Metaplanet provede výzkum využití bitcoinu jako kolaterálu pro nepřetržité vypořádání dluhopisů

Společnost kótovaná na tokijské burze, často označovaná jako „Asia’s Strategy“, oznámila 10. července 2026, že bude společně se třemi partnery zkoumat digitální úvěrové produkty zajištěné bitcoiny. Cílem je využít bitcoin jako kolaterál pro tokenizované nástroje, včetně digitálních podnikových dluhopisů, vypořádávaných prostřednictvím stabilního kryptoměnového tokenu v jenu a spravovaných pomocí bezpečnostních tokenů.

Generální ředitel Simon Gerovich podal oznámení v rámci strategie Project NOVA společnosti Metaplanet. Tato studie neznamená uvedení produktu na trh. Zkoumá, zda je možné takový produkt realizovat v rámci japonského regulačního systému.

Projekt NOVA představuje širší vizi. Společnost Metaplanet chce, aby bitcoin fungoval jako zvýšení úvěrové kvality a zajištění, nikoli pouze jako položka, jejíž hodnota stoupá a klesá s trhem. Společnost to prezentuje jako další fázi strategie, která začala nákupem a držením.

Pokladna vytvořená pro více než jen držení

Společnost Metaplanet začala nakupovat bitcoiny v roce 2024 podle modelu firemní pokladny, který vyvinula společnost Strategy ve Spojených státech. Na konci druhého čtvrtletí roku 2026 držela společnost přibližně 43 000 BTC, včetně 2 823 BTC nakoupených pouze během tohoto čtvrtletí.

Při cenách blízkých těm v době oznámení se hodnota této rezervy pohybovala v rozmezí 2,5 až 4 miliardy dolarů, jak vyplývá z údajů bitcoinového portálu Treasuries, což řadí Metaplanet na třetí místo mezi veřejnými korporátními držiteli bitcoinů za společnostmi Strategy a Twenty One Capital. Dnes je hodnota zásob společnosti Metaplanet na základě sobotních směnných kurzů BTC odhadována na 2,75 miliardy dolarů.

Společnost již tuto rezervu využívá k financování. Disponuje úvěrovou linkou ve výši 500 milionů dolarů, z níž již čerpala značné částky, a v minulosti zvažovala struktury prioritních akcií zajištěných bitcoiny. Tyto kroky financují další nákupy a generují výnos, aniž by bylo nutné opakovaně zvyšovat kapitál.

Nákup licence k výstavbě

Společnost Metaplanet koupila v červnu 2026 společnost Siiibo Securities za přibližně 2,1 miliardy jenů, což odpovídá zhruba 13 milionům dolarů. Společnost Siiibo je držitelem licence typu 1 pro obchodování s finančními nástroji a má zkušenosti s online distribucí podnikových dluhopisů. Tato makléřská společnost se 13. července 2026 stane Metaplanet Securities, čímž Metaplanet získá přímý přístup k přibližně 250 000 investorům a regulatorní oprávnění k strukturování a prodeji úvěrových produktů.

Právě tato licence byla základem, který projekt NOVA potřeboval. Společnost Metaplanet nyní v rámci jedné struktury ovládá finanční aktiva, distribuční kanál i investorskou základnu.

Kde selhává trh s dluhopisy

Japonský trh s podnikovými dluhopisy funguje na základě veřejných emisí velkých emitentů. Středně velké a rostoucí společnosti čelí vysokým administrativním nákladům spojeným s emisí dluhopisů, správou investorů a obsluhou plateb. Oznámení společnosti Metaplanet představuje digitální úvěry jako přirozené řešení a poukazuje na nástroje, s nimiž by se dalo obchodovat a vypořádávat globálně 24 hodin denně, 7 dní v týdnu a 365 dní v roce, přičemž úroky by se načítaly denně na základě doby, po kterou investor drží pozici.

Japonský zákon o obchodních společnostech na to nebyl koncipován. Rozhodné dny pro výplatu dividend, rejstříky akcionářů a systémy zúčtování zápisů do účetních knih ztěžují v rámci současné infrastruktury denní a nepřetržité rozdělování výnosů. Tokenizace práv a směrování plateb prostřednictvím stablecoinu toto omezení obchází.

Čtyři společnosti, čtyři úkoly

Studie rozděluje práci mezi čtyři subjekty. Společnost Metaplanet poskytuje bitcoinovou pokladnu jako potenciální zajištění a vede návrh produktu. Společnost Metaplanet Securities se zabývá strukturováním, distribucí a komunikací s investory. Společnost JPYC Inc. zkoumá, jak může její stablecoin vázaný na jen řídit emisi, zpětný odkup a denní výplaty. Společnost Progmat Inc. poskytuje regulovanou infrastrukturu pro vydávání a správu bezpečnostních tokenů, včetně evidence držitelů a omezení převodů.

Společně tyto čtyři subjekty pokrývají v rámci jednoho procesu kolaterál, reprezentaci tokenů v souladu s předpisy a vypořádací kanály. Podobné úvěrové struktury s denním úročením a nepřetržitou obchodovatelností již existují v některých částech amerického trhu. Studie se zabývá přizpůsobením tohoto modelu japonským předpisům při současném využití bitcoinu jako kolaterální vrstvy, což je to, co tento model odlišuje.

Na co by si měli obchodníci dát pozor

Zatím není nic definitivně rozhodnuto. Společnost Metaplanet nestanovila datum emise, úrokovou sazbu, strukturu produktu ani způsob prodeje a uvedla, že toto oznámení nepředstavuje nabídku ani výzvu k nákupu jakéhokoli finančního nástroje. Jakýkoli produkt by předtím, než se dostane k investorům, vyžadoval samostatné schválení japonskými regulačními orgány, interní schválení v každé ze čtyř společností a testování proveditelnosti (proof-of-concept).

Společnost Metaplanet rovněž potvrdila, že její držba 43 000 BTC není v této fázi vázána na žádný konkrétní produkt. Ocenění kolaterálu v období volatilních cenových výkyvů, podmínky úschovy a integrace se stávajícími zúčtovacími systémy zůstávají otevřenými otázkami, na které musí studie odpovědět.

Pokud se tento rámec osvědčí, získá společnost Metaplanet druhou obchodní linii založenou na svých držených bitcoinech, nikoli pouze na růstu jejich ceny. Japonské domácnosti, které drží bankovní vklady s nízkým výnosem, by získaly regulovanou cestu k úvěrovým produktům vázaným na bitcoiny a denominovaným v jenech. Pro společnost, která si vybudovala svou identitu na hromadění bitcoinů, představuje tato studie první formální krok k tomu, aby tyto zásoby začala využívat.