Pokles indexu Nasdaq o téměř 400 bodů ukazuje, jak výprodej v odvětví polovodičů zasáhl americké finanční trhy

V úterý 23. června 2026 v 10:48 východního času v úterý 23. června 2026 se index Nasdaq Composite pohyboval na úrovni 25 766,67, což představuje pokles o 399 bodů, zatímco index S&P 500 byl na úrovni 7 413,96, což představuje pokles o 58,83 bodů. Index NYSE Composite klesl o 91,27 bodů na 23 504,95.

Index Dow Jones Industrial Average byl výjimkou, když vzrostl o 29,77 bodů na 51 742,48, k čemuž přispěla jeho menší expozice vůči technologickým akciím s vysokým růstem.

Slabost čipů ovládá trh

Tento tlak navázal na pondělní oslabení tažené technologickým sektorem a zesílil, když se globální výprodej polovodičů rozšířil i na americké trhy. Akcie výrobců paměťových čipů byly tvrdě zasaženy po prudkých poklesech na asijských trzích, zejména u korejských společností z tohoto odvětví, zatímco obchodníci postupovali opatrně před zveřejněním výsledků společnosti Micron za třetí fiskální čtvrtletí, které je naplánováno na středu 24. června.

ETF iShares Semiconductor klesl přibližně o 6 %, přičemž několik velkých společností z odvětví polovodičů bylo pod silným tlakem. Akcie společnosti Micron během dne klesly zhruba o 8 % až 11 % a obchodovaly se v rozmezí 1 073 až 1 108 USD poté, co v pondělí uzavřely na úrovni 1 211,38 USD v návaznosti na dohodu o dodávkách se společností Anthropic. Intel klesl přibližně o 7 % až 8 %, AMD oslabilo asi o 6 % a Nvidia ztratila zhruba 3 %.

Tento výprodej je významný, protože polovodiče stojí v centru investičního cyklu umělé inteligence. Po silném několikaměsíčním růstu nyní obchodníci testují, zda poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci, paměťových čipech a kapacitě datových center může ospravedlnit nadhodnocené ceny. Výsledky společnosti Micron nabídnou jeden z nejjasnějších krátkodobých ukazatelů toho, zda poptávka po pamětech pro umělou inteligenci zůstává dostatečně silná na to, aby tyto očekávání podpořila.

Postoj Fedu představuje další překážku

Úrokové prostředí se pro růstové akcie rovněž stalo méně příznivým. Na zasedání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) 17. června Fed ponechal sazby beze změny v cílovém rozmezí 3,50 % až 3,75 %, ale tvůrci měnové politiky zvýšili svou mediánovou prognózu federální fondové sazby na konci roku 2026 na 3,8 %, což představuje nárůst z 3,4 % v březnu.

Nový předseda Fedu Kevin Warsh rovněž odstranil formulace, které dříve naznačovaly uvolnění měnové politiky, a odmítl poskytnout tradiční výhledovou orientaci. Ve svém prohlášení zdůraznil kontrolu inflace, včetně závazku k 2% cíli Fedu po tom, co nazval „roky nedosažení cíle“. Tento postoj udržuje očekávání zvýšení sazeb naživu a zvyšuje tlak na aktiva s dlouhou dobou splatnosti.

Očekávání vyšších sazeb obvykle nejvíce zatěžují společnosti, jejichž ocenění závisí na budoucím růstu zisků. Tato dynamika je obzvláště důležitá pro akcie společností zabývajících se umělou inteligencí a polovodiči, u nichž investoři započítávají do cen několik let expanze. Když diskontní sazby stoupají, trh často přestává být shovívavý k vysokým násobkům, vysokým kapitálovým výdajům a ziskům, které závisí na budoucí poptávce.

Digitální aktiva a kovy oslabují

Nálada vyhýbání se riziku se rozšířila i na digitální aktiva. Ve stejném časovém období se cena bitcoinu pohybovala na úrovni 62 451 USD, což představuje nárůst o 0,30 %, avšak pokles o 3,71 % za posledních 24 hodin a o 4,88 % za posledních sedm dní. Ethereum se obchodovalo za 1 661 USD, což představuje nárůst o 0,34 % za poslední hodinu, ale pokles o 5,26 % za posledních 24 hodin a o 6,62 % za posledních sedm dní.

Drahé kovy rovněž oslabily navzdory své tradiční roli bezpečného útočiště. Zlato oslabilo přibližně o 1,4 % na úroveň kolem 4 145 USD za unci, zatímco stříbro kleslo o více než 4 % směrem k hranici 62 USD. Tento vývoj odrážel kombinaci realizace zisků, silnějšího dolaru a tlaku na výnosy, jakož i sníženou okamžitou poptávku po geopolitickém zajištění, jelikož jednání na Blízkém východě vykázala pokrok.

SpaceX vykazuje relativní odolnost

Společnost SpaceX, jejíž akcie se po vstupu na burzu kolem 12. června obchodují pod symbolem SPCX, zůstala volatilní, ale ve srovnání s čistě čipovými společnostmi prokázala relativní odolnost. Společnost stanovila cenu svých akcií při IPO na 135 USD za akcii, získala zhruba 75 miliard USD a vstoupila na veřejné trhy s počátečním oceněním přesahujícím 1,75 bilionu USD.

Akcie po svém debutu posílily a během dne dosáhly hodnoty přes 160 USD, než se opět propadly kvůli obavám z ředění kapitálu souvisejícím s akvizicí startupu Cursor, zabývajícího se kódováním umělé inteligence, v hodnotě 60 miliard USD výhradně formou akcií. Úterní relativní síla naznačuje, že investoři stále oddělují některé dlouhodobé růstové příběhy, včetně Starlinku a Starshipu, od okamžitého propadu, který zasáhl akcie společností z odvětví paměťových čipů a polovodičů.

Geopolitická úleva zůstává neúplná

Diplomacie na Blízkém východě pomohla zmírnit část tlaku na trhy, ale riziko konfliktu nevyřešila. 17. června podepsali prezident Trump a íránský prezident Pezeshkian Islámskádské memorandum o porozumění, čímž zahájili 60denní diplomatický proces směřující k definitivní dohodě o ukončení války. Tento rámec se týká nepřátelských akcí, Libanonu a Hizballáhu, Hormuzského průlivu, ropných sankcí a otázek obnovy.

V pondělí přinesla technická jednání ve Švýcarsku to, co viceprezident JD Vance označil za „velmi, velmi dobrý den“. Írán souhlasil s návratem inspektorů Mezinárodní agentury pro atomovou energii, byla zřízena koordinační jednotka pro monitorování příměří v Libanonu a pokračovaly diskuse o udržení Hormuzského průlivu otevřeného. V úterý odcestoval Pezeshkian do Pákistánu k navazujícím jednáním s mediátory z Kataru a Pákistánu.

Pro trhy je poselství jasné: geopolitické uklidnění pomohlo dříve, ale úterní obchodování ovládly domácí finanční podmínky a napětí v odvětví polovodičů. Zpráva společnosti Micron z 24. června je nyní další významnou zkouškou pro obchodování s akciemi v oblasti umělé inteligence, zatímco jestřábí obrat Fedu zvyšuje laťku pro jakékoli rychlé oživení rizikových aktiv.