পিটার শিফ সতর্ক করেছেন, স্ট্র্যাটেজির ৮৪০ হাজার বিটকয়েন হোল্ডিংস ‘অনেক বেশি’ ক্ষতি ডেকে আনতে পারে

স্ট্র্যাটেজির নিশ্চিত বিটকয়েন বিক্রি কীভাবে বাজারের একটি সংকেতে পরিণত হলো

স্ট্র্যাটেজি ইনক. (Nasdaq: MSTR) ৩,৫৮৮ বিটকয়েন বিক্রি করে প্রায় ২১৬.৩ মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে, কোম্পানিটি ৬ জুলাই ঘোষণা করেছে। তারা জানায়, এই অর্থ তাদের BTC Monetization Program-এর অধীনে প্রেফার্ড ডিভিডেন্ড এবং রিজার্ভ প্রয়োজন মেটাতে ব্যবহৃত হয়েছে।

বিক্রির পর, স্ট্র্যাটেজির কাছে ৮৪৩,৭৭৫ BTC ছিল, যার মোট ক্রয়মূল্য প্রায় ৫৯.০৮ বিলিয়ন ডলার। এই লেখার সময়ে BTC প্রায় $63,478-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে, যা স্ট্র্যাটেজির গড় ক্রয়মূল্য প্রায় $75,476-এর নিচে।

“গত দুই সপ্তাহ ধরে MSTR বিটকয়েন বিক্রি করেছে। বিক্রি হওয়া ৩,৫৮৮ বিটকয়েনের গড় দাম ছিল $60,196.73,” অর্থনীতিবিদ ও স্বর্ণ-সমর্থক পিটার শিফ ৬ জুলাই X-এ লেখেন, যোগ করে:

“MSTR-এর গড় খরচ বিবেচনায়, এটি প্রতি বিটকয়েনে প্রায় $15K বাস্তবায়িত ক্ষতি, মোটামুটি $54 মিলিয়ন। বিক্রি করার জন্য ৮৪০K-এর বেশি বিটকয়েন বাকি থাকায়, মোট ক্ষতি আরও অনেক বেশি হবে।”

স্ট্র্যাটেজির Bitcoin Monetization Program হলো একটি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট পরিকল্পনা, যা কোম্পানিকে নগদ সংগ্রহের জন্য বিটকয়েন বিক্রি করার অনুমতি দেয়, তবে বাধ্য করে না—রিজার্ভ, ডিভিডেন্ড, ঋণ হ্রাস, শেয়ার বাইব্যাক এবং অন্যান্য কর্পোরেট উদ্দেশ্যে।

শিফ কেন বলছেন সেলরের ট্রেজারি মডেল এখন দু’দিকেই কাটে

শিফ যুক্তি দেন যে স্ট্র্যাটেজি মূলধন সংগ্রহ করে বিটকয়েন জমা করার অবস্থান থেকে সরে এসে এখন দায়বদ্ধতা মেটাতে তা বিক্রি করছে। শিফের মতে, এই কাঠামো অনুমতি দিতে পারে সর্বোচ্চ $3.25 বিলিয়ন পর্যন্ত বিটকয়েন বিক্রির, যার মধ্যে $1.25 বিলিয়ন রিজার্ভের জন্য এবং $2 বিলিয়ন বাইব্যাকের জন্য।

“এখন MSTR-এর সম্পূর্ণ ভিন্ন একটি ব্যবসায়িক মডেল,” স্বর্ণ-সমর্থক লেখেন:

“বিটকয়েন কিনতে কমন ও প্রেফার্ড স্টক বিক্রি করা এবং ঋণ ইস্যু করার বদলে, নতুন কৌশল হলো সুদ ও ডিভিডেন্ড পরিশোধ করতে, ঋণ শোধ করতে, যে শেয়ারগুলো বিক্রি করেছে তা ফেরত কিনতে বিটকয়েন বিক্রি করা, এবং আশা করা যে বিটকয়েনের দাম অনেক বেড়ে যাবে।”

স্ট্র্যাটেজির পরবর্তী পদক্ষেপের আগে বিশ্লেষকেরা কী দেখছেন

Coin Bureau-এর সিইও নিক পাকরিন বলেছেন STRC ডিভিডেন্ড দায়বদ্ধতার কারণে স্ট্র্যাটেজি “খুবই কঠিন অবস্থানে” আছে। তিনি জোরপূর্বক লিকুইডেশনের আশা করেন না, তবে সতর্ক করেন—বিটকয়েন দুর্বল থাকলে সামান্য বিক্রিও মনোভাবকে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে।

স্ট্র্যাটেজির নগদ রিজার্ভ প্রায় ১৭ মাসের ডিভিডেন্ড কভার করে, যেখানে বিশ্লেষকেরা স্থিতিশীলতার জন্য ২৪ থেকে ৩৬ মাসের পরামর্শ দিয়েছেন। মাইকেল সেলর পক্ষসমর্থন করেছেন নীতিটিকে তরলতা ব্যবস্থাপনা হিসেবে, উল্লেখ করে $2.55 বিলিয়ন USD রিজার্ভ এবং $1.25 বিলিয়ন মনিটাইজেশন সক্ষমতা, অর্থাৎ ২৫.৯ মাসের কভারেজ।

সব বিশ্লেষকই নীতিটিকে নেতিবাচকভাবে দেখেন না। Bitfinex-এর বিশ্লেষকেরা ব্যাখ্যা করেছেন যে স্ট্র্যাটেজির সর্বোচ্চ $1.25 বিলিয়ন পর্যন্ত বিটকয়েন বিক্রির অনুমোদন চাপের সময় তরলতা যোগ করে জোরপূর্বক বিক্রির ঝুঁকি কমাতে পারে। ভবিষ্যৎ ফাইলিংগুলো দেখাবে স্ট্র্যাটেজি আরও বিটকয়েন বিক্রি করে কি না, মূলধন সংগ্রহ করে কি না, বা আবার জমা (accumulation) শুরু করে কি না।

ক্রিপ্টো অ্যাসেট ম্যানেজার Grayscale-এর গবেষণা প্রধান জ্যাক প্যান্ডল ৬ জুলাই X-এ লেখেন, সেলর স্ট্র্যাটেজির ৩,৫৮৮ BTC বিক্রির ঘোষণা দেওয়ার পর:

“আমার মতে, STRC এবং সামগ্রিকভাবে এর কাঠামোর প্রতি আস্থা ফিরিয়ে আনতে স্ট্র্যাটেজির BTC বিক্রি প্রয়োজন। গত সপ্তাহে তারা কিছু বিক্রি কার্যকর করেছে দেখে আমি উৎসাহিত। এতে বিটকয়েনের স্বল্পমেয়াদি টেইল রিস্ক আরও কমে। আমি আশা করব STRC ভালোভাবেই লেনদেন হতে থাকবে।”