Jihoafrická rezervní banka označuje kryptoměny a stablecoiny za strukturální riziko

Nová Kategorie Rizika Zřízena

Jihofrická rezervní banka (SARB) přidala kryptoměnová aktiva a stablecoiny do nové, sledované kategorie rizika, uvádějíc rostoucí hodnotu kryptoměnových držení, které spravují licencovaní poskytovatelé služeb. Tento krok přichází v době, kdy SARB a národní pokladna spěchají k vytvoření komplexního rámce pro dohled nad přeshraničními kryptoměnovými transakcemi a aktualizaci národních devizových kontrolních pravidel.

Ve své poslední Finanční stabilitní recenzi (FSR), SARB zařadila kryptoměnová aktiva a stablecoiny do nové strukturální kategorie rizika: „technologicky umožněná finanční inovace.“ Během prezentace 25. listopadu Nicola Brink, vedoucí oddělení finanční stability SARB, vysvětlila, že strukturální rizika jsou „rizika s pomalým pálením“.

I když tato rizika nemají narušit finanční sektor v následujících 12 měsících, mohla by „oslabit odolnost a efektivitu finančního sektoru“ z dlouhodobého hlediska.

„Banka přidala technologicky umožněnou finanční inovaci jako širokou kategorii rizika, pod kterou jsou monitorovány různé aspekty,“ uvedla Brink, dodávajíc, že tato FSR se zaměřuje specificky na kryptoměnová aktiva.

Čtěte více: Jižní Afrika se pohybuje k regulaci přeshraničních toků kryptoměn

Toto hodnocení následuje po zjištění, že zůstatky úschovy u tří největších licencovaných poskytovatelů kryptoměnových služeb (CASP)—Luno, VALR a Ovex—se zvýšily z méně než 580 milionů dolarů na začátku roku 2023 na téměř 1,5 miliardy dolarů do konce roku 2024. Počet registrovaných uživatelů na těchto třech platformách dosáhl téměř 7,8 milionu. Bitcoin zůstává největším kryptoměnovým aktivem drženým v tuzemsku, následován Ripple (XRP), ethereum (ETH) a solana (SOL).

Regulační Mezery a Devizová Kontrola

Hlavním problémem zdůrazněným ve zprávě je „bezhraniční povaha“ krypto, která vytváří možnosti obcházet devizová kontrolní pravidla Jižní Afriky. Podle zprávy on-chain analýza potvrdila, že deset největších tuzemsky hostovaných bitcoinových peněženek zpracovalo od 1. ledna 2019 téměř 3,7 miliardy dolarů v odcházejícím objemu do zahraničně hostovaných peněženek.

SARB se domnívá, že tato postava by byla mnohem vyšší, kdyby byly zahrnuty všechny peněženky a kryptoměnová aktiva. Kromě tvorby rámce pro dohled nad přeshraničními transakcemi zahrnujícími kryptoměnová aktiva, jihofrické centrální bankovní úředníci údajně prověřují a aktualizují devizová kontrolní pravidla tak, aby explicitně zahrnovala kryptoměnová aktiva.

Mezitím FSR také zdůraznila významný strukturální posun na domácím kryptoměnovém trhu: rostoucí dominanci stablecoinů. Stablecoiny navázané na americký dolar se staly upřednostňovaným obchodním párem na jihoafrických platformách, nahrazujíc nepodložená kryptoměnová aktiva jako bitcoin jako hlavní kanál obchodní činnosti.

Obchodní objemy v stablecoinech navázaných na americký dolar vzrostly z méně než 230 milionů dolarů v roce 2022 na téměř 4,67 miliardy dolarů do října 2025. Tento nárůst je částečně přisuzován výrazně nižší cenové volatilitě stablecoinů. Zpráva, která částečně přisuzuje nárůst stablecoinů jejich nižší cenové volatilitě, spojuje jejich rostoucí používání s potenciálními důsledky pro finanční stabilitu, zejména prostřednictvím plateb a vypořádání.

Kromě toho je nedostatek transparentních, konzistentních a spolehlivých dat o kryptoměnách, v kombinaci s existujícími regulačními mezerami, identifikován jako kritická zranitelnost. SARB poznamenala, že Jihoafrická republika v současné době nemá „žádný rámec“ pro regulaci globálních dohod o stablecoinech a pouze „částečné regulace“ pro kryptoměnová aktiva, podle hodnocení Rady finanční stability (FSB) z října 2025. Centrální banka uvedla, že zranitelnosti pravděpodobně budou i nadále růst, dokud nebudou tyto domácí regulační mezery řešeny.

FAQ 💡

• Proč SARB vytvořila novou kategorii rizika? K monitorování kryptoměnových aktiv a stablecoinů jako součást „technologicky umožněné finanční inovace“.
• Jak velký je jihofrický kryptoměnový trh? Licencovaní poskytovatelé jako Luno, VALR a Ovex nyní mají v úschově téměř 1,5 miliardy dolarů.
• Co nejvíce znepokojuje centrální banku? Přeshraniční kryptoměnové toky rizikově obcházejí jihofrické devizové kontrolní pravidla.
• Proč jsou stablecoiny pod dohledem? Stablecoiny navázané na dolar dominují místnímu obchodování, což zvyšuje rizika dlouhodobé finanční stability.