স্ট্র্যাটেজি লভ্যাংশের তহবিল জোগাতে বিটকয়েন বিক্রি করতে পারে, সেলার ‘কখনো বিক্রি নয়’ অবস্থান থেকে সরে এলেন

মূল বিষয়গুলো:

• সেলার বলেছেন, স্ট্র্যাটেজি ২০২৬ সালের মে মাসে লভ্যাংশ দিতে BTC বিক্রি করতে পারে, যা তাদের ‘কখনও বিক্রি নয়’ অবস্থান উল্টে দেয়।
• স্ট্র্যাটেজির কাছে ৮১৮,৩৩৪ BTC আছে, প্রতি কয়েনের গড় ক্রয়মূল্য $75,537; বার্ষিক লভ্যাংশ বাধ্যবাধকতা প্রায় $1.5B।
• Q1 আর্নিংস কলে পর MSTR আফটার-আওয়ার্সে ৪% এর বেশি পড়ে এবং বিটকয়েন $81,000-এর নিচে নেমে যায়।

সেলার কী বলেছেন

সোমবার স্ট্র্যাটেজির Q1 2026 আর্নিংস কলে এই তথ্য প্রকাশ পায়, যেখানে সেলার বলেন: “বাজারকে সম্ভবত ইনোকুলেট করতে এবং আমরা করেছি—এই বার্তাটি পাঠাতে, লভ্যাংশ দেওয়ার জন্য আমরা সম্ভবত কিছু বিটকয়েন বিক্রি করব।”

“ইনোকুলেট” শব্দটির নির্বাচন ছিল উদ্দেশ্যপ্রণোদিত; সেলার সম্ভাব্য বিক্রিটিকে নিছক আর্থিক প্রয়োজনের বদলে একটি সংকেত দেওয়ার অনুশীলন হিসেবে ব্যাখ্যা করেন—যার লক্ষ্য বাজার এবং প্রেফার্ড শেয়ারহোল্ডারদের দেখানো যে স্ট্র্যাটেজি চাপ ছাড়াই তার দায়বদ্ধতা পূরণ করতে পারে, অনিশ্চয়তাকে দায়ে পরিণত হওয়ার আগেই সরিয়ে দেওয়া।

“আপনি ক্রেডিট দিয়ে বিটকয়েন কেনেন, সেটিকে মূল্যবৃদ্ধি করতে দেন, তারপর লভ্যাংশ দেওয়ার জন্য বিটকয়েন বিক্রি করেন,” তিনি যোগ করেন—এ ব্যবস্থাটিকে প্রতিষ্ঠানের মূল মডেলের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ হিসেবে বর্ণনা করে, এটিকে তার বিপরীত নয় বলে দাবি করেন।

সিইও ফং লে যোগ করেন, কোম্পানি কেবল তখনই বিটকয়েন বিক্রির কথা বিবেচনা করবে যখন তা প্রতি শেয়ারে বিটকয়েনের পরিমাণ (bitcoin per share) বৃদ্ধিমুখী বা ‘অ্যাক্রেটিভ’ হবে—অর্থাৎ যে কোনো বিক্রয় সাধারণ ইকুইটি হোল্ডারদের জন্য প্রতি শেয়ারে বিটকয়েন এক্সপোজার বাড়াতে হবে, যাতে মূল বিনিয়োগ থিসিসের অখণ্ডতা বজায় থাকে। “প্রতি শেয়ারে বিটকয়েন অ্যাক্রেটিভ হলে আমরা বিটকয়েন বিক্রি করে মার্কিন ডলার কিনি বা বিটকয়েন বিক্রি করে ঋণ কিনি—এটি এমন কিছু যা আমরা ভবিষ্যতে বিবেচনা করতে পারি,” লে বলেন।

স্ট্র্যাটেজি বর্তমানে ৮১৮,৩৩৪ BTC ধারণ করে, প্রতি কয়েনের গড় অধিগ্রহণমূল্য $75,537; এবং প্রতিষ্ঠানের ডিজিটাল সম্পদগুলোর সম্মিলিত বাজারমূল্য $64.14 বিলিয়ন;

পরিবর্তনের পেছনের সংখ্যাগুলো

এই অবস্থান পরিবর্তনের প্রেক্ষাপট হলো একটি কঠিন প্রথম ত্রৈমাসিক, যেখানে স্ট্র্যাটেজি Q1-এ $12.54 বিলিয়ন নিট ক্ষতির রিপোর্ট করেছে—যা মূলত তার বিটকয়েন হোল্ডিংসে $14.46 বিলিয়নের অপ্রাপ্ত (unrealized) পতনের কারণে (ফেব্রুয়ারির বাজার সংশোধনের সময় BTC প্রায় $62,000-এর দিকে নেমে যাওয়ায়)।

কোম্পানিটির দুটি প্রেফার্ড স্টক ইনস্ট্রুমেন্ট জুড়ে বার্ষিক প্রায় $1.5 বিলিয়নের বাধ্যবাধকতা রয়েছে: STRK, যা ৮% লভ্যাংশ দেয়, এবং STRC, যা বছরে আনুমানিক ১০–১১.৫% প্রদান করে। স্ট্র্যাটেজির হাতে লভ্যাংশ কভারেজের জন্য প্রায় ১৮ মাসের সক্ষমতা বাকি আছে।

বিটকয়েনের সাম্প্রতিক মূল্য-অস্থিরতা অনুকূল শর্তে নতুন মূলধন তোলার সক্ষমতা সীমিত করায়, প্রতি শেয়ারে BTC অ্যাক্রেটিভ হিসেবে কাঠামোবদ্ধ একটি নির্বাচিত বিটকয়েন বিক্রি কোম্পানিকে একটি লিকুইডিটি ব্যাকস্টপ দেয়—যার জন্য ডিসকাউন্টে নতুন ইকুইটি ইস্যু করতে হয় না।

কলের পর, স্ট্র্যাটেজির স্টক আফটার-আওয়ার্স ট্রেডিংয়ে ৪% এর বেশি কমে যায়। বিটকয়েন নিজেও সাময়িকভাবে $81,000-এর নিচে নেমে যায়।