Analytik společnosti Ark Invest pochybuje, že by Open USD dokázalo porazit Circle po 16% propadu akcií

Akcie CRCL uzavřely den poklesem přibližně o 16,5 % a obchodovaly se až na úrovni 63,10 USD poté, co se po otevření trhu pohybovaly kolem 72,46 USD. Předchozí závěrečná cena z 29. června činila 75,96 USD. Tento pokles představuje jeden z nejprudších jednodenních propadů od uvedení společnosti Circle na burzu a prodlužuje pokles z dřívějších maxim roku 2026 poblíž 129 USD. Podle zaznamenaných údajů ztratila akcie CRCL za posledních 30 dní více než 40 %.

Stablecoin vytvořený s cílem podkopat pozici společnosti Circle

Nový token, o kterém dnes dříve informoval server Bitcoin.com News, s názvem Open USD neboli OUSD, pochází od nezávislého subjektu jménem Open Standard. Neúčtuje žádné poplatky za ražbu ani za zpětný odkup, nestanovuje žádné objemové limity a sdílí výnosy z rezerv se svými partnery. Projekt řídí rada partnerů namísto jediného emitenta.

Projekt prozatímně vede Zach Abrams, spoluzakladatel společnosti Bridge, kterou převzala platební společnost Stripe. Mezi podporovateli jsou platební sítě, banky a kryptoměnové firmy, včetně BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google a Shopify. OUSD by měl být spuštěn v průběhu roku 2026 na blockchainových sítích jako Solana, Stellar, Base a Polygon.

Proč je obchodní model společnosti Circle ohrožen

Společnost Circle získává většinu svých příjmů z úroků ze státních dluhopisů, které kryjí rezervy USDC, stabilní kryptoměny v hodnotě přibližně 73 až 74 miliard dolarů. OUSD tento výnos vrací partnerům, místo aby si jej ponechával emitent. Tato struktura odstraňuje ekonomický důvod, proč mnoho podniků toleruje poplatky společnosti Circle.

Zvýrazňuje se role Coinbase. Společnost Circle zaplatila Coinbase v roce 2024 téměř 908 milionů dolarů za distribuci USDC a tato dohoda o sdílení výnosů se v srpnu obnoví. Skutečnost, že Coinbase podporuje konkurenta, který se podílí na výnosech, zvyšuje tlak na tato jednání.

Skepticismus z Wall Street

Lorenzo Valente, ředitel výzkumu digitálních aktiv ve společnosti Ark Invest, označil toto oznámení za známý vzorec. Poukázal na minulé pokusy konsorcií, jako jsou Diem a Global Dollar Network, a uvedl, že rada zastupující 500 konkurenčních firem jedná příliš pomalu na to, aby mohla čelit emitentům, kteří jsou schopni dodávat produkty sami.

Valente rovněž zpochybnil model financování. Odhadl, že při objemu 10 miliard dolarů a podílu 25 bazických bodů by Open Standard generoval přibližně 25 milionů dolarů ročně, což je daleko méně, než kolik stojí financování slev pro partnery a vypořádací infrastruktury. „Vsadil bych na dva operátory, kteří mohou uvádět produkty na trh jednostranně, spíše než na výbor, který musí žádat o svolení 500 konkurentů,“ uvedl na platformě X.

Co bude dál

USDC stále má výhody v oblasti likvidity, regulatorního postavení a stávajících integrací s burzami. Nové stablecoiny se v minulosti potýkaly s obtížemi při rychlém získávání významného tržního podílu a OUSD ještě není v provozu.

Společnost Circle zatím nezveřejnila podrobnou veřejnou reakci. Generální ředitel Jeremy Allaire již dříve poukázal na spolehlivost a zavedenou pozici USDC v situacích, kdy na trh vstoupili konkurenti.

Celkový objem sektoru stabilních měn přesáhl 300 miliard dolarů, přičemž USDT se pohybuje kolem 184 miliard dolarů a USDC kolem 74 miliard dolarů. Citi odhaduje, že celkový trh by do roku 2030 mohl dosáhnout hodnoty 4 bilionů dolarů, což vysvětluje, proč jsou platební giganti a banky ochotni podpořit strukturálně odlišný model ještě před jeho spuštěním.

Obchodníci sledující akcie společnosti Circle se pravděpodobně zaměří na srpnovou obnovu distribuční smlouvy s Coinbase a na jakékoli veřejné komentáře ze strany Circle v souvislosti s blížícím se spuštěním OUSD.