Vrácené cla za Trumpovy cla dosáhly po rozhodnutí Nejvyššího soudu 81 miliard dolarů: Co to znamená

Nárůst vrácených cel po únorovém rozhodnutí

Souhrnná částka vrácených cel, zveřejněná v pondělí, se týká fiskálního roku, který začal v říjnu 2025. Údaje zveřejněné agenturou Agence France-Presse (AFP) ukazují, že většina peněz byla vyplacena v květnu a červnu, tedy několik měsíců poté, co Nejvyšší soud zrušil cla. Úředník ministerstva financí novinářům sdělil, že tento nárůst je „téměř výlučně důsledkem rozhodnutí Nejvyššího soudu“.

Toto rozhodnutí, vynesené v únoru poměrem hlasů 6:3, shledalo, že Trump překročil své pravomoci, když využil zákon o mezinárodních mimořádných ekonomických pravomocích (IEEPA) z roku 1977, určený pro národní mimořádné situace, k uvalení rozsáhlých „vzájemných“ cel na obchodní partnery USA. Rozhodnutí zavázalo vládu k vrácení peněz dovozcům, kteří již cla zaplatili, a americké ministerstvo financí od té doby tyto žádosti o vrácení peněz zpracovává.

Trump se svou frustrací netajil a v květnovém rozhovoru označil tyto refundace za „rozčilující“, přičemž odhady uváděly celkovou částku, kterou je vláda povinna vyplatit, na zhruba 149 až 166 miliard dolarů, plus úroky a administrativní náklady. V porovnání s těmito odhady naznačuje dosud vyplacená částka 81 miliard dolarů, že ministerstvo financí má možná za sebou teprve asi polovinu této částky.

Tlak na deficit roste

Tyto výplaty dopadají na již tak napjatý rozpočet, vzhledem k tomu, že federální deficit dosáhl za prvních devět měsíců fiskálního roku 1,367 bilionu dolarů, což představuje nárůst o 2 % oproti předchozímu roku. Úrokové platby ze státního dluhu překročily 1 bilion dolarů, což představuje nárůst o 14 %, zatímco vojenské výdaje vzrostly o 5 % v souvislosti s konflikty na Blízkém východě.

Je těžké přehlédnout tu ironii, protože Trump prosazoval cla jako nástroj k posílení domácího průmyslu, získání vyjednávacího prostoru v obchodních jednáních a snížení deficitu, a schodek se zpočátku skutečně zmenšoval, jak se začaly hromadit příjmy z cel. Rozhodnutí Nejvyššího soudu tento trend zvrátilo a proměnilo tok příjmů v závazek v řádu devíti číslic.

Vláda se bezúspěšně pokoušela zastavit tento úbytek. Federální soud zamítl pokus vlády o zdržování procesu vrácení přeplatků, čímž zajistil, že platby společnostem, které zaplatily více, než měly, budou pokračovat podle plánu.

Dopad na obchodníky s kryptoměnami

Trumpova hrozba zavedení 15% globálního cla v únoru otřásla kryptoměnovými trhy a na krátkou dobu stáhla celkovou tržní kapitalizaci altcoinů pod 1 bilion dolarů, a to i přesto, že investoři uvítali rozhodnutí Nejvyššího soudu proti předchozím clům. Prezident tehdy slíbil, že se novými cly pokusí obejít rozhodnutí soudu, a od té doby je obchodní politika neustále v centru pozornosti obchodníků.

Bitcoin se v době psaní tohoto článku obchoduje poblíž 63 000 dolarů a makroekonomičtí komentátoři tvrdí, že rostoucí deficity a zvyšující se úrokové náklady posilují dlouhodobé argumenty ve prospěch vzácných aktiv, jako je bitcoin. Tato teze však zůstává sporná, protože volatilita způsobená cly také potrestala riziková aktiva při zprávách o eskalaci napětí a naopak je posílila při zprávách o uklidnění situace.