Vietnam otevírá brány kryptoměnám s riskantním projektem tokenizace v hodnotě 14 bilionů dolarů

Rámec a přístup zahraničních subjektů

Vietnam otevírá nový kanál pro získávání kapitálu a posiluje ochranu investorů prostřednictvím pilotního rámce pro kryptoměnová aktiva, čímž se přizpůsobuje globálním trendům v době, kdy mezinárodní trhy zpřísňují regulaci digitálních aktiv.

Na základě vládního usnesení vydaného v září 2025 položil Vietnam základy pro svůj národní pilotní projekt v oblasti kryptoměn. Rámec stanoví, že kryptoměny vydané v zemi musí být kryty reálnými aktivy – s výjimkou cenných papírů a fiat měn – a zpočátku omezuje nabídky výhradně na zahraniční investory.

Tento vývoj navazuje na dřívější kroky vietnamských úředníků, kteří zvažovali zákaz obchodování občanů na zahraničních kryptoměnových platformách. Regulační orgány argumentovaly, že omezení přístupu ze zahraničí by podřídilo aktivity s digitálními aktivy státnímu dohledu a zároveň by udrželo kapitálové toky a transakční poplatky uvnitř země.

Podle místní zprávy, která cituje odborníky z oboru, toto opatření umožňuje domácím podnikům tokenizovat hmotná aktiva a čerpat z globálních skupin investorů. Tran Quy, ředitel Vietnamského institutu pro rozvoj digitální ekonomiky, uvedl, že tento model propojuje digitální technologie s reálnou ekonomikou a zároveň omezuje spekulativní, nekryté tokeny díky standardizaci požadavků na oceňování aktiv a zveřejňování informací.

Díky této iniciativě se Vietnam dostává na rychle se rozšiřující globální trh. Podle odhadů společnosti Boston Consulting Group by globální trh s tokenizovanými reálnými aktivy mohl do roku 2030 překročit hodnotu 14 bilionů dolarů.

Nguyen Thi Ngoc Quynh, ředitelka pro vietnamský trh ve společnosti Republic a členka aliance GOE Alliance, poznamenala, že opatrná strategie Vietnamu odráží zpřísňování regulace na hlavních trzích s digitálními aktivy, jako jsou Spojené státy, Japonsko a Jižní Korea. Zdůraznila však, že pro trvalé přijetí této technologie bude nezbytné další vyjasnění regulace a výzkum preferencí zahraničních investorů.

Požadavky na udělení licence pro burzy

To Tran Hoa, zástupce stálého předsedy Rady pro trh s digitálními aktivy při Státní komisi pro cenné papíry, ve svém projevu na summitu Vietnam RWA Summit 2026 uvedl, že pět společností prošlo počátečním posouzením pro zřízení burz. K získání konečného povolení však musí žadatelé splnit bezpečnostní standardy informačních systémů úrovně 4 a udržovat minimální základní kapitál ve výši přibližně 383 milionů dolarů (10 bilionů vietnamských dongů).

Souběžně s rozvojem trhu Vietnam zpřísňuje dohled nad dodržováním předpisů. Dne 16. července vláda vydala nařízení, které stanoví správní sankce za porušení předpisů na trhu s kryptoměnami, včetně pokut v rozmezí od přibližně 1 150 do 1 918 dolarů pro domácí investory obchodující na nelicencovaných platformách.

Quy objasnil obavy ohledně uplatňování tohoto nařízení, které vstoupí v platnost 1. září, a poznamenal, že domácím investorům nehrozí okamžité pokuty. Podle usnesení č. 05 se požadavek obchodovat výhradně prostřednictvím licencovaných subjektů stane povinným šest měsíců poté, co ministerstvo financí vydá první burzovní licenci.

Analytici trhu považují zavádění regulačního dohledu za klíčový krok k dozrání místního trhu. Nguyen The Minh, ředitel divize investičního bankovnictví ve společnosti An Binh Securities, uvedl, že licencované burzy nabídnou vietnamským investorům transparentní, oficiální a bezpečné obchodní prostředí a zároveň pomohou eliminovat podvodné platformy.