Celková tržní kapitalizace stablecoinů tento týden klesla o 1,9 miliardy dolarů, přičemž pokles vedl Sky Dollar

Celková tržní kapitalizace stablecoinů činí 311,311 miliardy dolarů, což představuje pokles o 0,61 % za posledních sedm dní, tedy o 1,911 miliardy dolarů, podle údajů Defillama. K tomuto víkendu tvoří USDT společnosti Tether 59,14 % z tohoto celkového objemu.

Mezi 15 nejvýznamnějšími stablecoiny najdeme širokou škálu emitentů, od zavedených hráčů, jako jsou Tether a Circle, až po novější účastníky na trhu. Jejich souhrnný vývoj za posledních sedm dní ukazuje, že se trh pohybuje spíše malými kroky než prudkými výkyvy.

Tether a USDC vedou podle velikosti

USDT během týdne mírně poklesl o 0,43 %, ale podle tržní kapitalizace zůstává třetím největším kryptoměnovým aktivem na celém trhu, zaostává pouze za bitcoiny a ethereem. Obchodníci nadále používají USDT jako primární token pro vypořádání na burzách po celém světě.

USDC společnosti Circle zaujímá mezi stablecoiny druhé místo s tržní kapitalizací 73,098 miliardy USD k 5. červenci. USDC za sedm dní poklesl o 1,05 %, což je strmější pokles než u USDT. Token společnosti Circle se celkově řadí na páté místo mezi kryptoměnami.

Obchodníci sledující tyto dva největší stablecoiny zaznamenali podobný vývoj. Oba ztratily půdu pod nohama, ale ani jeden se příliš nevzdálil od svého výchozího bodu. Rozdíl mezi nimi a zbytkem pole zůstává stále poměrně velký. USDT a USDC dohromady tvoří více než 82 % celkové tržní kapitalizace 15 největších stablecoinů.

Jak funguje nabídka stablecoinů jako ukazatel trhu

Tržní kapitalizace stablecoinů se řídí jednoduchým mechanismem. Emitenti vydávají nové tokeny, když uživatelé vkládají dolary nebo ekvivalentní rezervy, a tokeny spalují nebo vykupují, když uživatelé provádějí výběry. Rostoucí celková nabídka znamená, že do kryptosystému vstupuje více dolarů tímto kanálem. Pokud se stabilní kryptoměna neodváže od své vazby na měnu, což by se nemělo stát, klesající celková tržní kapitalizace znamená, že dolary ze systému odcházejí.

Obchodníci a analytici často považují nabídku stablecoinů za hrubý ukazatel kapitálu připraveného k nákupu bitcoinů a dalších digitálních aktiv, někdy nazývaného „dry powder“. Když tato nabídka roste, může to signalizovat větší nákupní kapacitu čekající v pozadí. Když se zmenšuje, může to znamenat méně okamžitě dostupného kapitálu k absorpci prodejního tlaku.

Tento týdenní pokles celkové tržní kapitalizace stablecoinů o 0,61 % je z tohoto hlediska jen malým pohybem. Samotný tento pokles tedy neukazuje na širší změnu v množství kapitálu, který se v kryptosystému nachází. Přílišné přikládání významu údajům za jediný týden opomíjí širší kontext trhu, který se již několik měsíců drží v rozmezí 300 až 310 miliard dolarů. Přesto byl pokles v posledních několika týdnech natolik znatelný, že si zaslouží pozornost.

PayPal vyniká s nárůstem o 4,25 %

PYUSD od PayPalu zaznamenal v uplynulém týdnu nejvýraznější týdenní výkonnost mezi 15 nejvýznamnějšími stablecoiny. PYUSD vzrostl o 4,25 % a dosáhl tržní kapitalizace 2,836 miliardy dolarů, čímž se výrazně odlišil od všech ostatních tokenů v této skupině.

Žádný jiný stablecoin z top 15 nedokázal držet toto tempo. Následoval RLUSD od společnosti Ripple s nárůstem o 0,96 %, čímž se jeho tržní kapitalizace zvýšila na 1,585 miliardy dolarů. USDD posílil o 1,55 % a dosáhl hodnoty 1,396 miliardy dolarů. Oba pohyby naznačují, že obchodníci navyšovali pozice v novějších platebních a vypořádacích tokenech, i když větší stablecoiny oslabovaly.

