স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন ট্রেজারি উদ্যোগ সম্প্রসারিত হওয়ায় STRC-এর ট্রেডিং ভলিউম ১.১ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে

মূল বিষয়গুলো:

• Strategy-এর STRC ১৩ এপ্রিল, ২০২৬-এ $১.১ বিলিয়নে পৌঁছায়, নতুন দৈনিক ভলিউম রেকর্ড স্থাপন করে।
• Nasdaq-এ লেনদেন হওয়া STRC $১০০-এর কাছাকাছি ছিল, ফলে Strategy আনুমানিক ৭,৮০০ থেকে ১০,৮৩৪ BTC তহবিলায়ন করতে পেরেছে।
• মাইকেল সেলরের Strategy $১.০০১ বিলিয়নের ক্রয়ের পর ৭৮০,৮৯৭ BTC ধরে রেখেছে, এবং আরও কেনাকাটা হওয়ার সম্ভাবনা আছে।

রেকর্ড STRC লিকুইডিটি Strategy-এর বিটকয়েন ট্রেজারি কৌশলকে দারুণ গতিতে চালিয়ে রাখছে

১৩ এপ্রিল, STRC প্রায় $১.১ বিলিয়ন দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম রেকর্ড করেছে, সোমবারের পরিসংখ্যান অনুযায়ী নতুন সর্বকালের উচ্চতা স্থাপন করে এবং আগের রেকর্ডকে প্রায় ৪৬.৫% ছাড়িয়ে গেছে। ট্র্যাকারভেদে অনুমান ছিল প্রায় $১.০৬ বিলিয়ন থেকে $১.১৫৬ বিলিয়নের মধ্যে, এবং স্টকটি তবু তার $১০০ পার ভ্যালুর কাছাকাছিই বন্ধ হয়েছে।

এটা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ STRC শুধু Nasdaq-এ ভাসমান আরেকটি প্রেফার্ড শেয়ার নয়, যা ফলন-খোঁজাদের জন্য ডিভিডেন্ড জোগাড় করে। এটি Strategy-এর Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock—একটি উচ্চ-ফলন ইনস্ট্রুমেন্ট, যা বর্তমানে বছরে প্রায় ১১.৫০% দেয়, মাসিক নগদ ডিভিডেন্ডসহ, এবং এটি কোম্পানির বিটকয়েন সঞ্চয় কৌশলের জন্য একটি বড় ফান্ডিং লেন হয়ে উঠেছে।

প্রক্রিয়াটি সরল, যদিও কর্পোরেট ইঞ্জিনিয়ারিং কিছুটা ভারী। যখন STRC তার $১০০ পার ভ্যালুতে বা তার ওপরে ট্রেড করে, Strategy তার at-the-market (ATM) প্রোগ্রামের মাধ্যমে নতুন শেয়ার ইস্যু করতে পারে এবং সেই চাহিদাকে নতুন মূলধনে পরিণত করতে পারে। এরপর সেই অর্থ প্রধানত আরও বিটকয়েন কিনতে ব্যবহার করা হয়। ওয়াল স্ট্রিট পায় ফলন। মাইকেল সেলর ও কোম্পানি পায় আরও বিটকয়েন।

১৩ এপ্রিলের প্রায় সব ভলিউমই পারের ওপরে ক্লিয়ার হয়েছে, যা ATM প্রোগ্রামকে পুরোপুরি সক্রিয় করেছে। অনুমানগুলো বলছে, ওই দিনের ট্রেডিং থেকে আনুমানিক $৭৯৬ মিলিয়ন থেকে $১ বিলিয়নেরও বেশি সম্ভাব্য আয় হতে পারত, যা তৎকালীন ক্যাপচার রেট এবং বিদ্যমান বিটকয়েন দামের ওপর নির্ভর করে প্রায় ৭,৮০০ থেকে ১০,৮৩৪ BTC কেনার জন্য যথেষ্ট।

