Bitcoinové ETF zaznamenaly první záporné pololetí s odlivem prostředků ve výši 5,4 miliardy dolarů, uvádí DWF Labs

DWF Labs: Boom umělé inteligence se časově shoduje s první pololetní ztrátou bitcoinových ETF ve výši 5,4 miliardy dolarů

Spotové bitcoinové burzovní fondy (ETF) zaznamenaly své první ztrátové pololetí, čímž přerušily sérii stabilního nárůstu, která tuto kategorii charakterizovala od jejího spuštění.

Podle analýzy společnosti DWF Labs zakončily bitcoinové ETF první polovinu roku 2026 s čistými odtoky ve výši 5,4 mld. USD. K tomuto obratu došlo po dvou letech převážně nepřetržité poptávky, během nichž kumulativní čisté toky na začátku roku dosáhly 56,6 miliardy dolarů.

První čtvrtletí začalo slabě. V lednu došlo k odlivu 1,6 miliardy dolarů a do 23. února kumulativní čisté přílivy klesly na 53,8 miliardy dolarů. To představovalo pokles o 2,8 miliardy dolarů za méně než osm týdnů.

Duben na krátkou dobu obnovil důvěru. Kumulativní toky se do 6. května zotavily na 59,8 miliardy dolarů, k čemuž téměř výlučně přispěl fond IBIT společnosti Blackrock, který podle DWF Labs představoval 99,6 % dubnových přílivů v této kategorii. Oživení však rychle vyprchalo.

Od 15. května do 3. června zaznamenaly bitcoinové ETF 13 po sobě jdoucích obchodních seancí s odlivy, což je nejdelší taková série od uvedení spotových produktů na trh. Tento vývoj odčerpal z této kategorie 4,4 miliardy dolarů a smazal dubnové zisky.

IBIT se z magnetu stal zdrojem odkupů

Fond IBIT společnosti Blackrock zůstává z hlediska historických toků dominantním bitcoinovým ETF. Od svého uvedení na trh přilákal tento fond čisté přílivy ve výši 60,3 miliardy dolarů, což je 3,3násobek součtu všech ostatních fondů dohromady, s výjimkou fondu GBTC společnosti Grayscale.

Společnost DWF Labs uvedla, že se IBIT stal standardním institucionálním nástrojem pro expozici vůči bitcoinu, a to i přesto, že nemá nejnižší poplatky, a to díky distribučnímu dosahu společnosti Blackrock napříč alokátory a investičními platformami.

Po většinu éry ETF absorbovaly IBIT a další fondy s nižšími náklady odlivy z fondu GBTC, který ztratil 27,1 miliardy dolarů kvůli poplatku ve výši 1,5 % a kvůli tomu, že držitelé, kteří byli po léta v pasti, po konverzi opouštěli fond.

Tento trend se zlomil v roce 2026.

Fond IBIT se v březnu a dubnu zotavil, v květnu a červnu však zaznamenal masivní odprodeje. Společnost DWF Labs uvedla, že fond zaznamenal čisté odlivy ve výši 5 miliard dolarů pouze za tyto dva měsíce, což je více než součet všech předchozích měsíců s odlivy z fondu IBIT dohromady.

ETF na ether jdou stejnou cestou

Slabost se neomezovala pouze na bitcoin. Spotové etherové ETF také poprvé od svého spuštění zakončily první pololetí roku 2026 v záporných číslech, s čistými odtoky ve výši 1,47 miliardy dolarů za 123 obchodních dnů. Toto období zahrnovalo 73 dnů se záporným a 49 dnů s kladným vývojem.

Kumulativní přílivy do ETF na ether dosáhly k 30. červnu 10,9 miliardy dolarů, což představuje pokles o 28 % oproti jejich maximu z října 2025 ve výši 15,1 miliardy dolarů. Právě tento říjnový vrchol také znamenal měsíc, kdy ETF na bitcoin zahájily svůj vlastní pokles o 18,4 %.

Společnost DWF Labs poznamenala, že ETF založené na stakovaném etheru získaly na popularitě poté, co americké regulační pokyny z roku 2025 otevřely cestu pro staking v rámci určitých produktů. Společnost Grayscale aktivovala staking u fondu ETHE a svého mini trustu, společnost 21Shares zahájila výplaty výnosů ze stakingu u fondu TETH a společnost Blackrock v březnu uvedla na trh fond ETHB.

Přesto však přílivy do výnosových produktů nestačily k vyrovnání rozsáhlejšího výprodeje.

Společnost DWF Labs uvedla, že nadšení institucionálních i retailových investorů ochladlo, protože umělá inteligence získává větší podíl na kapitálu i pozornosti. I tak firma poznamenala, že v bitcoinových ETF zůstává přibližně 80 miliard dolarů, z čehož velká část pochází od investorů, kteří dříve neměli snadný přístup k expozici vůči BTC.

Společnost DWF k tomu uvedla: „Tyto toky odrážejí obecný sentiment vůči kryptoměnám jako třídě aktiv. Fundamentální ukazatele kryptoměn nikdy nebyly silnější.“

Toto sdělení je opatrné, nikoli fatalistické. Toky do ETF se obrátily, ale infrastruktura kolem kryptoměn je propracovanější než v předchozích cyklech.