Sázkaři na trhu Polymarket stanovili po Warshově premiéře 54% pravděpodobnost, že Fed letos zvýší úrokové sazby

Warsh vystoupil v panelové diskusi po boku prezidentky Evropské centrální banky Christine Lagardeové, guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho a guvernéra Bank of Canada Tiffa Macklema na výročním fóru ECB o centrálním bankovnictví. Uvedl, že inflační očekávání a rizika se během jeho prvních čtyř týdnů ve funkci předsedy zmírnila, ale zdržel se jakýchkoli náznaků ohledně toho, jak Fed na svém příštím zasedání naloží.

„Všichni jsme se rozhlédli kolem a viděli jsme, že ceny jsou příliš vysoké, a nemyslím si, že jsem na tomto pódiu jediný, kdo se znovu zavázal k zajištění cenové stability,“ poznamenal Warsh.

Dodal, že kdokoli, kdo očekává, že Fed bude tolerovat inflaci nad 2 %, „bude zklamán“.

Sázky na zvýšení sazeb rostou na predikčních trzích

Obchodníci na platformách Kalshi a Polymarket oceňují reálnou pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu, což představuje obrat oproti dlouholetým očekáváním jejich snižování.

Na platformě Kalshi sázkaři odhadují 77% pravděpodobnost zvýšení sazeb do roku 2028, 66% pravděpodobnost do července 2027 a 53% pravděpodobnost do konce roku 2027. Objem obchodů na tomto trhu přesáhl 3,1 milionu dolarů.

Samostatný kontrakt na platformě Polymarket, který určuje, zda Fed zvýší svou cílovou sazbu kdykoli v roce 2026, vykazuje pravděpodobnost 54 %. Objem obchodů na tomto trhu od jeho spuštění přesáhl 3,2 milionu dolarů.

Inflace jako důvod jestřábího tónu

Spotřebitelské ceny v květnu 2026 meziročně vzrostly o 4,2 %, což je nejvyšší hodnota od dubna 2023. Jádrový CPI vzrostl o 2,9 %. Ukazatel, který Fed upřednostňuje, jádrový PCE, vzrostl o 3,4 %.

Ceny energií byly hlavní příčinou tohoto prudkého nárůstu poté, co konflikt mezi USA a Íránem narušil ropné trhy. Předběžné příměří a znovuotevření Hormuzského průlivu od té doby vrátily ceny ropy zpět na předválečnou úroveň a 10leté inflační breakeven sazby klesly na přibližně 2,2 %.

Na svém prvním zasedání FOMC ve dnech 17.–18. června Warsh ponechal úrokové sazby na úrovni 3,50 % až 3,75 %, zkrátil prohlášení o měnové politice a odstranil formulace naznačující snížení sazeb. Hlasování bylo jednomyslné a aktualizovaný graf „dot plot“ ukázal, že několik členů výboru očekává zvýšení sazeb ještě v tomto roce.

Reakce trhů

Výnosy státních dluhopisů mírně vzrostly, přičemž výnos 10letých dluhopisů se pohyboval kolem 4,48 %, jelikož obchodníci zohlednili větší pravděpodobnost zvýšení sazeb v pozdějších měsících roku 2026. Cena zlata se odrazila nahoru. Bitcoin stoupal směrem k 60 000 USD a za den posílil přibližně o 2 % až 3 %, protože obchodníci vnímali Warshův tón jako méně jestřábí než při jeho červnovém debutu.

Warsh se také vyjádřil k veřejným výzvám prezidenta Trumpa k snížení sazeb a uvedl, že Fed zůstává nezávislý na politickém tlaku. Odmítl předjímat výsledek příštího zasedání FOMC, které se očekává kolem 29. července.

Další významný údaj o inflaci přinese 14. července zveřejnění červnových údajů o indexu spotřebitelských cen (CPI), které určí, zda Fed ponechá sazby beze změny, nebo přistoupí ke zvýšení, které obchodníci stále více zohledňují ve svých cenách.