সময়টি Strategy-এর সর্বশেষ নিশ্চিত কেনাকাটার ঝড়-এর সঙ্গেও মিলে যায়। ১৩ এপ্রিলের ফাইলিংয়ে কোম্পানি প্রকাশ করেছে যে তারা প্রতি কয়েন গড়ে $৭১,৯০২ দামে প্রায় $১.০০১ বিলিয়নে ১৩,৯২৭ BTC অধিগ্রহণ করেছে, ফলে মোট হোল্ডিংস বেড়ে ৭৮০,৮৯৭ BTC হয়েছে। কোম্পানির মোট কস্ট বেসিস এখন প্রায় $৫৯ বিলিয়নের কাছাকাছি, এবং রিজার্ভ ভ্যালু স্পট প্রাইসের ওপর নির্ভর করে প্রায় $৫৭ বিলিয়ন থেকে $৫৯ বিলিয়নের মধ্যে।

এই রিজার্ভ Strategy-কে একেবারে একক একটি শ্রেণিতে রাখে। কোম্পানিটি বিশ্বের বৃহত্তম কর্পোরেট বিটকয়েন হোল্ডারই রয়ে গেছে, এবং এমন উচ্চ-ভলিউম দিনে তাদের ক্রয় পোস্ট-হালভিং মাইনিং আউটপুট (প্রতিদিন প্রায় ৪৫০ BTC) কে ২০ থেকে ২৪ গুণ পর্যন্ত ছাড়িয়ে যেতে পারে। অন্যভাবে বললে, মাইনাররা সারাদিন কাজ করে, আর Strategy কর্পোরেট কার্ড দিয়ে শপিং করে।

শুধু কাঁচা ভলিউমই নয়, দামের এত কম নড়াচড়াও সমানভাবে চোখে পড়ার মতো। STRC পারের কাছাকাছিই আটকে ছিল, এমনকি টার্নওভার তার ৩০ দিনের গড় প্রায় $২৭৮ মিলিয়ন থেকে $২৭৯ মিলিয়নের অনেক ওপরে চলে যাওয়ার পরও। এটি গভীর লিকুইডিটি, স্থির অ্যাবজর্পশন, এবং এমন একটি বাজারের ইঙ্গিত দেয় যা ক্রমেই বুঝছে STRC-এর কাজ কী হওয়া উচিত: যথেষ্ট একঘেয়ে থাকা, যাতে নির্দিষ্টভাবেই কম একঘেয়ে কিছু জিনিসকে অর্থায়ন করা যায়।

ইনকাম-কেন্দ্রিক বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণটি স্পষ্ট। STRC একটি ভ্যারিয়েবল মাসিক ডিভিডেন্ড, সাম্প্রতিক কম ভোলাটিলিটি, এবং ক্যাপিটাল স্ট্রাকচারে কমন স্টকের তুলনায় সিনিয়র অবস্থান দেয়—যদিও এটি ঋণের তুলনায় জুনিয়র এবং সরাসরি বিটকয়েন দ্বারা সমর্থিত নয়। কোম্পানিটি ট্রেডিংকে $১০০-এর কাছাকাছি রাখতে সহায়তা করার মতো করে সিকিউরিটিটিও কাঠামোবদ্ধ করেছে, স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে সীমার মধ্যে ডিভিডেন্ড রেট সমন্বয় করে।

এই নকশাই ব্যাখ্যা করে কেন STRC Strategy-এর অন্যান্য প্রেফার্ড অফারিংকে ছাড়িয়ে গেছে এবং তাদের বৃহত্তর ক্যাপিটাল প্ল্যানে প্রভাবশালী বাহনে পরিণত হয়েছে। কোম্পানির ২০২৭ পর্যন্ত “42/42” ফান্ডরেইজিং পুশ STRC, STRK, STRF এবং কমন স্টকের মতো ইনস্ট্রুমেন্টের ওপর নির্ভর করে, কিন্তু STRC-এর ফলন, কম ভোলাটিলিটি এবং দক্ষ ইস্যুর মিশ্রণ এটিকে প্রধান কর্মঠ ঘোড়া বানিয়েছে।

