Stablecoin Float Přesahuje 270 Miliard $, Nastavuje Nové Maximum

Ekonomika stablecoinů roste, jak se rozšiřuje aktivita

Během posledních sedmi dní vzrostla celková kapitalizace stablecoinů o 3,051 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 1,14 %, podle dashboardu defillama. Nová celková částka přibližuje tento typ aktiv k jeho předchozímu vrcholu a rozšiřuje stálý růst, který probíhal během let 2024 a 2025. Tento údaj odráží oběhovou nabídku násobenou cenou a zaměřuje se na tokeny navázané na dolar.

V současné době zůstává tether (USDT) lídrem na trhu s dominantním podílem 61,06 %. USDC je druhou největší složkou, zatímco směs konkurentů, včetně Ethena’s USDe, Sky’s USDS a DAI, a Blackrock’s BUIDL, představuje jednociferné podíly. Graf tržního podílu Artemis Terminal ukazuje, že USDT si udržuje výrazný náskok v roce 2025 a podíl USDC se letos zvyšuje.

Aktivita zůstává široká. Podle Artemis za poslední měsíc 42,8 milionu adres interagovalo se stablecoiny, což je o 15,2 % méně než v předchozích 30 dnech, avšak stále se drží vysoko na pětiletém rozmezí. Aktivita adres podle řetězce se rozšířila, s patrnou účastí na BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana a OP Mainnet spolu s Ethereum.

Obrat je intenzivní. Nejnovější odhady Artymis uvádějí objem upravených transakcí se stablecoiny na 2,7 trilionu dolarů za posledních 30 dní, i přes měsíční pokles o 11,19 %. Víceletý přehled terminálu ukazuje, že zaváděný objem se pohyboval v rozmezí 1 trilionu dolarů pro většinu let 2024–2025, obecně blízko úrovně Vizy a značně nad celkovými remitentními objemy Paypalu na srovnatelné bázi.

Počet transakcí zůstává na vysoké úrovni, činí 1,3 miliardy za posledních 30 dní, což je pokles o 23,55 % od předchozího období. Tato hodnota zahrnuje hlavní sítě a poukazuje na opakované použití pro platby, vyrovnání, obchodování a financování peněženek napříč centralizovanými a onchain místy.

Složení nabídky se rozhodně sklání k dolaru. Přehled měn Artemis ukazuje vydávání téměř výlučně ve formě USD, s euro, librou a jinými fiat závěsy představujícími nesmírně tenký podíl na celkové nabídce. Americké dolarové tokeny nadále ukotvují kryptocenění a kolaterální praktiky napříč hlavními burzami a lending platformami.

Řetězce jsou důležité. Graf nabídky podle řetězce Artemis ukazuje, že Ethereum a Tron drží největší nesplacené zůstatky k dnešnímu dni, následuje BNB Chain, Solana, Base a Arbitrum. Pětiletý přehled změny čisté nabídky umisťuje Ethereum na první místo podle absolutního růstu, s Tronem na druhém místě. Rostoucí příspěvky z Base a Solana zdůrazňují další místa pro vydávání a cirkulaci.

Podle tokenu, tabulka čistých změn za pět let umisťuje USDT daleko napřed v přidané nabídce, s USDC na dalším místě. USDe a USDS přispívají menšími, ale podstatnými nárůsty, zatímco DAI a BUIDL přidávají postupné množství. Směs naznačuje, že stávající hráči stále dominují vydávání, i když se nové nástroje zaměřují na onchain správu hotovosti nebo strategie výnosů bez rizika delta.

Regionální tok je diverzifikovaný. Pomocí metody založené na časových pásmech na Ethereum a Solana Artemis připisuje velký podíl upravených transakcí Severní Americe a Asii, přičemž podíl Evropy od roku 2024 vzrostl. Latinská Amerika, Jihovýchodní Asie a Afrika vykazují menší, ale velmi viditelné podíly, signalizující adopci jak maloobchodními, tak institucionálními uživateli.

Grafy aktivních adres podle tokenu zvýrazňují USDT a USDC jako hlavní poháněče, kdy počet adres a interakce dosahují nových vrcholů v roce 2025. Menší emitenti, včetně PYUSD a jiných niche závěsů, ukazují omezené, ale stabilní zapojení. Šíře účasti adres poukazuje na roli stablecoinů jako kryptobrandy a vyrovnávacího média.

Data z defillama.com a Artemis Terminal oba poukazují na systém, který je větší, vysoce aktivní a geograficky rozložený. Titulní hodnota 270,303 miliardy dolarů uzavírá období konzistentní expanze, zatímco likvidita se koncentruje u hrstky emitentů a blockchainů. Třída aktiv funguje jako most mezi obchodními místy, peněženkami a tradičním financováním, včetně centralizovaných burz a onchain protokolů.

Jak celkový objem dosáhl hranice 270 miliard dolarů, likviditní podmínky na burzách a v decentralizovaných financích (DeFi) zůstávají úzce spojeny s dolarem navázanými aktivy. Měsíční rytmy se liší, přesto kombinace dominantních emitentů, distribuce na více řetězcích a hluboké činnosti adres naznačuje trvalou poptávku po tokenizovaných dolarech napříč obchodováním, remitencemi a vyrovnáním.

Pro kontext, Defillama uvádí celkovou historii tržní kapitalizace stablecoinů, která stoupá z méně než 10 miliard dolarů v roce 2019 na více než 250 miliard dolarů koncem roku 2021, následovaná poklesem a postupným oživením do roku 2025. Dnešní údaj 270,303 miliardy dolarů umisťuje objem na nové maximum pro toto období.