Podle nejnovějšího měsíčního výkazu fondu jsou akcie čtyř amerických spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF) na XRP použity jako zajištění úvěru ve výši téměř 4 miliard dolarů od peněžního trhu společnosti Charles Schwab.
Čtyři ETF fondy obchodující s XRP jsou nyní součástí kolaterálu pro repo operace fondu Schwab Money Fund
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- Ve Schwabově zprávě N-MFP3 ze dne 8. září jsou jako kolaterál pro repo obchody uvedeny ETF fondy Grayscale, Canary, Franklin a Bitwise obchodující s XRP.
- Protistranami v pěti repo smlouvách v hodnotě 3,99 miliardy dolarů jsou JP Morgan a Bofa Securities.
- Zajištění v podobě ETF na XRP vzrostlo z 35 973 dolarů v dubnu na nejméně 8,3 milionu dolarů k 31. srpnu.
Co vyplývá ze zprávy
Skupina fondů Charles Schwab Family of Funds nedávno podala svou měsíční zprávu o portfoliu N-MFP3 za období končící 31. srpna. V ní fond Schwab Prime Advantage Money Fund uvádí přibližně 26 000 jednotlivých položek kolaterálu v rámci 757 pozic portfolia. Osm z těchto položek uvádí produkty XRP. Objevují se čtyři emitenti:
- Grayscale XRP Trust ETF
- Canary XRP ETF
- Franklin XRP ETF
- Bitwise XRP ETF
Jedná se o pět samostatných repo smluv. JP Morgan Securities je protistranou u čtyř z nich, s úrokovými sazbami 3,85 % a 4,13 % a hodnotami 1,093 miliardy dolarů, 1,198 miliardy dolarů, 400 milionů dolarů a 383 milionů dolarů. Protistranou páté smlouvy je Bofa Securities; jedná se o smlouvu v hodnotě 919,5 milionu USD s úrokovou sazbou 4,15 %, jejíž koš obsahuje 1 411 položek kolaterálu a je jedinou, která drží všechny čtyři fondy XRP najednou.
Všech pět transakcí je necleared a všech pět je zařazeno do kategorie, kterou formulář vyhrazuje pro kolaterál mimo státní dluhopisy, cenné papíry vládních agentur a hotovost. Každá z nich představuje zlomek procenta čistých aktiv fondu.
Na závěr je třeba ujasnit, že peněžní fond společnosti Schwab nekoupil ETF na XRP, protože to primární peněžní fond nesmí. Místo toho fond poskytuje krátkodobé hotovostní úvěry; makléřská společnost, která si tyto prostředky půjčuje, poskytuje jako zajištění úvěru koš cenných papírů. V těchto koších se objevují podíly ETF na XRP.
Kolik přesně
Při konzervativním odhadu činila hodnota kolaterálu ETF na XRP v těchto podáních 297 945 USD v říjnu 2025, 89 926 USD v březnu 2026 a 35 973 USD v dubnu. Následně se vyvíjela takto:
- 406 991 USD v květnu
- 1,99 milionu dolarů v červnu
- 2,29 milionu dolarů v červenci
- 8,32 milionu dolarů v srpnu
To představuje zhruba dvacetinásobný nárůst od května.
Změnila se také skladba kolaterálu, protože počáteční položky představovaly pákové a 2x XRP produkty, tedy typ nástrojů, které se do kolaterálního koše dostávají v rámci zajišťovacích operací. Srpen je prvním měsícem, ve kterém se společně objevují všechny čtyři hlavní americké spotové ETF na XRP, a seznam protistran se rozšířil z pouhé Barclays na Bofa a JPMorgan.
Proč je kolaterál důležitý
Diskuse o repo obchodech možná není nijak okouzlující, představuje však technickou stránku celé rovnice. V tomto ohledu je přijetí do trojstranných košů kolaterálu tím, čím se aktivum přestává být samostatným produktem a začíná být něčím, s čím trh s krátkodobým financováním nakládá jako s běžnými zásobami.
Vzhledem k rozsahu je třeba být upřímný, neboť zveřejněné institucionální vlastnictví ETF na XRP zůstává nízké a koncentrované, přičemž většinu z 30 největších držitelů tvoří společnosti Goldman Sachs, Millennium Management, Intesa Sanpaolo a Jane Street. Pět hlavních amerických spotových produktů s XRP vykazovalo na konci června účetní ztrátu ve výši 746,1 milionu dolarů. Kolaterální linka ve výši 8 milionů dolarů nic z toho nevyrovnává.
Je to však jiný signál než údaje o přílivu prostředků, protože ty naznačují, že někdo chtěl získat expozici. Přijetí kolaterálu znamená, že oddělení pro řízení rizik provedlo výpočet srážky a prověrka protistran peněžního fondu nevznesla námitky. Vzhledem k tomu, že Senát bude 15. září hlasovat o ukončení rozpravy k zákonu CLARITY Act a že SEC tento měsíc vydala nařízení, které XRP zařazuje mezi komodity splňující podmínky pro kótování na burze Nasdaq Texas, je zářijové podání dalším významným signálem, na který je třeba dávat pozor.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
