Otevřený zájem o perpetuální futures na altcoiny se o víkendu poprvé od prosince 2024 vyšplhal nad bitcoinový, což je posun, který minule předznamenal prudké korekce u mid-capů.
Sázky na Zcash, XRP a Solanu posouvají pákové obchodování altcoinů nad Bitcoin
NAPSAL
SDÍLET
Klíčové poznatky
- Data ukazují, že otevřený zájem u altcoinových perpů 6. září překonal bitcoinový — první otočení od prosince 2024.
- Altcoiny mimo top 10 přesáhly tržní kapitalizaci 200 mld. USD, v září jsou zatím o 10 % výše, a otevřený zájem na ZEC dosáhl rekordních 2,4 mld. USD.
- Index strachu a chamtivosti ukazuje 71 a dominance bitcoinu je 59 %, takže otočení je křehké, pokud se otočí funding.
Jaká metrika se vlastně otočila?
Agregovaný otevřený zájem — dolarová hodnota futures kontraktů, které zůstávají otevřené — v altcoinových perpetuálech včera překonal stejnou hodnotu u bitcoinu. Naposledy byla křivka altcoinů nad křivkou bitcoinu v prosinci 2024.
Čísla ten obrat potvrzují: celková tržní kapitalizace altcoinů mimo top 10 stoupla nad 200 miliard dolarů, tedy o více než 10 % od začátku září. Celková tržní kapitalizace krypta je zhruba 2,70 bilionu dolarů, přičemž bitcoin tvoří 59,2 % a ether 11,3 %.
Otevřený zájem měří pozicování, ne přesvědčení; když otevřený zájem u altcoinů předbíhá bitcoin, obchodníci využívají páku k honbě za menšími, řidšími trhy, které se pohybují rychleji oběma směry.
Navíc index strachu a chamtivosti na kryptu ukazuje 71, tedy „chamtivost“, o dva body méně než den předtím. Nakonec se BTC obchoduje poblíž 79 500 USD, když uvízl pod pásmem rezistence 80 000 až 82 000 USD po maximu 82 239 USD z 3. září.
Kde je ta páka?
Odpověď zní: Zcash. Konkrétně, otevřený zájem na ZEC dosáhl začátkem září rekordních 2,4 miliardy dolarů a zhruba 34 milionů dolarů ve shortech bylo zlikvidováno, když cena 4. září překročila 1 000 USD. ZEC se nyní obchoduje poblíž 1 200 USD, za 30 dní je o 134 % výše, s tržní kapitalizací 20 miliard dolarů.
Oběti mají jména a největší ZEC short na Hyperliquid, ala prominentní obchodník Garrett Jin, je v minusu 25,7 milionu dolarů z vstupu na 444 USD. Druhý obchodník, který vyhrál 26 obchodů v řadě, je v minusu 5,27 milionu dolarů na shortu za 18,95 milionu dolarů a hrozí mu likvidace na 1 317 USD.
Co se stalo minule?
V prosinci 2024 po překřížení následovaly prudké korekce u několika mid-cap tokenů, zatímco bitcoin sám zůstal relativně stabilní. Vzorec dává mechanicky smysl, protože altcoinové perpy sedí na tenkých order bookách, takže se likvidují v kaskádách. Když se přeplněná long pozice začne odvíjet, nucené prodeje zasáhnou spotové trhy, které to nedokážou absorbovat — proto jsou propady altcoinů v témže týdnu hlubší než u bitcoinu.
Nedávný vysvětlující článek o likvidačních kaskádách na Bitcoin.com News prošel jeden případ, kdy přesně tímto způsobem zmizelo 19 miliard dolarů. To však neznamená, že se to musí opakovat; cyklus by mohly přerušit tři věci, a to:
- Skok funding sazeb, který prodraží držení longů
- Pohyb ceny bitcoinu kterýmkoli směrem dost velký na to, aby přinutil účty s cross marginem snížit riziko na svých altcoinových pozicích
- Pokračující absence retailu
Dále zpráva na konci minulého měsíce poznamenala, že zájem ve vyhledávání Google o „altcoin“ byl na hodnotě 26 ze 100 a Altcoin Season Index ukazoval 43 — výrazně pod 75, které definuje altseason.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
