Cena etherea se drží na úrovni 1 644 dolarů – 10 měsíců po dosažení historického maxima 4 946 dolarů. Co se změnilo?

ETH v číslech

K 9. červnu 2026 se 24hodinové rozpětí ETH pohybuje mezi 1 619 a 1 712 USD, přičemž sedmidenní rozpětí sahá od 1 522 do 1 909 USD. V úterý ve 14:30 EDT se cena ETH pohybuje na úrovni 1 644 USD za jednotku. Výkonnost v různých časových rámcích vykresluje ponurý obraz:

• 24 hodin: -2,6 %
• 7 dní: -14,5 %
• 14 dní: -20,9 %
• 30 dní: -30,5 %
• 1 rok: -35,9 %

Tržní kapitalizace Etherea se pohybuje kolem 199 miliard dolarů. Jeho dominance klesla na přibližně 9,1 % až 9,3 %, zatímco dominance bitcoinu se pohybuje kolem 58 %.

Proč se ETH potýká s problémy

Analytici poukazují na několik překrývajících se tlaků. Dominance bitcoinu kolem 58 % odráží institucionální preferenci BTC jako aktiva sloužícího k uchování hodnoty, což je umocněno silnějšími přílivy do spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF). Poměr ETH/BTC se v květnu dotkl minima blízko 0,027, což signalizuje významnou rotaci kapitálu od etherea v obdobích makroekonomické nejistoty.

Spotové ETF na ethereum přispěly k těmto nepříznivým vlivům. Během jedné několik týdnů trvající vlny odlivu fondy ztratily přibližně 241 milionů dolarů za jediný týden. Krátký příliv 19 milionů dolarů, vedený společností Blackrock, přerušil 17denní sérii odlivu, ale poskytl pouze dočasnou úlevu. Jeden převedený fond zaznamenal po své konverzi na ETF odkupy v hodnotě přibližně 3 miliard dolarů, což odráží nahromaděný prodejní tlak, který se vytvořil před uvedením produktu na trh.

Makroekonomické podmínky situaci nepomohly. Analytici, včetně Toma Leeho z Fundstrat, upozornili na inverzní korelaci mezi cenami ropy a ETH a popsali tento vztah jako dosahující historicky vysokých úrovní. Přetrvávající inflace, geopolitické napětí a obecnější averze k riziku zatížily aktiva s vysokým beta koeficientem, jako je ETH, více než bitcoin.

Kompromisy při upgradu

Upgrade Pectra, aktivovaný 7. května 2025, zavedl abstrakci účtů prostřednictvím EIP-7702, zvýšil maximální podíl validátora na 2 048 ETH a rozšířil propustnost blobů za účelem snížení poplatků vrstvy 2. Upgrade Fusaka v prosinci 2025 tato vylepšení škálovatelnosti rozšířil. Oba jsou považovány za dlouhodobé pozitivum pro použitelnost a přijetí etheru.

Nižší poplatky v základní vrstvě však snížily spalování ETH v rámci EIP-1559, čímž zmírnily deflační tlak, který dříve podporoval cenový příběh ETH. V kombinaci s aktivitou vrstvy 2 (L2), která odčerpává objem transakcí z mainnetu, někteří analytici tvrdí, že se ETH v blízké budoucnosti vyvíjí spíše směrem k infrastruktuře než k tokenu s vysokou poptávkou po gasu.

Optimistický scénář zůstává nezměněn

Navzdory poklesu se mnoho zastánců domnívá, že fundamenty etherea patří i nadále k nejpevnějším v jeho historii. Celková uzamčená hodnota (TVL) decentralizovaného financování (DeFi) v mainnetu Ethereum se pohybuje kolem 37 miliard dolarů, což je stále s velkým odstupem nejvíce. Aktivita vývojářů, experimenty s tokenizací institucionálních aktiv a narativy týkající se reálných aktiv (RWA) nadále upřednostňují Ethereum jako dominantní vrstvu pro vypořádání smart kontraktů.

Staking také poskytuje strukturální minimum poptávky, přičemž přibližně 30 % nebo více nabídky ETH je uzamčeno ve validátorech, které vydělávají přibližně 2 % až 4 % APY. Aktualizace Glamsterdam, očekávaná později v roce 2026, se zaměřuje na zlepšení spravedlnosti a efektivity MEV.

Oživení pravděpodobně závisí na makroekonomickém posunu směrem k ochotě podstupovat riziko, odklonu od dominance bitcoinu a pokračujícímu plnění plánu Ethereum.