují nebezpečí za reálné a aktuální, a ne za něco, co je do ceny započítáno jen na základě naděje.“

K 22. červenci cena ropy Brent vzrostla o téměř 4 %, zatímco cena ropy West Texas Intermediate vzrostla o přibližně 3,8 %. Trhy zůstaly velmi volatilní, protože obchodníci vyhodnocovali riziko dlouhodobého narušení lodní dopravy přes Hormuzský průliv.

Světová energetická tepna čelí rostoucímu tlaku

Analýza americké Energetické informační agentury (EIA) týkající se hlavních světových úzkých míst v přepravě ropy odhaduje, že v první polovině roku 2025 prošlo Hormuzským průlivem přibližně 20,9 milionu barelů ropy denně—což představuje zhruba 20 % celosvětové spotřeby ropy a čtvrtinu veškerého námořního obchodu s ropou. Ačkoli Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty a Írán disponují omezenými alternativními ropovodními trasami, tyto trasy mohou obejít pouze zlomek objemů, které normálně proplouvají úžinou.

Mezinárodní energetická agentura (IEA) uvedla, že zhruba 80 % dodávek ropy přes Hormuzský průliv směřuje do Asie, což činí země jako Čína, Indie, Japonsko a Jižní Korea obzvláště zranitelnými vůči jakémukoli dlouhodobému narušení dodávek. Agentura rovněž poznamenala, že dostupné alternativní ropovody mohou přesměrovat pouze omezenou část těchto vývozů.

Ceny ropy opakovaně kolísaly v závislosti na vývoji situace v této námořní cestě. Cena ropy Brent dříve klesla, když obchodníci reagovali na dohodu mezi USA a Íránem týkající se znovuotevření Hormuzského průlivu, což poukázalo na to, jak rychle se mohou měnit tržní očekávání.

Vyšší náklady by se mohly rozšířit i mimo energetické trhy

Ceny ropy odrážejí očekávání ohledně budoucí nabídky, zatímco prémie za válečné riziko odrážejí bezprostřední náklady na provoz v konfliktní zóně. Rozšiřující se propast mezi cenami ropy a náklady na pojištění ukazuje, jak výrazně pojistitelé oceňují hrozbu pro plavidla.

Green rovněž poukázal na rozdíly mezi cenami ropy a náklady na pojištění a zdůraznil:

„Cena ropy vzrostla o 4 %. Náklady na pojištění při plavbě Hormuzským průlivem vzrostly téměř o 1 900 %.“

Vyšší pojistné se nakonec stává součástí nákladů na přepravu ropy, čímž zvyšuje náklady na přepravu, které se mohou promítnout do cen rafinérií, distributorů paliv, leteckých společností, výrobců a nakonec i spotřebitelů. Provozovatelé lodní dopravy také čelí poplatkům za průjezd tankerů v řádu milionů dolarů, což představuje další vrstvu nákladů při plavbách touto oblastí.

Trvalý nárůst těchto poplatků by mohl snížit počet tankerů ochotných tuto trasu využívat, čímž by se snížila přepravní kapacita i bez formálního uzavření průlivu. Vyšší přepravní náklady by pak mohly vyvolat nový tlak na ceny pohonných hmot, inflaci, výnosy státních dluhopisů a akciové trhy.