Hana Bank uložila 100 milionů dolarů na blockchainu a vyhnula se tak pětidennímu čekání

Hana Bank zkrátila vypořádání dluhopisu v hodnotě 100 milionů dolarů z několika dnů na několik hodin

Podle deníku The Korea Herald opustila dluhopisová emise v hodnotě 100 milionů dolarů Hana Bank v pátek a namísto toho, aby následující několik pracovních dnů strávila pomalým procházením obvyklého vypořádacího mechanismu, došlo k převodu peněz a cenných papírů ještě týž den. Pětiletý digitální dluhopis v cizí měně byl vydán prostřednictvím infrastruktury digitálního finančního trhu Euroclear (D-FMI), čímž se blockchain stal základem pro zcela tradiční formu bankovního financování.

Žádný spekulativní token, žádná nová kryptoměnová peněženka a žádné neznámé obchodní místo. Investoři mohou dluhopis držet a obchodovat s ním prostřednictvím účtů Euroclear, které již používají. Zvláštní na tom je, jak málo se muselo na povrchu změnit, aby se doba vypořádání zkrátila z až pěti pracovních dnů na nulu.

Blockchain zůstal v pozadí

55 let stará banka Hana Bank využila svou stávající dokumentaci pro globální střednědobé dluhopisy (Global Medium-Term Note), kterou aktualizovala tak, aby vyhovovala digitálně nativnímu dluhopisu. Standard Chartered vystupoval jako jediný vedoucí manažer a bookrunner, zatímco Citi působila jako DNN a fiskální agent. V pozadí se o emisi, registraci, alokaci a peněžní vypořádání postarala distribuovaná účetní kniha Euroclearu. Alokace a platba byly dokončeny 18. září, tedy v den samotné emise.

Vypořádání konvenčních dluhopisů v cizí měně může trvat tři až pět pracovních dnů. V případě Hana Bank to netrvalo ani jeden den navíc. To znamená, že banka získala financování dříve, zatímco investoři zůstali v rámci známé infrastruktury Euroclear. Zajímavé je, že blockchain je v tomto případě pravděpodobně nejzajímavější právě proto, že investoři o něm nemusí příliš přemýšlet.

„Emise digitálních dluhopisů v hodnotě 100 milionů dolarů a zavedení vypořádání T+0 představují významný krok nad rámec pouhé diverzifikace našich zdrojů financování, protože přinášejí technologii blockchainu na kapitálový trh,“ poznamenal představitel banky Hana pro reportérku deníku The Korea Herald Choi Ji-won.

Jsou tu dvě prvenství, ale s háčkem

Tento rekord je třeba trochu rozebrat. Hana je první korejskou institucí, která přímo vydala digitální dluhopis na platformě D-FMI společnosti Euroclear, a tato transakce přinesla první vypořádání T+0 na jihokorejském trhu s dluhopisy v cizí měně. Nejedná se však o první digitální dluhopis od korejského emitenta.

Již dříve v roce 2026 vydaly společnosti Mirae Asset Securities, POSCO International a Korea Housing Finance Corporation digitální dluhopisy v Hongkongu s využitím jiné infrastruktury. Méně než měsíc před společností Hana vydala dluhopis prostřednictvím platformy D-FMI také banka Standard Chartered. Společnost Hana tedy tuto cestu nevymyslela. Stala se však první korejskou bankou, která na ni přímo vjela prostřednictvím platformy Euroclear.

Korejský regulační rámec se stále připravuje

Načasování stojí za pozornost. Jihokorejská Komise pro finanční služby plánuje zavedení úplného rámce pro tokenizované cenné papíry na únor 2027, avšak Hana již využila globální vypořádání prostřednictvím distribuované účetní knihy pomocí stávající institucionální infrastruktury.

Samotná platforma D-FMI společnosti Euroclear se datuje do října 2023, kdy Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj (IBRD) Světové banky vydala digitálně nativní dluhopis v hodnotě 100 milionů eur. Do konce roku 2025 pomohly transakce, včetně dluhopisu Doha Bank v hodnotě 150 milionů dolarů, posunout objem emisí na této platformě přes hranici 1 miliardy eur. Na druhou stranu některé podrobnosti transakce banky Hana zůstávají skryty. Její kupón, spread, seznam investorů a úplné informace o kótování nebyly veřejně zveřejněny.

To, co je známo, je jednodušší: korejská banka si na pět let vypůjčila 100 milionů dolarů, k vypořádání dluhopisu ještě téhož dne využila blockchain a investorům ponechala v podstatě stejné možnosti, jaké měli k dispozici již dříve.