স্কেল ইতিমধ্যেই বড়। STRC জুলাই ২০২৫-এ $২.৫২১ বিলিয়ন IPO দিয়ে চালু হয়, এবং ১৪ এপ্রিল, ২০২৬ পর্যন্ত এতে প্রায় $৬.৩৬ বিলিয়ন নোশনাল ভ্যালু আউটস্ট্যান্ডিং ছিল। Strategy ATM প্রোগ্রামটি কয়েকবার সম্প্রসারিত করেছে, এবং মার্চ ২০২৬-এর স্টক অ্যানেক্সে সমষ্টিগতভাবে সর্বোচ্চ $২১ বিলিয়ন অফারিং ক্ষমতার কথা উল্লেখ করা হয়েছে।

বিশ্লেষক ও কমিউনিটি ট্র্যাকাররা এখন টানা টানা বিলিয়ন-ডলারের সপ্তাহগুলোকে ক্রমেই আরও সম্ভাব্য বলে দেখছেন, যার মানে বিনিয়োগকারীদের চাহিদা বজায় থাকলে এবং STRC পারের কাছাকাছি থাকলে কোম্পানির বিটকয়েন সঞ্চয় বড় বড় সাপ্তাহিক কিস্তিতে আসতেই পারে। এটাই এখানে আসল গল্প। রেকর্ড ট্রেডিং ভলিউম চোখধাঁধানো—নিঃসন্দেহে—কিন্তু বড় কথা হলো Strategy এমন একটি ক্যাপিটাল স্ট্রাকচার তৈরি করেছে যা শিল্প-স্কেলে তার ট্রেজারিতে বিটকয়েন জোগান দিতে পারে।

সন্দেহবাদীরা, যেমন পিটার শিফ, তবে যুক্তি দেন যে STRC-এর পালিশ করা মেকানিক্সও একটি কম মার্জিত বাস্তবতার ওপর দাঁড়িয়ে আছে: প্রেফার্ড স্টকটির প্রায় ১১.৫০% মাসিক-পরিশোধযোগ্য ফলন ব্যাপকভাবে নির্ভর করে ধারাবাহিক বিনিয়োগকারী চাহিদার ওপর—Strategy-এর বিটকয়েন হোল্ডিংস বা পণ্য থেকে উৎপন্ন অর্থবহ অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো বা আয়ের ওপর নয়।

ফেব্রুয়ারিতে, সেলর যখন Strategy-এর আর্থিক ফলাফল শেয়ার করেন এবং “STRC-এর মতো ডিজিটাল ক্রেডিট ইনস্ট্রুমেন্ট” তুলে ধরেন, শিফ একটি তীব্র সমালোচনা লিখেছিলেন, বলেছিলেন:

“পুরো উপস্থাপনাটাই ছিল অর্থহীন। ডিজিটাল ক্রেডিট একটি প্রতারণা। ধারণাটি পনজি স্কিমের ওপর ভিত্তি করে। কিন্তু জুম কলে যাদের অনুমতি দেওয়া হয়েছিল তাদের কেউ সেলরকে চ্যালেঞ্জ করবে না। হয় তারা এটাকে যেমন তা দেখতে পাচ্ছে না, নয়তো ইচ্ছাকৃতভাবে চোখ বন্ধ করে রেখেছে, যা স্পষ্ট হওয়া উচিত ছিল।”

সমালোচকেরা সতর্ক করেন যে বিটকয়েন মন্দা বা বৃহত্তর বাজারের চাপের সময় নতুন STRC বা MSTR ইস্যুর প্রতি আগ্রহ কমে গেলে, কোম্পানির কেনাকাটার মেশিন থেমে যেতে পারে এবং বাড়তি ডিভিডেন্ড চাপ, আরও গভীর ডাইলিউশন, এমনকি স্তরভিত্তিক ক্যাপিটাল স্ট্যাককে সমর্থন দিতে দুর্বলতার মধ্যে বিটকয়েন বিক্রি করার আশঙ্কাও দেখা দিতে পারে।

১৩ এপ্রিল যদি কোনো ইঙ্গিত হয়, তবে সেই মেশিন ধীর হচ্ছে না। এটি আরও দক্ষ, আরও লিকুইড, এবং উপেক্ষা করা আরও কঠিন হয়ে উঠছে—যা তাদের জন্য মোটেই ভালো খবর নয় যারা এখনও আশা করছে Strategy একদিন শান্ত হয়ে একটি স্বাভাবিক সফটওয়্যার কোম্পানির মতো আচরণ করবে।