Cena zlata dosáhla dvouměsíčního maxima nad hranicí 4 400 dolarů, zatímco Čína pokračuje v jeho hromadění

Cena zlata vystoupala až na zhruba 4 434 až 4 435 USD, než se konečně do hry zapojili prodejci. V úterý 11. srpna v 13:00 EDT se spotové zlato obchodovalo za 4 382,43 USD, což trh postavilo do pozice, kdy se očekává průlom.

Neuspokojivá zpráva o zaměstnanosti obrátila obchodní strategii ohledně Fedu

Jiskru zapálila přímo červencová zpráva o zaměstnanosti v USA. Ekonomika ztratila 23 000 pracovních míst, zatímco ekonomové očekávali přibližně 80 000 nových pracovních míst, a výrazné revize směrem dolů způsobily, že předchozí měsíce vypadaly podstatně slaběji.

Toto zklamání na trhu práce rychle změnilo očekávání ohledně politiky Federálního rezervního systému. Obchodníci omezili sázky na další krátkodobé zvýšení sazeb, což stáhlo výnosy státních dluhopisů dolů a poskytlo zlatu novou munici proti aktivům přinášejícím úroky.

Držení zlata nepřináší žádný výnos, což činí rostoucí výnosy jedním z nejspolehlivějších faktorů vyvíjejících tlak na cenu zlata. Když výnosy klesají, tato nevýhoda se zmenšuje a kapitál má méně důvodů zůstávat v dluhopisech a hotovosti.

Tento růst také jasně posunul cenu zlata nad jeho 100denní klouzavý průměr, což je technická úroveň, kterou obchodníci pečlivě sledují. Průlom této bariéry přilákal další kupce, kteří dosud vyčkávali, poté co se cena zlata během letní korekce propadla k úrovni 3 966 USD.

Čína pokračuje v hromadění zlata

Dalším silným hnacím motorem byla Čína. Čínská lidová banka v červenci prodloužila svou kampaň nákupu zlata na 21 měsíců v řadě a nakoupila přibližně 20 tun, tedy zhruba 640 000 uncí.

Oficiální čínské rezervy se do konce července vyšplhaly na přibližně 76,08 milionu uncí. Čínské burzovní fondy obchodující se zlatem rovněž přilákaly nové přílivy kapitálu, čímž se poptávka investorů přímo přidala k přetrvávajícímu hromadění ze strany centrální banky.

Centrální banky si zlato cení, protože není závislé na žádné jiné vládě ani emitentovi měny. Tato stabilní institucionální poptávka opakovaně vytvářela cenové dno, a to i v době, kdy silnější americký dolar měl na cenu zlata vyvíjet větší tlak.

Geopolitické riziko udržuje zájem kupujících

Přetrvávající napětí mezi USA a Íránem přineslo další důvod, proč se držet zlata, zejména proto, že problémy v okolí Hormuzského průlivu by mohly narušit globální dodávky ropy a znovu roznítit obavy z inflace.

Zlato se tak ocitá v známé dvojsečné situaci. Drahá ropa může oživit inflaci a zpřísnit měnovou politiku, což by zlato silně zasáhlo, zatímco geopolitická nestabilita zároveň přivádí defenzivní kapitál přímo k tomuto kovu. Zastánce zlata a ekonom Peter Schiff se domnívá, že tento trend bude pokračovat.

„Ceny zlata a stříbra dnes vzrostly spolu s 5% nárůstem cen ropy,“ napsal Schiff na sociální síti X. „Kovy se vymaňují z nedávno vzniklé negativní korelace s ropou. Zlato a ropa by měly růst společně, protože inflace tlačí index spotřebitelských cen (CPI) a výnosy dluhopisů nahoru, zatímco americká ekonomika slábne s tím, jak mizí další pracovní místa.“

Schiff v dalším příspěvku na platformě X pokračoval slovy:

„Cena zlata nyní přesahuje 4 400 dolarů. Stříbro se blíží k 66 dolarům. Trh vám něco sděluje. Posloucháte?“

Údaje o inflaci mohou rozhodnout o úspěchu či neúspěchu rally

Dalším rozhodujícím momentem budou údaje o inflaci v USA. Mírnější index spotřebitelských cen (CPI) by mohl dále oslabit argumenty pro zpřísňování měnové politiky Fedu a dát zlatu další šanci proměnit svou nedávnou zónu průlomu v trvalou podporu.

Vyšší údaje by však tuto situaci mohly rychle zmařit tím, že by posunuly výnosy státních dluhopisů a kurz dolaru nahoru. Obchodníci nyní sledují hranici 4 500 dolarů a 200denní klouzavý průměr ceny zlata, aby zjistili, zda má tento návrat ještě další fázi, nebo se po prudkém oživení stane dalším neúspěšným průlomem.