Generální ředitel Coinbase Brian Armstrong se staví proti bankám v době, kdy se zostřuje boj o odměny za stabilní kryptoměny

Generální ředitel Coinbase hájí odměny v USDC

Generální ředitel Coinbase Brian Armstrong se staví proti myšlence, že kryptoměnové platformy nabízející odměny ve formě stablecoinů by měly podléhat stejným pravidlům ohledně kapitálu a likvidity jako banky.

V rozhovoru pro Money Rehab z 19. září Armstrong argumentoval, že odměny v USDC z velké části představují část ekonomického výnosu generovaného aktivy, která kryjí stablecoin, včetně krátkodobých amerických státních dluhopisů.

„Pokud chcete držet stablecoin, můžete si tím vlastně vydělat odměnu,“ řekl Armstrong. „Proč by z toho spotřebitelé nemohli mít prospěch?“

Toto rozlišení je důležité, protože odměny ve formě stablecoinů se staly hlavním bodem sporu ve Washingtonu, kde banky varují, že lépe úročené digitální dolary by mohly odčerpat vklady z tradičního finančního systému.

Armstrong tvrdí, že stablecoiny nejsou bankovní vklady

Armstrong jasně oddělil odměny za USDC od úroků z vkladů.

„Nezabýváme se úvěrováním na základě frakčních rezerv,“ uvedl. „K tomu potřebujete bankovní licenci.“

Zákon GENIUS Act, který vstoupil v platnost v červenci 2025, vyžaduje, aby oprávnění emitenti platebních stablecoinů udržovali rezervy v poměru alespoň 1:1 pomocí způsobilých likvidních aktiv. Zákon také zakazuje samotným emitentům vyplácet úroky nebo výnosy, přičemž ponechává otevřenou debatu ohledně odměn poskytovaných burzami a jinými třetími stranami.

Armstrong uvedl, že Coinbase není emitentem stablecoinů – USDC vydává společnost Circle, blízký partner burzy – a argumentoval, že uplatňování bankovních pravidel na společnost by tyto strukturální rozdíly ignorovalo.

Jeho obecnější poselství bylo jednoduché: bankovní regulace odráží rizika vyplývající z poskytování úvěrů z vkladů, zatímco stablecoiny s plnými rezervami fungují odlišně.

Banky varují, že odměny by mohly odlákat vklady

Bankovní skupiny důrazně popírají tvrzení, že jde pouze o ochranu stávajících hráčů na trhu. Americká bankovní asociace a další skupiny argumentovaly, že odměny vázané na zůstatky ve stablecoinech by mohly fungovat jako úroky z vkladů a podněcovat odliv peněz z komunitních bank, a proto usilují o přísnější omezení těchto programů.

Armstrong popsal tuto kampaň jako snahu některých velkých bank omezit konkurenci.

„Myslím, že hlavním důvodem je konkurence,“ řekl. „Prostě nechtěly soutěžit se stablecoiny, které vyplácely tyto vyšší výnosy.“

Do debaty se zapojila také Rada ekonomických poradců Bílého domu. Její analýza odhadla, že zákaz výnosů ze stablecoinů by zvýšil celkový objem bankovních úvěrů pouze o zhruba 2,1 miliardy dolarů, zatímco by způsobil odhadované roční náklady na sociální zabezpečení ve výši 800 milionů dolarů. Bankovní skupiny zpochybnily předpoklady, na nichž je tato analýza založena.

Odměny za stabilní kryptoměny zůstávají ve Washingtonu ožehavým tématem

Armstrong uvedl, že revize zákona CLARITY Act zohlednily dřívější obavy společnosti Coinbase ohledně výnosů ze stablecoinů. Legislativa však zůstává nevyřešena. 15. září Senát zamítl návrh na ukončení rozpravy o tomto návrhu zákona poměrem hlasů 49 ku 50, což je méně než požadovaných 60 hlasů.

To znamená, že základní spor je stále velmi živý.

Pro Coinbase mohou odměny zvýšit atraktivitu digitálních dolarů pro spotřebitele. Pro banky by podobné programy mohly proměnit stablecoiny v přímé konkurenty v oblasti vkladů.

Debata již není pouze o regulaci kryptoměn. Stává se bojem o to, kdo bude vydělávat, rozdělovat a nakonec ovládat ekonomiku digitálního dolaru.