Obnovený růst bitcoinu odráží silnější institucionální poptávku, tvrdí generální ředitel Devere Group Nigel Green, který předpovídá, že býci znovu převzali kontrolu. Jeho výhled navazuje na oživení přílivu prostředků do ETF, a to navzdory kolísavé poptávce po fondech a legislativní překážce v USA.
Za růstem bitcoinu stojí „významné institucionální investice“, tvrdí Devere
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- Green předpovídá, že institucionální poptávka podpoří oživení bitcoinu.
- Bitcoinové ETF v pátek přilákaly 433 milionů dolarů a týden zakončily s čistými přílivy ve výši 6,1 milionu dolarů.
- Green se domnívá, že jasnější regulace by mohla přilákat větší investory.
Green vidí institucionální poptávku jako podporu bitcoinu
Oživení bitcoinu by mohlo získat na trvanlivosti díky alokacím institucionálních investorů, jak vyplývá z komentářů generálního ředitele Devere Group Nigela Greena zveřejněných 21. září. Šéf této finanční poradenské společnosti argumentoval, že nákupy prostřednictvím regulovaných investičních produktů signalizují posun směrem k dlouhodobějšímu držení, což podporuje jeho předpověď, že kupující znovu získali kontrolu nad trhem.
„Dynamika trhu se obrátila a tentokrát za ní stojí vážné institucionální peníze,“ řekl Green a dodal:
„Do regulovaných bitcoinových produktů proudí týden co týden miliardy. Jedná se o trpělivý kapitál, který plánuje zůstat, což je něco zcela jiného než spekulace s pákovým efektem, které poháněly minulé rally.“
Americké spotové bitcoinové burzovní fondy (ETF) přilákaly 18. září čisté přílivy ve výši 433 milionů dolarů, což navázalo na 159,5 milionu dolarů z předchozího obchodního dne. Tyto nákupy však spolu s 159,9 miliony dolarů ze 14. září jen těsně vyvážily výběry ve výši 746,3 milionů dolarů z 15. a 16. září. Zaokrouhlené denní údaje společnosti Farside ukazují čisté přílivy ve výši přibližně 6,1 milionů dolarů za těchto pět obchodních dnů.
Oživení začalo ve čtvrtek, kdy se bitcoinové ETF po dvou po sobě jdoucích seancích výběrů vrátily k pozitivním tokům. V čele tohoto oživení stál fond IBIT společnosti Blackrock, zatímco fondy zaměřené na ether a XRP nadále zaznamenávaly ztráty. Tato divergence ukázala, že obnovená poptávka po bitcoinových produktech se dosud nepromítla do konzistentních nákupů na širším trhu kryptoměnových ETF.
Argument týkající se nabídky bitcoinu naráží na vyšší úrokové sazby
Obavy o kupní sílu měny tvoří další část Greenovy argumentace, vedle jeho hodnocení institucionálních nákupů. Maximální nabídka bitcoinu ve výši 21 milionů mincí vytváří předem dané omezení emise. Green tuto strukturu porovnal s rostoucím veřejným dluhem a protichůdnými požadavky, kterým čelí centrální banky při snaze omezit inflaci a zároveň podpořit ekonomickou aktivitu.
Měnové podmínky se nicméně zpřísnily, když Federální rezervní systém 16. září zvýšil svůj referenční cílový rozsah na 3,75 %–4 %. Tvůrci měnové politiky schválili zvýšení o čtvrt procentního bodu jednomyslně a označili inflaci za zvýšenou. Vyšší úrokové sazby zvyšují výnosy z úročených aktiv, čímž se zvyšují oportunitní náklady držení bitcoinu, který sám o sobě úroky nevynáší.
Samostatné hodnocení společnosti Grayscale charakterizovalo nejnovější zvýšení jako omezenou úpravu v rámci současného cyklu Fedu. Správce aktiv rozlišil mezi jedním či dvěma potenciálními zvýšeními v roce 2026 a dlouhodobým zpřísňováním měnové politiky, které začalo v roce 2022. Tato interpretace doplňuje názor Greena, že poptávka může zůstat odolná i přes vyšší sazby, ačkoli obě hodnocení představují pouze tržní výhledy.
Regulační jasnost zůstává podmíněným faktorem poptávky
Jasnější pravidla pro kryptoměny v USA by mohla povzbudit penzijní fondy a správce majetku ke zvýšení jejich expozice, argumentoval Green. Jeho prognóza částečně závisí na tom, zda se velcí investoři budou cítit pohodlněji v regulačním rámci upravujícím digitální aktiva. To by rozšířilo poptávku, kterou spojuje s regulovanými bitcoinovými produkty, do širšího spektra alokací v portfoliích.
Legislativní situace zahrnuje i neúspěch, když se senátorům 15. září nepodařilo prosadit zákon CLARITY Act k projednání v plénu. K postupu v řízení bylo zapotřebí 60 hlasů. Jeho neúspěch zanechal navrhovaný rámec tržní struktury nevyřešený.
Green nicméně očekává větší potenciální skupinu kupujících, pokud se regulace vyjasní, přičemž uznává, že volatilita a propady budou pokračovat. „Jakmile velcí investoři uvidí pravidla, se kterými mohou pracovat, mohla by další vlna poptávky tu současnou zastínit,“ popsal a upřesnil:
„Zdá se, že kryptoměnová zima končí. Každý pokles, který je následován nákupy, posiluje tvrzení, že dno se posunulo výš.“
„Bitcoin je trvalou součástí globálních diskusí o portfoliích a býci to vědí,“ uzavřel tento manažer.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
