CFTC ক্রিপ্টো ওয়ালেট ডেভেলপারদের জন্য একটি নতুন নিয়ন্ত্রক অব্যাহতির পথ খুলে দিল

তবে একটি শর্ত আছে। সফটওয়্যারকে তার সীমার মধ্যে থাকতে হবে। এটি ব্যবহারকারীদের নিবন্ধিত বাজারের সঙ্গে যুক্ত করতে এবং তাদের অর্ডার ফরওয়ার্ড করতে পারে, কিন্তু গ্রাহকের তহবিল ধরে রাখতে পারবে না, ট্রেড কোথায় যাবে তা নির্ধারণ করতে পারবে না, বা মানুষকে কী কিনতে-বেচতে হবে তা বলতে পারবে না। এই পদক্ষেপটি এসেছে ঠিক তখনই, যখন যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) টোকেনাইজড স্টককে অনচেইন স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকার এবং লিকুইডিটি পুলের মাধ্যমে ট্রেড করার জন্য সবুজ সংকেত দিয়েছে।

CFTC সদ্য যে নিয়ন্ত্রক সীমারেখা টেনেছে, তা বিস্ময়করভাবে সরল। সফটওয়্যার কাউকে একটি ডেরিভেটিভস ট্রেড খুঁজে পেতে সাহায্য করতে পারে, তা প্রদর্শন করতে পারে, অর্ডার পাঠাতে পারে, এমনকি ফিও সংগ্রহ করতে পারে—এবং তাতেও সবসময় সফটওয়্যার ডেভেলপারকে ব্রোকারে পরিণত হতে হবে এমন নয়।

CFTC-এর ‘ডাম্ব পাইপ’ টেস্ট

সহজ ভাষায়, CFTC রাস্তা বানানো আর গাড়ি চালানোর মধ্যে সীমারেখা টানছে। একটি ওয়ালেট, ব্রাউজার এক্সটেনশন বা ওয়েবসাইট বাজার-তথ্য ও কন্ট্রাক্ট প্রদর্শন করতে পারে, ব্যবহারকারীদের অর্ডার সরাসরি নিবন্ধিত ফিউচার্স কমিশন মার্চেন্ট, ইন্ট্রোডিউসিং ব্রোকার বা ডেজিগনেটেড কন্ট্রাক্ট মার্কেটে জমা দিতে দিতে পারে, এবং এমনকি লেনদেন-ভিত্তিক ফিও সংগ্রহ করতে পারে। এগুলো বাজারজাতও করা যেতে পারে। স্টাফ অবস্থান অনুযায়ী, শুধু এসব করলেই ডেভেলপারকে ইন্ট্রোডিউসিং ব্রোকার হিসেবে নিবন্ধন করতে বাধ্য হতে হয়—এমনটা নয়।

আজকের ক্রিপ্টো ওয়ালেটগুলোর জন্য এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য। মূলত, একটি সেল্ফ-কাস্টডিয়াল ওয়ালেট তাত্ত্বিকভাবে ব্যবহারকারীর ক্রিপ্টো হোল্ডিংসের পাশে নিয়ন্ত্রিত ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট বা CFTC-নিয়ন্ত্রিত অন্যান্য ডেরিভেটিভস দেখাতে পারে এবং গ্রাহকেরা সেগুলো ট্রেড করলে অর্থ পেতে পারে। ব্যবহারকারী এখনও নিবন্ধিত বাজার অংশগ্রহণকারীর সঙ্গে সরাসরি লেনদেন করে, আর ওয়ালেটটি ফ্রন্ট-এন্ড হিসেবে কাজ করে।

ফ্যান্টমের চুক্তি আরও বড় শ্রোতাগোষ্ঠী পাচ্ছে

ব্লুপ্রিন্টটি নতুন নয়। ফ্যান্টম টেকনোলজিস ১৭ মার্চ CFTC স্টাফ লেটার ২৬-০৯-এর মাধ্যমে প্রায় একই ধরনের রিলিফ পেয়েছিল। ওই চিঠিটি ফ্যান্টমের সেল্ফ-কাস্টডিয়াল ওয়ালেট সফটওয়্যার এবং নিবন্ধিত ডেরিভেটিভস বাজারের সঙ্গে এর সংযোগকে অন্তর্ভুক্ত করেছিল।