Sky Dollar zaznamenal nejprudší pokles týdne

Sky Dollar (USDS) za sedm dní poklesl o 2,36 %, což představuje nejprudší pokles v této skupině. Jeho tržní kapitalizace nyní činí 8,02 miliardy dolarů, což stále stačí na celkové třetí místo za Tetherem a USDC.

USD1 od společnosti World Liberty Financial klesl o 1,77 % na tržní kapitalizaci 4,61 miliardy dolarů. Global Dollar (USDG) klesl o 1,19 % na 2,871 miliardy dolarů. USDe od společnosti Ethena oslabil o 0,49 % na 4,439 miliardy dolarů, což představuje menší pokles než u několika jeho konkurentů ze středu žebříčku.

Původní stablecoin společnosti Sky, DAI, se vyvíjel proti tomuto trendu a posílil o 0,09 % na 4,851 miliardy dolarů. Zisk byl sice malý, ale DAI vynikl jako jeden z pouhých několika tokenů v první desítce, které zaznamenaly za uplynulý týden kladný vývoj. USYC společnosti Circle a BUIDL společnosti Blackrock se držely téměř beze změny, když ztratily 0,06 %, respektive 0,21 %, což ve srovnání se zbytkem pole představuje minimální pohyb.

Menší stablecoiny se rozdělily mezi zisky a ztráty

Mezi pěti posledními v první patnáctce převládaly zisky nad ztrátami. USDY od společnosti Ondo zůstal téměř beze změny, když klesl o 0,01 % na 2,157 miliardy dolarů. USDf od společnosti Falcon vzrostl o 0,24 % na 1,258 miliardy dolarů. United Stables (U) posílil o 0,81 % a týden uzavřel na hodnotě 1,023 miliardy dolarů, čímž poprvé za poslední týdny překročil hranici 1 miliardy dolarů. Rozdíl ve výkonnosti malých a velkých tokenů vynikl jako jeden z nejzřetelnějších trendů v datech za tento týden.

Kde se řadí novější stablecoiny

Několik tokenů v dolní polovině žebříčku top 15 má odlišnou strukturu než USDT nebo USDC. BlackRock USD a Circle USYC představují tokenizované produkty peněžního trhu, které nabízejí expozici vůči krátkodobým státním dluhopisům, namísto toho, aby fungovaly čistě jako obchodní dolary. Ondo US Dollar Yield se řídí podobným modelem a přenáší výnos z podkladových držeb státních dluhopisů.

Tyto výnosové tokeny soutěží o kapitál, který by jinak mohl ležet na tradičním bankovním účtu nebo v peněžním trhu. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby zůstávají pro investory důležitým faktorem, tokenizované produkty založené na státních dluhopisech nabízejí držitelům možnost dosáhnout výnosu a zároveň ponechat prostředky v kryptoměnovém ekosystému. Tato konkurence přidává trhu se stablecoiny druhou vrstvu nad rámec funkce obchodních dolarů, kterou plní USDT a USDC.

Co nyní sledují obchodníci

Tržní kapitalizace stablecoinů často signalizuje, kolik kapitálu je připraveno k nasazení do bitcoinu a dalších kryptoměn. Týdenní pokles o 0,61 % je malý pohyb ve srovnání s výkyvy, které stablecoiny zaznamenaly v minulých letech, a celková hodnota zůstává blízko svého nedávného rozpětí.

Dominance Tetheru na úrovni téměř 59 % znamená, že jeho týdenní výkon má na celkovou hodnotu největší vliv. Pohyb USDT i o pouhé půl procento posune tržní kapitalizaci o miliardy dolarů, což je více než u většiny ostatních tokenů v první patnáctce dohromady.

Obchodníci, kteří sledují 4,25% nárůst PYUSD, budou příští týden pozorovat, zda stabilní měna PayPalu bude dále stoupat, nebo zda o zisky přijde. Totéž platí pro pokles Sky Dollaru, který zaznamenal největší propad v této skupině, přičemž obchodníci budou posuzovat, zda se tento pokles bude pokračovat, nebo zda se situace stabilizuje.

Prozatím drží 15 nejvýznamnějších stablecoinů dohromady pozici v hodnotě stovek miliard dolarů, přičemž Tether a USDC ovládají drtivou většinu tohoto celkového objemu. Zbytek pole, rozložený mezi tucet menších emitentů, nadále soupeří o zmenšující se podíl na trhu, který stále dominují dvě jména.