ছয় মাস পরে, স্টাফ লেটার ২৬-২৫ সেই ধারণাটিকে এক কোম্পানির গণ্ডি ছাড়িয়ে নিয়ে যায় এবং একই অবস্থানে থাকা প্যাসিভ সফটওয়্যার সরবরাহকারীদের জন্য স্টাফ অবস্থানটি ব্যাপকভাবে উপলব্ধ করে। অন্যভাবে বললে, ডেভেলপারদের আর ফ্যান্টমের চিঠি দেখে ভাবতে হবে না যে একই যুক্তি তাদের ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য হতে পারে কি না।

তবুও একটি নিয়ন্ত্রক বেড়া রয়ে গেছে

অনেক শর্ত জুড়ে দেওয়া আছে। ডেভেলপাররা ডেরিভেটিভস পজিশনকে ব্যাক করা সম্পদ কাস্টডি করতে পারবেন না, স্পষ্ট ট্রেডিং সিগন্যাল তৈরি করতে পারবেন না, রাউটিং বা এক্সিকিউশনের ওপর বিবেচনাধিকার (ডিসক্রেশন) প্রয়োগ করতে পারবেন না, বা গ্রাহকদের অনিবন্ধিত ভেন্যুর দিকে ঠেলে দিতে পারবেন না। ব্যবহারকারীদেরও নিবন্ধিত বাজার অংশগ্রহণকারীদের কাছেই সরাসরি অনবোর্ড করতে হবে, আর আওতাভুক্ত সরবরাহকারীদের জন্য প্রকাশ (ডিসক্লোজার), রেকর্ডকিপিং এবং মার্কেটিং সংক্রান্ত শর্ত রয়েছে।

এর পাশাপাশি, এটি হঠাৎ করে অফশোর ক্রিপ্টো পার্পেচুয়াল প্ল্যাটফর্মকে বৈধ করে না বা প্রতিটি বিকেন্দ্রীভূত অর্থায়ন (DeFi) ডেরিভেটিভস প্রোটোকলকে ‘ফ্রি পাস’ দেয় না। এই রিলিফ বিশেষভাবে এমন সফটওয়্যারের সঙ্গে যুক্ত, যা ব্যবহারকারীদের নিবন্ধিত CFTC ভেন্যু এবং মধ্যস্থতাকারীদের সঙ্গে সংযোগ করায়।

এই ‘এস্কেপ হ্যাচ’ সাময়িক

আরও একটি খুঁটিনাটি আছে। এটি কোনো নতুন CFTC নিয়ম নয়, এবং কংগ্রেসও কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট নতুন করে লেখেনি। এটি একটি স্টাফ নো-অ্যাকশন অবস্থান—অর্থাৎ ডেভেলপাররা নির্দিষ্ট সীমার মধ্যে থাকলে সংশ্লিষ্ট ডিভিশন প্রয়োগমূলক ব্যবস্থা নেওয়ার সুপারিশ করবে না বলে জানাচ্ছে।

আনুষ্ঠানিক কমিশন রুলমেকিং বা নির্দেশনা সফটওয়্যার সরবরাহকারীদের ক্ষেত্রে ইন্ট্রোডিউসিং-ব্রোকার নিবন্ধন কীভাবে প্রযোজ্য হবে তা সমাধান না করা পর্যন্ত এই রিলিফ বহাল থাকবে। ফ্যান্টমের আগের রিলিফের ক্ষেত্রেও একই সমাপ্তি-শর্ত ছিল।

তাই আজ ডেভেলপারদের জন্য পথটা কিছুটা চওড়া, কিন্তু দাগগুলো স্থায়ী নয়। পণ্য ও এক্সচেঞ্জ নিয়ন্ত্রক কার্যত সফটওয়্যার নির্মাতাদের বলে দিয়েছে ব্রোকার লাইসেন্স ছাড়া তারা কোথায় চালাতে পারবে, আর শেষ পর্যন্ত রাস্তা কোথায় গিয়ে থামবে—সেটি কমিশনের সিদ্ধান্তের ওপর ছেড়ে দিয়েছে।